在成為中國電纜行業的領袖人物后，不甘寂寞的蔣錫培把觸角一次次伸向了陌生的投資領域。“主業＋基金”模式戰略選擇，能否完成他從一個機會投資者向理性投資人的轉變？

　　本刊記者 朱婭瓊

　　蔣錫培 簡歷

　　1963年生。江蘇宜興人。中共黨員，高級經濟師，江蘇遠東集團有限公司董事長、總裁、黨委書記。

　　高中畢業后，他當過鐘表匠，辦過儀表廠。

　　1990年2月，27歲的蔣錫培籌資180萬元(出資比例占總出資額的80%)，帶領28名青年好友，創辦了范道電工塑料廠(遠東集團前身)。

　　1992年，遠東將私營企業改制為鄉辦集體企業，為企業贏得了當時極為可貴的發展環境。

　　1995年，遠東又及時將企業改造為股份合作制，使企業保持了活力。

　　1997年，為了解決企業資金瓶頸、實現市場擴張，遠東與中國華能集團等四家大型國有企業合資組建了被稱為雙贏模式的混合所有制企業。

　　2001年，遠東實施第四次改制，將公司徹底改造成規范的民營股份制企業集團，在制度上保證了現代企業制度的建立與完善。

　　蔣曾榮獲全國勞動模范、科技部十大杰出跨世紀科技人才、中國鄉鎮企業十大新聞人物、江蘇省十大杰出青年、優秀共產黨員等稱號。

　　蔣錫培的形象，似乎已定格成一個具有傳奇色彩的民營企業家。從高考落榜白手起家，到成為中國電纜行業的領袖，他的創業故事已被人們津津樂道。

　　然而，多數人所不知的是，在專注于主業發展的同時，蔣錫培一直在用不同方式在其他領域頻頻投資。從收購三普藥業，投資無錫尚德，投資高燃等“80后”一代，到2006年通過試水私募股權投資、正式確立“主業＋基金”的發展戰略，蔣錫培走過了一條自然而然卻又驚險跌宕的投資道路。這樣一條軌跡，和中國轉軌時代的市場環境相吻合，也順應了中國資本市場的逐步發展，昭示了他如何由一個優秀實業家轉變成積極捕捉投資機會的資本獵手。

　　現在的蔣錫培，兼具實業家與投資家的雙重身份。他作為一個投資家蛻變的故事，在中國眾多民營企業家中稱得上一個典型。

　　一個為政府分憂的“社會投資家”

　　如何游刃有余地使用一切資源，是蔣錫培一直殫精竭慮的事情。

　　最開始，他的投資更多地帶有響應政府扶貧號召的色彩。1992年，江蘇省與陜西省進行干部交流，派遣多位干部去幫助西部貧困地區盡快脫貧致富。在此背景下，作為江蘇政府主導的支援項目，蔣錫培在陜西省寧強縣投資成立了寧強電纜有限公司。

　　寧強，是當時陜西有名的貧困縣，當年這個縣財政收入才幾千萬。遠東與當地政府部門合作，投資百萬元，在不到一年的時間內，就建成了一家電纜公司。該公司投產后第一年銷售額就達到300多萬元，第二年600多萬元 ，兩年實現利潤近100萬。寧強電纜有限公司的成功，在當地引起了很大震動。蔣錫培說：“這樣的投資完全是扶貧，是給貧困地區養母雞，而不是送雞蛋給他，我們沒有考慮企業的回報。”

　　早期投資，蔣錫培所看重的并非資金的回籠，而是投資項目的社會效應。與寧強電纜有限公司相似的，還有蔣錫培2000年投資的陜西銀河遠東電纜有限公司。

　　同樣是在政府的主導之下，蔣錫培投資的無錫尚德更加為世人所知。2001年底，施正榮回國創業，在無錫市政府的協調下，遠東集團成為第一家投資尚德的企業。

　　“當時的想法是，利用太陽能發電是新興產業，投資風險巨大，但也蘊含著巨大的前景。”蔣錫培認為：“能夠在新興企業起步的時候幫上一把，成就一個好的企業，也是一件非常欣慰的事情。”

　　不過，出于種種原因，遠東退出的比較早。“后來退出的企業投資回報差不多都是10倍。”蔣錫培說。

　　一個國企改制熱潮中的“機會投資者”

　　2000年后，遠東步入快速發展的軌道，電纜主營業務蒸蒸日上。蔣錫培不再滿足于此，開始積極進行資本運作，尋求新的利潤增長點。彼時，正是各地政府對國有企業批量化改制方興未艾之機，蔣錫培嗅到了其中蘊藏的無限商機，開始嘗試跳進資本的大海。

　　2001年，蔣錫培來到青海考察三普藥業。三普藥業是青海省第一家上市公司，但在當時由于經營不善，面臨著下市的危險，有可能造成巨大的社會影響和經濟損失，青海省政府急于尋找戰略投資者，轉讓其國有股份。蔣錫培與其相關領導進行了長達半年的深入談判。“我們認為三普藥業主營業務明顯，其天然植物藥等產品品種多，藥效明確，雖然目前經營不善，但依舊前景光明。”蔣錫培說。2001年，遠東獲得了三普藥業27%的股份，成為第二大股東。

　　然而，第二大股東的身份并不能徹底扭轉三普藥業自身所存在的管理混亂、機制老舊、財務虧損等問題。2002年12月，遠東又受讓了原大股東的部分股份，成為第一大股東。

　　蔣錫培笑言：“一開始我們只是想做財務投資，并沒有想過將三普藥業作為主業之一來經營。后來當地政府對我們期望也比較高，因此決定全面接手，自己進行經營管理。”

　　事實上，遠東為并購三普藥業前后花了將近4億元。所幸的是，在遠東派駐了不少骨干全面改造三普藥業之后，三普藥業的市場逐步打開了，企業內部管理逐步變得規范有序，運行質量得到提升。目前，三普藥業已進入良性發展軌道，有了不俗變化，2006年主營業務增長率近24%。

　　蔣錫培說：“我始終看好中國資本市場這片大海，但是學會游泳之前有可能需要嗆幾口水。我相信，這些終將轉換為經驗上的財富，讓我對于中國資本市場有了更為深刻的認識和了解。”

　　一個有眼光有俠氣的“天使投資人”

　　2007年3月21日，由新浪網、清華大學中國創業研究中心等主辦及聯合策劃的首屆"中國最活躍的天使投資人"評選頒獎典禮暨"天使投資人價值"論壇在京舉行。這一活動最終評選出鄧鋒、雷軍等10位中國"最活躍的天使投資人"。蔣錫培因其對80后創業者的支持而獲得了“天使投資人特別獎”。

　　2005年，一個清華畢業的80后生人憑借創業熱情和勇氣贏得了蔣錫培的100萬投資。當時，蔣錫培說了一句讓這個年輕人銘記一輩子的話：“這個項目風險很大，但你這個人是沒有風險的。"這個年輕人，就是MYSEE視頻網絡的創始人，目前被譽為80后代表人物的高燃。

　　后來，高燃最初的電子商務項目正如蔣錫培預料的那樣失敗了，但是他毫不猶豫地追加了300萬投資，用于支持高燃的網絡視頻項目。

　　與此同時，蔣錫培又投資了另一個80后生人——張小緯，出資500萬元支持他創立了北京商機無限電子商務公司，并在這個公司中持有40%的股份。

　　天使投資，是創業投資最原始的階段，一般都存在著較高的風險，但同時也可能獲得很高的收益。對于蔣錫培的選擇，有人認為這只是他的個人即興行為，并不是傳統意義上的成熟投資；也有人認為，這是蔣錫培有眼光、有俠氣的表現，能夠激發年輕人的創業熱情。

　　對此，蔣錫培說：“在投資80后這個問題上 ，我并非是一時沖動。一方面，我看人，人要有想法、有上進心、有責任感；另一方面，我也看重項目的回報，互聯網是充滿機遇的產業，好的創意和商業模式終會實現好的盈利。”

　　他告訴《中國投資》，幾百萬雖然不是很多，但是對于要創業的人來說卻是特別重要。做任何事情都有風險，天使投資不是不講風險的投資，因為投資不等于資助，收益回報也是需要考量的重要因素。

　　高燃后來對媒體總結說：“當時，蔣總投資我也許會有財務上的風險，但是肯定會有社會示范意義上的收獲。現在的時代潮流，鼓勵創業，鼓勵自主創新，他對我投資的四百萬起到了一個特別重要的正面示范作用。”

　　的確，通過投資80后一代，蔣錫培的“天使美名”已經遠近皆知。

　　蔣錫培表示，雖然高燃與張小緯等創立的公司已經開始盈利，他在五年之內也不會提出分配利潤，而是繼續支持他們做大做強。

　　一個重在參與的“理性投資者”

　　文中提要：在近期的投資上，蔣錫培一反絕對掌控的慣例，不重控股，只重參與。雖然將會涉及多個行業，但是5年之內遠東絕不會在再跨進另一個主業進行具體經營

　　蔣錫培投資的步伐，隨著中國資本市場的逐步健全而日益矯健。在私募股權基金逐漸高調的態勢下，蔣錫培再一次出手。2007年1月初，注冊資本為5億元的世華聯合基金正式成立，其中蔣錫培的遠東集團出資1億元，占20%股份，成為控股股東。早在三年之前，蔣錫培就與雨潤集團、紅豆集團、利安達集團、一德集團、月星集團等六家江蘇著名企業聯合發起成立了“蘇商投資聯盟”，并在聯盟的平臺基礎上嘗試進入保險、基金等領域。

　　《中國投資》了解到，遠東已經開始和中科招商等專業投資機構開始了緊密合作，進行Pre-Ipo項目投資。

　　蔣錫培告訴《中國投資》，采取“主業＋基金”模式，將部分利潤用于從事私募股權的投資，是遠東發展到一定階段的創新選擇，這標志著遠東發展思路的戰略性轉變。

　　“電纜行業市場環境的壓力越來越大，低水平同質化和無序競爭正在抑制整體行業的發展水平與利潤空間。未來十年內，中國將會有三分之一以上的電纜企業消失。因此，除了加強發展自身主業，也必須要找到新的利潤增長點”，蔣錫培說，“不同的行業跨度很大，要想投資成功并不容易，一旦有重大投資決策失誤，可能前功盡棄。因此，每年拿出主業的部分盈利通過專業機構去投資，以產業股權投資為方向，投資參股中國成長型企業，促使其上市從而分享其帶來的高收益，不失為一種好的發展模式，可以有效規避企業直接多元化投資發展帶來的風險。”

　　蔣錫培表示，遠東自2007年起將拿出年利潤的四分之一左右做各項投資，相信有一天其投資回報可能大于電纜主業的收入，這足以說明他對此項戰略的信心。

　　遠東選擇在這個時機啟動“主業＋基金”模式，是基于對中國資本市場的良好預期。2005年開始，中國資本市場全面發展，且越來越緊密地與國際接軌。有專家預測，在中國資本市場的結構性矛盾解決后的未來五年內，資本市場的持續繁盛是可期的。

　　實際上，2006年中國私募投資金額已達到117億美元。胡潤百富榜上的許多億萬富豪競相成立或者加入私募基金，沈南鵬、唐越、徐新等先行者已經成功完成了從企業家到的投資家轉型。而蔣錫培的“主業＋基金”模式，無疑將為有志于私募集金的民營企業提供一種值得借鑒的模式。

　　蔣錫培告訴《中國投資》，按照中國經濟成長的速度和規模，中國資本市場將會有萬家上市公司，而目前還遠遠不足。這批巨大的上市公司資源，將提供良好的投資機遇，并且，隨著中國資本市場好轉及退出機制的打通，未來數年這種投資的高增長可以預期。另外創業板是一個非常好的機會，遠東管理層已經明確提出未來將創業板作為投資的一個業務重點。

　　記者得知，目前遠東已經成立戰略發展部，專門運作私募基金項目。事實上，蔣錫培對于遠東介入私募基金領域的發展思路十分清晰：在發展階段借助外力，和著名的私募股權投資機構合作；同時培養自己的團隊，聘請著名的私募股權投資基金經理來打造團隊。

　　目前，蔣錫培有意投資的幾個項目，例如: 江蘇綠葉化工、云南維和藥業等，都與電纜主業幾無關聯。而且，遠東在運作的其他主業，如三普藥業，遠東置業的房地產等，更是完全脫離了電纜行業。在近期的投資上，蔣錫培一反絕對掌控的慣例，不重控股，只重參與。他表示，目前的投資項目都只派董事監事，不派其他高管；雖然投資將會涉及多個行業，但是在5年之內遠東絕不會在再跨進另一個主業進行具體的經營。

　　或許，在適當的時候將財富的創造與財富的管理分開，并將所得資金進行適當的重新配置，是一種預防資金縮水的有效策略。正如蔣錫培所說，人無遠慮，必有近憂，即使在正當輝煌的時候也不要把所有的雞蛋放在同一個籃子里。

　　其實這種財富管理策略國外富豪早已嫻熟運用。比爾·蓋茨從微軟首次公開募股時起，就一直在減持自己的微軟

　　應該說，蔣錫培以私募基金形式更為規范地運作投資項目，來分散投資降低風險，不失為一種好的思路，也可以說是在經歷資本市場沉浮之后的成熟表現。

　　但是，外界還是有一些疑問：依然主要由創始自然人控制的遠東，在投資決策上會不會受到蔣錫培個人主觀性的局限。

　　對此，蔣錫培認為：人的精力畢竟是有限的，基金運作勢必會需要我的一些精力，但不會影響到主業。另外，對于民主決策和科學決策的問題，我認為遠東已經比較成功的解決了。現在的遠東，已經是一個制度管理而非人際管理的遠東，股東會、董事會能夠嚴格按照程序來民主決策所有重大投資”，蔣錫培說，“遠東在選擇投資項目時將遵循‘四個不能錯’原則：戰略不能錯，用人不能錯，市場不能錯，技術不能錯。我相信，遠東的多元化投資戰略才剛剛開始，五年之內將盡顯優勢。”

　　在說這些的時候，蔣錫培帶著一如既往的謙虛微笑。微笑的下面，記者感受到的是他內心勃發的張揚。