記者 張文績

　　根據國家統計局發布的最新數據，3月份CPI同比上漲8.3%，環比下降0.7%，是自去年12月份以來首次下降；一季度居民消費價格總水平上漲8.0%，漲幅比上年同期高5.3個百分點。總體而言，價格總水平依舊處于高位。

　　實現4.8%目標有難度分類別看，一季度食品價格上漲21.0%，拉動價格總水平上漲6.8個百分點；居住價格上漲6.6%，拉動價格總水平上漲1個百分點；其余各類商品價格略有漲跌。

　　政府工作報告提出今年居民消費價格的調控目標在4.8%左右。而從一季度經濟運行情況看，一些經濟學家表示實現這一目標有點懸。對此，國家統計局新聞發言人、國民經濟綜合統計司司長李曉超表示，這是個預期性和指導性目標，但從目前看，當前居民消費價格確實面臨很大壓力。

　　李曉超指出，影響新漲價的因素較多，一是上游產品價格上漲從去年四季度以來開始攀升，生產領域價格上漲向消費領域傳導的壓力在加大。二是勞動力成本還在上升。通過增加企業成本，推動企業商品價格上漲，這都增大了對居民消費價格上漲的壓力。對此，交行首席經濟學家連平持相同看法。在他看來糧價和原材料價格對下游的傳導性將在今后逐漸體現，且糧價一旦上漲，即使出現回落也要經歷很長一段時間。在此期間，CPI必定還會維持在高位。

　　“雖然3月份CPI增幅略低于2月份的8.7%，但這一單月的微幅回落不應被解讀為通脹已結束。”德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿認為，在很大程度上，3月份的微幅回落，反映了蔬菜生產在雪災后得以恢復，運輸狀況好轉，及一些地方的肉類產品供應狀況略有改善。但依然有原因表明，4月和5月的通脹前景仍存在高度不確定性，包括原材料價格上漲向制造業消費品的傳導，可能會更明顯，食用農產品價格指數近幾周已再度回升至高水平，亞洲米價大漲可能對中國谷物價格產生心理影響等因素。

　　眾多經濟學家表示，由于2007年居民消費價格總水平對2008年全年翹尾影響3.4個百分點，要將2008年CPI總水平控制在4.8%左右的預期目標，新漲價因素就需控制在1.4個百分點以內。這意味著今后9個月同比上漲不能超過4.2%。就目前來看，實現這一目標有難度。

　　緊縮政策松動可能性小在CPI上升壓力趨大的同時，由于外部需求下滑及一些不確定因素，國內經濟增長卻存在可能繼續回落的可能。面對經濟增長的不確定性，李曉超表示，既要防止經濟增速回落過猛、價格持續上漲，也要防止增速反彈。但歸根到底，防止價格持續上漲，這是當前宏觀調控的首要任務。

　　就在一季度經濟數據出臺當天，央行宣布上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點至16%，調整后的人民幣存款準備金率再次刷新歷史高點。同時央行宣布于昨日發行1080億元央票，從銀行間市場回收流動性。兩項政策同時出臺，再次彰顯政府實施從緊貨幣政策的決心。

　　馬駿表示，由于不能排除CPI指數在3月份微幅回落后，在4月或5月再度抬頭的可能，因此這些不確定性意味著貨幣政策在近期內不大可能放松。與此同時，大多數經濟學家認為，上調準備金率后，加息可能性減小，況且結合當前形勢，未來一段時間加息可能性不大。中金公司首席經濟學家哈繼銘認為，目前中美利差已形成倒掛，且市場預期本月底美聯儲可能進一步減息，利差可能進一步擴大。此外，防止加息對經濟形成過度調控，都使央行的加息空間十分有限。

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