2007年的李途純，堅毅的眼神中摻著迷茫 IC 供圖

　　風口浪尖 過于自信

　　他，

　　曾經白手起家，

　　一度心懷壯志。

　　當年之勇，

　　招致一時輕狂。

　　從行業翹楚，

　　到雞飛蛋打，

　　太子奶，

　　又一場失敗的賭局

　　7月27日，株洲市委宣傳部對外界通報，太子奶集團公司董事長李途純因涉嫌非法吸收公眾存款罪，被檢察機關批準逮捕。法院也依法裁定太子奶進入破產重整程序。李途純創立并長期掌控著這家中國乳酸菌奶飲料行業的龍頭企業。

　　事實上，早在6月8日，株洲警方就以“非法吸收公眾存款案”為由，發布網上追逃通緝令：2008年，湖南太子奶為解決資金困難，利用高息回報做誘餌，以“貨款準備金”、“借款合同”等形式，向單位個人變相非法吸收公眾存款6000余萬元，數額巨大，后果嚴重，涉嫌非法吸收公眾存款犯罪。 

　　1997年的“豪賭”央視“標王”，李途純贏來了太子奶的發展機遇；十年后的2007年，與國際私募“對賭”，卻讓李途純輸掉了對太子奶的話事權。李途純的自信和膽量業內有名，然而成也蕭何敗也蕭何。

　　文/羊城晚報記者 陸志霖

　　今日之困

　　按照湖南警方披露的內容，截至2009年12月，湖南太子奶集團在全國范圍內面向社會公眾非法吸收或變相非法吸收公眾存款1.3億余元，其中絕大部分沒有兌付。

　　時間倒回到3個月前。

　　2010年4月，突然有媒體援引文件稱，太子奶已經破產并留下30億元的債務。開曼群島大法庭委任香港保華顧問作為太子奶的臨時清盤人。作為太子奶創始人及最大股東，李途純隨即表態：“即日起李途純本人及太子奶集團對公司21億元債務終身負責，確保一分不少地歸還，我們完全有能力歸還。”

　　與此同時，16名太子奶創業元老聯合發表聲明，以顧問名義集體加盟仙山奶業，北上再創業。李途純則“在仙山公司中只擔任總顧問，具體事情都由新公司負責”。

　　3個月前，李途純欲挑起大梁、東山再起的“豪言壯語”仍在網絡上瘋狂流傳，3個月后，株洲中院依法裁定太子奶集團進入破產重整程序。他則因涉嫌非法吸收公眾存款被檢察機關批準逮捕。

　　“‘非法募資’，雖像是‘欲加之罪’，但也師出有名。”著名的乳業專家、廣州市奶業協會理事長王丁棉接受羊城晚報記者采訪時如是說。

　　直至今年6月，太子奶員工多次為追討集資款、工資等，游行示威、堵路堵橋、圍攻政府，全國各地經銷商加入其中。由政府委托接管太子奶的高科奶業與員工、經銷商間的矛盾達到高峰，廠內沖突無數。

　　“顯而易見，這些經銷商可能就是李途純發動過來給政府施壓，以便從托管方高科奶業手中搶回太子奶公司的經營權。”王丁棉說，“李途純事實上已無能力償還21億元債務，卻又與托管太子奶核心資產的當地政府相對立，反對破產重組，他利用經銷商‘綁架’政府，政府自然也會有辦法將他‘捆綁’，好讓太子奶順利進入破產重整程序。”

　　按照湖南警方披露的內容，截至2009年12月，湖南太子奶集團在全國范圍內面向社會公眾非法吸收或變相非法吸收公眾存款1.3億余元，其中絕大部分沒有兌付。

　　太子奶，從產品來看雖只是“二流”品牌，但卻是業內經營規模最大的企業，是中國乳酸菌奶飲料龍頭老大。這位龍頭老大為何要冒著與法律相抵觸的風險，募集1.3億多元資金？

　　一時之狂

　　2005年之后的三年間，信心滿滿的李途純走上了大躍進式的擴張之路，目標是10年達到1000億元營業額，進入世界500強。

　　時間再繼續倒回至2005年。

　　“2005年，李途純和他的副手曾跑來廣州找我，想讓我們協助他開一個全國性的益生菌研討會，被我一口拒絕了。后來他又找到其他乳品工業協會，研討會終于成功舉辦了，而且影響也非常大，但也成為了太子奶從興盛走向衰落的一個重要拐點。”王丁棉曾與李途純打過多次交道，他回憶：“正因為那場研討會的成功，太子奶獲得很好的收益，一向自信的李途純便誤讀了市場信息，從而作出接下來一連串錯誤判斷。”

　　有媒體曾這樣報道2005年在北京舉辦的那場“研討會”：“據統計，2004年以太子奶為首的中國乳酸菌飲料生產企業已達150多家，總產量為48.2萬噸，其中，太子奶集團以76.2%的市場占有率連續5年榮登中國發酵型乳酸菌飲料業的霸主之位……”

　　此后三年，信心滿滿的李途純走上了大躍進式的擴張之路，業務涉及乳制品、食品、調味品、童裝、日化用品、釀酒、旅游休閑、餐飲、零售、傳媒、房地產等。李途純的目標是：10年達到1000億元營業額，進入世界500強。

　　而這一系列的擴張中，最要命的問題就是資金鏈短缺。

　　李途純想出一套稱為“無成本生產，零風險經營”的模式，即以太子奶為載體，向社會融資維持運轉和增長。太子奶的“政策”是，打款越多、拿貨越多，現金折扣就越高。這種帶有變相非法集資的模式，在高峰期竟吸引了全國約7000名經銷商。其中打入太子奶賬上的貨款，最高的一人有1200萬元。

　　2007年年初，為解資金困境和盡快實現上市，太子奶更名為“中國太子奶(開曼)控股有限公司”，引進英聯、摩根士丹利、高盛等風險投資7300萬美元，占離岸合資公司30%股權。同時，雙方還簽了一份“對賭”協議：在收到7300萬美元注資后的前3年，如完不成30%的業績增長，太子奶集團創辦人李途純將會失去控股權。

　　“對賭”后，李途純只好把目光聚焦到業績復合年增長率。從經銷商手中圈錢的做法也變本加厲，而且各種現金獎勵、折扣的比例越來越高。僅在2008年2月至7月，太子奶即通過這種方式籌得資金5600萬元。

　　2008年，由于高速擴張，太子奶資金鏈斷裂，36億元的銷售計劃遠未達到，負債反而超過25億元。李途純宣布敗走“對賭門”，交出所持的61.6%股權。

　　2009年1月，株洲市政府督促和協調李途純以股東身份出面，與英聯等三大國際風險投資公司明確股權關系。株洲政府注資1億元，由新成立的高科奶業托管太子奶，并從三大投行手中“要回”李途純所持的61.6%，并抵押給高科奶業代為行權。

　　“如果不是那場研討會的成功，李途純或許不會高估自己的實力和知名度，也許他會慢慢做市場，太子奶也不會這么快走向衰敗。”王丁棉說。

　　當年之勇

　　李途純認為，他從降生的第一天開始就與人斗，但“在重大問題的處理上，在風口浪尖時，沒有把握好，還是過于自信。”

　　凡事皆有因果。對于像太子奶這樣的龐然大物來說，一場“研討會”或許只是壓死駱駝的最后一根稻草，真正的病根，在李途純創立太子奶的初期可能就已經埋下伏筆。

　　成立于1996年3月的太子奶公司，在1998年之前銷售基本局限于株洲市及其周邊，充其量只有500萬元左右的年銷售額。但膽大的李途純作出了驚人之舉。1997年，李途純借了20萬元買了張央視廣告競標的入場券，用分期付款方式以8888萬元價格拿下了央視食品飲料類的年度“標王”。太子奶一下子拿到了8億元的訂單。不到一年，太子奶就在29個省、市、自治區的250多個大中城市構建了營銷網絡，確立了在乳酸菌飲料行業的領軍地位。

　　用業內人士的話說，那一次“豪賭”的成功，催化了李途純經營方式發生“核聚變”。

　　李途純一直很樂于炫耀自己身上的異事。他常說是，他一降生嘴里就長著一顆牙，周圍的老人說這是不祥之兆，需要拔掉。當他父母準備給他拔牙之時，他卻把嘴緊緊閉上，任由大人耗盡力氣，也始終沒能撬開他的嘴。因此，李途純認為，他從降生的第一天開始就與人斗，因此注定了他這一輩子就是與人斗、與天斗、與地斗。

　　然而李途純卻因自己“好斗”的天性最終惹來了大麻煩。一向自信的他如此反思著太子奶的危局：“假如，當初不要他們的投資，我自己做下去；假如，當初英聯摩根賣給雀巢，太子奶也不會出現今天的局面。所以，我認為自己在重大問題的處理上，在風口浪尖時，沒有把握好，還是過于自信。”