徐以升

　　——“中國經濟目前正處于一個穩定的高增長周期，導致中國過去30年高增長的因素依然存在，一些新的有利因素又會出現。但真正的問題不是中國還有沒有長期增長的潛力，而在于這種長期的增長會不會被一些金融危機或經濟危機所打斷。”

　　——“思考這些問題，是因為我們現在的社會、經濟問題還很多，體制也還很脆弱。由于這些矛盾的存在，如果一旦發生大規模金融危機、經濟危機，很可能使中國經濟一蹶不振。”

　　——“因此，在當前高增長環境下，在股市一片牛市的呼聲當中，在

房地產一個勁兒漲價的過程中，我們要高度重視這些風險，反復談論這些風險，盡可能不讓中國經濟出現大的泡沫、大的過熱，使其相對穩定地增長，才能保證中國經濟不出大的危機，實現長期增長，真正實現中國的現代化。”

　　這是一個睿智的觀察者。樊綱，中國經濟體制改革研究基金會秘書長、國民經濟研究所所長，2006年7月至今任中國人民銀行貨幣政策委員會委員。

　　樊綱是一位典型的宏觀經濟學者，但也擅長于以金融視角、國際視角的思考。這在他成為現任貨幣政策委員會委員之后尤甚。

　　在中國經濟連續5年實現10%高增長的時候，有樊綱這樣的觀察者，能夠讓我們更清晰地認清楚中國經濟的增長本身。

　　在樊綱看來，認識中國經濟的增長要充分認識中國經濟高增長中的“虛增部分”，這些“虛增長”早晚會暴露出來。

　　樊綱開列了5個方面的問題。一是由于缺乏資源開采的付費制度，政府不得不在某些環節上對資源的價格有所控制，導致目前資源的價格存在扭曲，這導致在當前的高利潤中有一塊是由于資源價格較低產生的；二是環保費用沒有付，經濟增長的同時破壞環境的代價沒有體現出來；三是勞動成本，尤其是社會保障支出沒有付足這一成本；四是資本市場還是封閉，金融企業還享受著國家保護的息差，這些企業的利潤也有虛的一塊；五是以前國企不分紅，最近才有政策出臺，企業把利潤都留給自己，這相當于國家給了企業很大的補貼，這塊利潤也有虛增的成分。

　　作為一個宏觀經濟學者，樊綱更擅長從相對宏觀的角度來考慮問題。在他看來，體制改革提高了我國的競爭力，但在取得進步的同時目前還存在制度缺陷。目前中國經濟失衡表現的資本項目順差、經常項目順差，既是改革的成果，也是制度缺陷的表現。

　　以經常項目順差為例，貿易順差大幅增長的原因是儲蓄率的高增長，而需要看到的是最近幾年居民儲蓄并沒有增長，最大的儲蓄增長是企業儲蓄在增長，也就是企業未分配利潤，而企業儲蓄增長是與我國的制度缺陷問題相關的。這也就是前文提到的中國經濟高增長中的“虛增部分”。

　　樊綱開列的藥方，是要實行“分紅、收租、減稅”的財稅改革，分紅是指國企要分紅，收租是指要征收資源稅，減稅就是要降低

個人所得稅，或者是提高社保投入，總之來提高居民的可支配收入，只有這樣消費才能提高，儲蓄才能降下來，經濟失衡問題才能最終得到解決。“這早晚必須要做，晚做不如早做！”

　　保持樂觀是容易的，但難以實現的是在樂觀中保持清醒，對于中國經濟而言，這份清醒顯得更為重要。我們期待這位年度研究者為我們奉獻更多的真知灼見。

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