本報記者　于海濤　

　　浮現(xiàn)闞治東

　　從最早實施定向增資的中科軟、世紀瑞爾到現(xiàn)代農(nóng)裝，幾乎每一家新三板掛牌公司的定向增資中，都有創(chuàng)投的身影，而且其所占投資者數(shù)量比重越來越大。

　　現(xiàn)代農(nóng)裝定向增資方案顯示，本次定向增資中新增認購人為7人，均為機構(gòu)投資者。其中，有包括上海天一投資咨詢發(fā)展有限公司、上海奧銳萬嘉創(chuàng)業(yè)投資有限公司在內(nèi)的4家創(chuàng)投機構(gòu)認購了超過半數(shù)的配售股份，前兩家創(chuàng)投機構(gòu)合計認購50%的配售股份。

　　一個很明顯的現(xiàn)象是，多家創(chuàng)投機構(gòu)出現(xiàn)在了多家掛牌企業(yè)定向增資的投資者名單中。

　　比如北京合縱科技股份有限公司定向增資中新增的4個機構(gòu)投資者中，就有3個是面孔熟悉的創(chuàng)投機構(gòu)：上海天一投資咨詢發(fā)展有限公司、上海先元投資管理有限公司、北京信創(chuàng)融創(chuàng)業(yè)投資顧問有限公司，而另一個上海聯(lián)學教育發(fā)展有限公司雖然不是創(chuàng)投機構(gòu)，但也多次出現(xiàn)在定向增資方案中。

　　據(jù)悉，上海奧銳萬嘉創(chuàng)業(yè)投資有限公司的法定代表人是闞治東，上海天一投資咨詢發(fā)展有限公司的法定代表人是劉龍九。這兩位都是中國證券史上叱吒風云的人物。

　　值得注意的是，定向增資方案中往往都有一段說明：即當認購人中一個或多個全部或部分放棄其可認購的股份，則放棄部分由其余全額認購的新增認購人自愿協(xié)商認購，若仍有剩余部分，則由某機構(gòu)全部認購。

　　“現(xiàn)在有些創(chuàng)投機構(gòu)的認購意愿非常強烈，給公司做定向增資時都要相互協(xié)調(diào)每家認購多少，好有個平衡，這跟新三板公司剛做定向增資時有很大不同，那時候券商得主動去找投資者來認購。”上述另一主辦券商人士說。

　　三類投資者

　　在他看來，他所接觸的創(chuàng)投機構(gòu)可以分為幾類。一類是認定了新三板做專一投資，只要有機會就決不放過，這類機構(gòu)往往在一年前甚至更早就參與到新三板中；另一類是把新三板作為“有益補充”，即除了做其他方面的股權(quán)投資外，也分散一些資金到新三板公司，不把雞蛋放在一個籃子里；還有一類是資金量不是很大的天使投資類，投資于各類Pre-ipo項目，包括將上新三板、創(chuàng)業(yè)板的項目，以期用最低的成本獲得最大收益。

　　據(jù)悉，目前有多家風險投資機構(gòu)“巡游”在各大科技園區(qū)，僅武漢東湖高新區(qū)就至少有7家風險投資機構(gòu)參與，部分創(chuàng)投已經(jīng)選中了項目，并簽訂相關(guān)協(xié)議，等具體政策一出臺，就實施投資。

　　“創(chuàng)投機構(gòu)也是有底線的，因為新三板可以實現(xiàn)退出，這為創(chuàng)投機構(gòu)提供了最起碼的保證，而其他的股權(quán)投資如果最終上不了市就相當于失敗了，因為沒有退出途徑。”上述券商人士說，各方投資者基本布局完畢，只待多層次資本市場放行。