孫德良保守創富

　　堅拒風險投資，牢握控股權

　　墻壁略顯陳舊，一套辦公桌椅，一臺電腦，兩張沙發。在杭州這個不超過50平方米的辦公室里，20億元身價的孫德良對記者搖了搖頭，“我真的沒有想到過有這一天�！�

　　12月15日9點30分，以14.09元發行的網盛科技在深交所掛牌上市。誰也沒想到，市場竟然給出了68.1元的開盤價，交易所的三次停牌也沒有阻擋住投資者的狂熱追捧。

　　時光倒流到1997年，記者面前的資本新貴，兜里只有借來的兩萬元。

　　曲折的上市

　　孫德良不會忘記那場大雨。1997年，孫德良幾乎是誤打誤撞地開始了自己的事業。

　　那時，大學畢業才兩年的孫德良因所在公司經營不善，被迫失業。為了脫貧，他決定自己創辦一個服裝網。

　　1997年10月的一天，孫德良來到杭州武林廣場一個服裝博覽會做調研。一場突如其來的大雨，把參展商和觀眾都澆得無影無蹤。想起附近有個高中同學，無奈的孫德良只好前去避雨。交流中，他無意中發現老同學有整整一抽屜的名片，都是全國大大小小的化工公司�！拔耶敃r眼前一亮，決定改辦化工網�！�

　　這個幾乎是在幾秒鐘內誕生的想法，后來變成了每年給他帶來3000萬元凈利潤的中國化工網。

　　作為一家垂直專業網站

開發商，網盛科技迅速地擁有了中國化工網、全球化工網、中國紡織網、中國醫藥網等行業類專業網站。其主營業務收入主要來自于中國化工網和全球化工網。

　　“企業要長遠發展，做強做大，就必須依靠資本市場的力量，有一個可持續的融資平臺。”孫德良逐漸意識到這一點。

　　2002年，在公司資金非常充裕的背景下，孫德良向公司管理層提出了上市戰略。

　　然而，近日在股市風光無限的網盛科技，上市之路卻充滿坎坷。

　　2002年9月，網盛科技與香港新鴻基公司達成協議，啟動在港上市程序。然而，一場與中化集團的

商標官司讓網盛科技赴港上市的計劃被迫擱置。“券商認為有官司在身的企業，不適宜繼續開展上市工作�！睂O德良告訴記者。

　　一年之后，官司結束，經過權衡比較，網盛科技決定轉向A股上市。“當時看到實力有限的內地企業在H股市場交易量比較小，受關注度也不高。而我們的客戶和市場主要都在內地，A股上市更有利于企業在內地的品牌和形象提升。”孫德良笑稱，當時反正也不缺錢，所以可以放平心態慢慢等。

　　“只有好的心態，然后又有準備，機會才會來。越急躁，機會越不來，心態不好之后，你對機會的發現、把握能力都會變差�！辈稍L中，孫德良這樣表示。

　　為了在國內A股上市成功，2003年下半年，網盛科技從

證券公司投行部挖了兩名有IPO工作經驗的專業人員，并開始嚴格挑選券商。

　　“券商的實力很重要，如果中途券商自身出現問題，上市可能又會前功盡棄。”考慮到當時國內的證券市場環境比較惡劣，許多券商前途未卜，孫德良說他在券商的選擇上慎之又慎，最后，他選了總部位于上海的國內知名券商申銀萬國。

　　而為了調動大券商的積極性，聰明的陳德良為自己的公司打造了一個概念：有望成為具有標桿意義的國內互聯網第一股。“我的公司規模太小，可能不會被大券商重視，打造這樣一個概念有利于我們的營銷。”事后，孫德良說他們的確成為了有標桿意義的互聯網第一股。

　　網盛科技于2005年4月份向證監會順利遞交了材料。

　　然而，歷史又和他開了一次玩笑。當年6月，證監會宣布暫停IPO，啟動股改。網盛科技的上市之路又一次被擱置。

　　當一年后的孫德良在國內A股市場獲得投資者的大肆追捧時，他更愿意認為這是他早就提出的：在合適的時間、合適的地點、用合適的方式進行一次完美的上市�！耙驗楣筛母�治了A股的根本性缺陷，帶來了更好的市場環境。而全流通也讓網盛科技逃過了對價支付。”孫德良說。

　　浙商“本色”

　　1999年，當孫德良的公司發展到幾百萬元規模時，美國一家風險投資公司找到孫德良。此后多年，國內外陸續有十多家投資公司找到網盛科技，但都被婉言謝絕。“可能不知道我們準備自己上市，今年上半年，還有一家歐洲的風投跑來和我們洽談。”對風險投資的堅拒，孫德良顯得有些執著。

　　“不愿意將太多股權稀釋很大程度上體現了孫德良的浙商特性�！睒I內分析人士說。如此次網盛科技上市，孫德良也選擇了證監會的最低限，即用公司25%的股權上市。

　　對于自己不愿意接受風險投資，不愿意拿出更多的股權上市，孫德良有自己的想法。“上市融到的兩億元資金已經足夠，上市目的更重要的在于其品牌效應和可持續以及融資平臺�！�

　　“網絡公司一般的發展模式是憑借創業計劃拿到VC(風險投資)，剛開始大筆花錢，不考慮贏利。而化工網發展得很快，浙江是個化工大省，化工原料的價格變化也很快，我們很快就有大量的現金流進。除了開始的兩萬元高利貸，公司發展到現在從沒借過錢�！睂O德良笑稱因為他當時不缺錢，而且也沒有太大理想把企業快速做大。所以，對VC一直不感興趣。

　　“我當時的想法就是賺些錢在杭州安個家�！被叵肫饋�，孫德良仍感覺慶幸。當互聯網泡沫襲來時，依靠VC的競爭對手一個個陸續倒下，而孫德良毫發無損。

　　經歷25%的股份上市稀釋之后，孫德良仍然掌控著網盛科技超過七成的股份�！半m然上市了，但我們手中的籌碼還很多，為企業發展奠定了空間�！�

　　“今后我可以通過換股的形式收購對手，可以向員工發行期權，需要錢的時候還可以考慮增發。之后，我們還是能夠牢牢地掌握公司控股權。”孫德良說。

　　但是，網盛的募集資金投向并未得到充分認可。“孫德良將要投入的領域如搜索引擎、網絡交易平臺前景本身就不確定，能不能成功很難說�！痹谝恍┓治鰩熆磥�，除非孫德良能夠把化工網的成功經驗移植到服裝網等其他領域，否則很難預測網盛科技的未來前景。

　　截至21日，網盛科技以接近跌停的價格報收，資本市場在帶給孫德良財富的同時，也向其展現著挑剔的另一面。