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陳寧寧:鋼鐵公主的擴(kuò)張之路http://www.sina.com.cn 2007年09月10日 05:14 中國(guó)證券報(bào)-中證網(wǎng)
本報(bào)記者 張楠 年輕、貌美、財(cái)富、鋼鐵,這些都是陳寧寧的定語,這使得這位香港嘉鑫控股集團(tuán)的總裁身上,既散發(fā)著女性的柔美,又閃耀著一種金屬的冷艷。在鋼鐵這樣一個(gè)充滿力量的行業(yè)里,她被稱為“公主”。 正是這樣一個(gè)柔美的女性,敢于在香港資本市場(chǎng)悍然發(fā)動(dòng)一場(chǎng)直接針對(duì)大股東的收購(gòu);她從容周旋于鋼鐵企業(yè)和礦石商之間,10年間嘉鑫鋼鐵成為中國(guó)最大的鐵礦石民營(yíng)進(jìn)口商,一度控制超過10%的市場(chǎng)份額;二十幾歲就躋身各大財(cái)富排行榜。 陳寧寧出現(xiàn)在記者面前時(shí),容貌秀美,舉止干練。 出身冶金世家 從出生那天起,陳寧寧似乎就注定要與鋼鐵結(jié)緣。因?yàn)榧抑械睦弦惠吺且苯鹦袠I(yè)出身,并曾位居要職,母親呂慧在清華大學(xué)也是學(xué)習(xí)冶金專業(yè),之后一直從事相關(guān)的研究和貿(mào)易.陳寧寧從小耳濡目染,聽到很多關(guān)于鋼鐵的故事,隱約明白了鋼鐵對(duì)于一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要意義。 但起初她并沒有想進(jìn)入鋼鐵行業(yè),而是選擇了金融作為自己的專業(yè)。在紐約技術(shù)學(xué)院修碩士學(xué)位時(shí),陳寧寧就在一家基金公司實(shí)習(xí),畢業(yè)后留在那里擔(dān)任基金經(jīng)理,實(shí)習(xí)加工作共待了1年半。那段時(shí)間,她見到各種公司的起落變化,陳寧寧說:“因?yàn)橐娺^太多這種事情,就很清楚做企業(yè)什么最重要。” 受家人的影響,她決定放棄基金經(jīng)理的工作進(jìn)入鋼鐵行業(yè)。雖然之前已經(jīng)對(duì)此行業(yè)有很多了解,在真正涉足這個(gè)行業(yè)之前,陳寧寧還是花了一年的時(shí)間來作可行性分析,分析行業(yè)需求、資金需求、風(fēng)險(xiǎn)控制、盈利來源等。1995年陳寧寧回到香港成立嘉鑫控股集團(tuán),注冊(cè)資本2250萬美元,她和母親呂慧各持股50%。 那時(shí)候鋼鐵是最熱門的行業(yè),人們拿著錢排隊(duì)買鋼材,看起來這個(gè)行業(yè)最不缺的就是錢。但陳寧寧相信這么大的行業(yè)總有一些環(huán)節(jié)是需要錢的,于是就去與銀行溝通,設(shè)計(jì)融資產(chǎn)品。當(dāng)行業(yè)周期性的低谷到來時(shí),環(huán)境逐漸惡化,到1998年鋼鐵行業(yè)的企業(yè)間三角債已經(jīng)成為死扣。她從中作了很多協(xié)調(diào)和服務(wù)性工作,幫助企業(yè)拿到債轉(zhuǎn)股;因?yàn)橥赓Y的身份,她還幫很多企業(yè)融到美元資金。 鐵礦石貿(mào)易是嘉鑫的優(yōu)勢(shì)和特色所在,但陳寧寧不喜歡別人稱自己是做貿(mào)易的,而是認(rèn)為自己提供的是一種服務(wù)。她從不推銷產(chǎn)品,而是詢問客戶缺什么、需要什么、哪里出了什么問題、嘉鑫可以做什么。說起這樣的工作,陳寧寧很興奮:“這樣的盈利模式,你以為我沒錢賺,其實(shí)我非常賺錢。同時(shí)我?guī)湍憬鉀Q了問題,你還要感謝我。你當(dāng)然會(huì)選擇嘉鑫,因?yàn)閮r(jià)格不比別人貴,別人卻只能給你提供很簡(jiǎn)單的服務(wù)。”那時(shí)候,國(guó)內(nèi)主要的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)都與嘉鑫有頻繁的業(yè)務(wù)往來,比如寶鋼、鞍鋼等。 這段時(shí)間,雖然沒有直接做大量實(shí)業(yè),但接觸鋼鐵企業(yè)多了,陳寧寧對(duì)這個(gè)行業(yè)的實(shí)際問題了解更加深入。同時(shí)因?yàn)閷W(xué)的是金融,她還可以從專業(yè)角度看公司的問題。 “我始終堅(jiān)持,企業(yè)家文化和受教育的背景,會(huì)決定一個(gè)企業(yè)究竟能走多遠(yuǎn)。”這是陳寧寧多次強(qiáng)調(diào)的一句話。所以,雖然家庭有高層背景,但她卻“不愿意用這些關(guān)系”,以至于8年后人們才知道她和這個(gè)家庭的關(guān)系。用她的話說:“一個(gè)接受過高等教育的人,視野會(huì)更開闊,會(huì)希望靠自己的能力去做事,而不是依靠家里和關(guān)系。同時(shí),一個(gè)人的閱歷和經(jīng)驗(yàn),在歷史不斷重復(fù)的時(shí)候可以幫助回避很多問題。” 敏銳的判斷力 十年間,嘉鑫與國(guó)內(nèi)各大鋼鐵企業(yè)和國(guó)外幾大鐵礦形成了良好的合作關(guān)系,年出口礦石量甚至占到中國(guó)進(jìn)口礦石總量的十分之一強(qiáng)。對(duì)于這樣的成績(jī),陳寧寧卻很平靜:“從上一輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整到現(xiàn)在的高潮,增速很快,在這一輪發(fā)展中很多人因?yàn)椴粔蛑?jǐn)慎所以沒有保持住成績(jī),但嘉鑫小心謹(jǐn)慎地跟著經(jīng)濟(jì)大環(huán)境一起成長(zhǎng),所以有現(xiàn)在的成績(jī)也是很自然的事,并沒有很特殊的表現(xiàn)。機(jī)會(huì)對(duì)每個(gè)人都是一樣的。” 但是必須承認(rèn),即使面臨的環(huán)境和機(jī)會(huì)是一樣的,陳寧寧敏銳而準(zhǔn)確的判斷是幫助她制勝的重要因素。 上世紀(jì)90年代的最后幾年,鋼鐵行業(yè)已經(jīng)到了谷底。雖然人們知道這是一個(gè)行業(yè)周期變化的正常現(xiàn)象,但這個(gè)低谷卻比以往更長(zhǎng),不知道何時(shí)才會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。嘉鑫也決定,如果兩年內(nèi)沒有看到行業(yè)轉(zhuǎn)暖的跡象,就準(zhǔn)備轉(zhuǎn)向其他行業(yè)。1999年,陳寧寧與鋼鐵企業(yè)接觸,分析行業(yè)數(shù)據(jù)的過程中突然發(fā)現(xiàn),開始有見底反彈的跡象,她由此判斷等待了那么久的行業(yè)拐點(diǎn)已經(jīng)來到。她開始著手行收購(gòu)一些礦山。果然,新一輪行業(yè)高潮慢慢到來。 鋼鐵是一個(gè)成熟的傳統(tǒng)行業(yè),沒有特別核心的新技術(shù),“要用好的方法去做傳統(tǒng)行業(yè),才能獲得好的收益,異軍突起。”陳寧寧說。 去年寶鋼與國(guó)際三大鐵礦石巨頭的價(jià)格談判進(jìn)行得異常艱難,一直到5月份才把當(dāng)年價(jià)格談下來,而且大漲了19%。這給國(guó)內(nèi)鐵礦石進(jìn)口企業(yè)一種錯(cuò)覺,大家普遍認(rèn)為2007年鐵礦石和運(yùn)輸?shù)膬r(jià)格會(huì)跌,并且還會(huì)與2006年一樣談很久,因?yàn)槿ツ晟习肽赇撹F行業(yè)已經(jīng)不太景氣。 根據(jù)6、7月份一些公開的行業(yè)數(shù)據(jù),以及與一些公司老總包括淡水河谷的高層(CVRD)聊天,陳寧寧敏銳地感覺到情況在發(fā)生變化,2007年將和大家預(yù)計(jì)的情況不同。她立刻掉頭看好市場(chǎng),在大家都看沽的時(shí)候,11月份嘉鑫大量買進(jìn)礦石期貨。等到12月份大家才發(fā)現(xiàn),情況與預(yù)想中不同,2007年的談判價(jià)格可能還會(huì)漲,這才開始掉頭買入礦石儲(chǔ)備,而嘉鑫鋼鐵已經(jīng)占得先機(jī),通過做期貨、現(xiàn)貨、拿船,收益豐厚。事實(shí)證明,陳寧寧的判斷是對(duì)的,寶鋼今年1月迅速定下全年9.5%的鐵礦石進(jìn)口價(jià)格。 牽手國(guó)外礦商 嘉鑫與CVRD的貿(mào)易源于很久之前,那時(shí)的CVRD還只是巴西許多家鐵礦石供應(yīng)商中普通的一家,后來CVRD把這些小公司一家家收購(gòu),成為現(xiàn)在全球最大的鐵礦石供應(yīng)商。 中國(guó)當(dāng)時(shí)一般都從印度和澳大利亞進(jìn)口鐵礦石,因?yàn)榫嚯x比較近,運(yùn)費(fèi)較便宜;何況以前國(guó)內(nèi)產(chǎn)能對(duì)鐵礦石的需求并沒有現(xiàn)在那么大。嘉鑫最初做的是南非的礦石,質(zhì)量略遜于巴西,但運(yùn)費(fèi)比巴西礦石要低不少,所以性價(jià)比很高。后來國(guó)內(nèi)需求量增大,嘉鑫與巴西鐵礦石供應(yīng)商聯(lián)系,最早將巴西礦石引進(jìn)中國(guó)。 “因?yàn)樽麒F礦石貿(mào)易,嘉鑫與當(dāng)時(shí)全球的大礦商都保持聯(lián)系至今。”陳寧寧說。嘉鑫的鐵礦石進(jìn)出口貿(mào)易曾經(jīng)超過國(guó)內(nèi)總量的10%,她笑言:“嘉鑫人在外面很牛的,甚至有時(shí)候連五礦都要找我們拿貨。”后來因?yàn)檫M(jìn)口總量不斷擴(kuò)大,比重才有所下降。 對(duì)于國(guó)際鐵礦石三巨頭來說,雖然他們都急于推銷鐵礦石,但在挑選鋼鐵企業(yè)和貿(mào)易商的時(shí)候,對(duì)實(shí)力和信用都有嚴(yán)格要求,特別是很少跟貿(mào)易商有長(zhǎng)期的合作。但嘉鑫似乎是個(gè)例外。由于對(duì)國(guó)外鐵礦供應(yīng)商特別是巴西鐵礦石供應(yīng)商有引薦之功,此后每年嘉鑫幾乎都可以拿到約1000萬噸的協(xié)議礦。 雙方的合作關(guān)系并不止于此。2006年10月22日,CVRD在中國(guó)的第一項(xiàng)鐵礦石投資業(yè)務(wù)珠海裕嘉礦產(chǎn)品有限公司成立。珠海裕嘉設(shè)計(jì)年生產(chǎn)能力達(dá)120萬噸,預(yù)計(jì)將在2007年底正式投產(chǎn)。CVRD將為該工廠提供為期30年的生產(chǎn)所需的至少70%的鐵礦石。其中,CVRD通過其下屬公司持有珠海裕嘉25%的股份,而嘉鑫控股持有35%的股權(quán)。 商業(yè)版圖在擴(kuò)張 除了判斷市場(chǎng)形勢(shì),陳寧寧還準(zhǔn)確把握投資機(jī)會(huì),獲取高額回報(bào)。持股中國(guó)東方集團(tuán)(0581.HK)29.2%股份、入股稀土高科對(duì)嘉鑫來說是成功的案例,后者稀土資源占據(jù)世界探明礦藏量的72%,具有罕見的壟斷全球的資源優(yōu)勢(shì)。 位于河北唐山的津西鋼鐵股份有限公司原為河北唐山一家虧損多年的小廠,成立于1970年末,在韓敬遠(yuǎn)帶領(lǐng)下逐步躋身中國(guó)500強(qiáng)。2002年12月,津西鋼鐵向嘉鑫集團(tuán)旗下的香港嘉鑫鋼鐵有限公司定向增發(fā)6490萬股新股,成為中外合資企業(yè),總股本增加到2.29億股,其中香港嘉鑫投資7060萬元獲取了28.4%股份。2003年7月,香港嘉鑫再以3216萬元收購(gòu)2190萬股,持有股份增加到38%,成為第二大股東,付出的總成本為1.03億元。 鋼鐵制造業(yè)務(wù)是嘉鑫集團(tuán)業(yè)務(wù)未來發(fā)展的重點(diǎn)。陳寧寧說:“唐山的小鋼鐵企業(yè)很多,津西鋼鐵以400萬噸的產(chǎn)能,屬于中等規(guī)模。但在H型鋼、上下游等方面有自己的優(yōu)勢(shì),因此有很好的發(fā)展前景。” 2002年12月,津西鋼鐵股份由國(guó)企改制恰滿3年。在香港嘉鑫增持股份同時(shí),津西鋼鐵管理層也在緊鑼密鼓地實(shí)施MBO。 2004年3月,中國(guó)東方集團(tuán)(0581.HK)在香港聯(lián)交所成功上市,募集資金19.25億港元,成為河北省首家在香港上市的鋼鐵企業(yè),而中國(guó)東方集團(tuán)的全部經(jīng)營(yíng)實(shí)體就是津西鋼鐵。中國(guó)東方集團(tuán)上市當(dāng)日最高探至3.65港元,總市值達(dá)102億港元,其中嘉鑫持股的市值達(dá)到29.84億港元,比起最初1個(gè)多億付出成本,增加了28倍。此外,通過兩次分紅,香港嘉鑫獲得3.34億元巨額股息,僅此一項(xiàng),就超過最初投入成本230%。 除了與國(guó)外鐵礦石供應(yīng)商保持良好關(guān)系外,嘉鑫另一大優(yōu)勢(shì)則是與國(guó)內(nèi)鋼企有著廣泛的人脈關(guān)系。 1997年,嘉鑫開始涉足國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng),適逢稀土高科發(fā)行上市,嘉鑫成為3家發(fā)起人之一,后成為其第二大股東,至今仍擁有12.14%股權(quán)。稀土高科董秘張日暉曾表示,嘉鑫之所以能成為稀土高科3家發(fā)起人股東之一,最重要的原因就是與稀土高科的控股股東包鋼集團(tuán)關(guān)系密切,包鋼集團(tuán)通過嘉鑫進(jìn)口了大量鐵礦石。 另外,2002年12月,嘉鑫控股的子公司北京嘉鑫新世紀(jì)科貿(mào)發(fā)展公司與韶鋼集團(tuán)及其他3家公司共同發(fā)起成立了深圳市粵鋼松山物流有限公司,注冊(cè)資本2000萬元,韶鋼集團(tuán)與嘉鑫分別持股30%,其主要業(yè)務(wù)就是為韶鋼集團(tuán)提供生產(chǎn)資料服務(wù)。此時(shí),韶鋼集團(tuán)進(jìn)行技術(shù)改造,產(chǎn)能已由之前的60萬噸激增至300萬噸,需要進(jìn)口大量鐵礦石。而韶鋼集團(tuán)本身并沒有進(jìn)口渠道,300萬噸進(jìn)口鐵礦石均由嘉鑫提供。 2005年,嘉鑫控股增資擴(kuò)股,韶鋼集團(tuán)控股子公司CHUNG SHAN INVESTMENTS DEVELOPMENT CO LTD 持嘉鑫控股4000萬,占有股權(quán)29.6%。 此外,2002年7月,嘉鑫還與唐鋼集團(tuán)共同投資組建鋼鑫公司,鋼鑫公司投資總額為9417萬美元,注冊(cè)資本3614萬美元,唐鋼集團(tuán)與嘉鑫分別出資2710.5萬美元、903.51萬美元,分別持股75%、25%,主營(yíng)生產(chǎn)、銷售鍍鋅及鋁合金板、涂層板。 在金融領(lǐng)域也可以見到陳寧寧的身影。2002年5月24日,嘉鑫控股與臺(tái)灣太陽保險(xiǎn)代理公司合資成立北京嘉信保險(xiǎn)代理公司,成為其第一大股東,并宣稱有望保費(fèi)收入三年內(nèi)進(jìn)入全國(guó)保險(xiǎn)界五強(qiáng)。此外,嘉鑫的投資涉足鎂業(yè)、物流、文化發(fā)展和保險(xiǎn)代理。2004年,嘉鑫又出資1.6億美元買下了石家莊鋼鐵公司28%股權(quán)。 此外,嘉鑫還計(jì)劃將產(chǎn)業(yè)鏈條往上游提升,正在籌備收購(gòu)海外鐵礦、煤礦等礦業(yè)資源。考慮到鋼鐵是周期性行業(yè),陳寧寧還想尋求更多的機(jī)會(huì)。對(duì)金融活動(dòng)的一貫偏好使她目前也在一些金融項(xiàng)目上作嘗試。 現(xiàn)在的嘉鑫控股集團(tuán),業(yè)務(wù)涉及礦業(yè)資源、貿(mào)易、物流、實(shí)業(yè)、金融服務(wù)五大板塊,以資源優(yōu)勢(shì)為依托,金融服務(wù)為手段,鋼鐵實(shí)業(yè)為基礎(chǔ),物流、貿(mào)易為促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈,向多元化經(jīng)營(yíng)國(guó)際集團(tuán)轉(zhuǎn)變。 不支持Flash
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