□贏周刊記者 李域

　　在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)版圖上，天津這座自古被定位成“天津衛(wèi)”的城市在解放后一直顯得非常低調(diào)。

　　但在今年，天津終于擺在中共中央和國(guó)務(wù)院的會(huì)議桌上。從去年中共十六屆五中全會(huì)開(kāi)始，到今年全國(guó)“兩會(huì)”和國(guó)務(wù)院全體會(huì)議，先后通過(guò)決議，明晰地把天津定位成為中國(guó)北方經(jīng)濟(jì)中心。

　　金秋十月、國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)熱鬧非凡，此時(shí)的天津又投下一枚重磅炸彈，“天津成立中國(guó)第三家證券交易所”的傳聞不絕于耳。如果獲批，天津證交所將和上海證交所的主板市場(chǎng)、深圳證交所的中小板市場(chǎng)一道，構(gòu)成中國(guó)多層次的證券市場(chǎng)格局。

　　事實(shí)上，這是天津第三次努力圓建證交所之夢(mèng)。雖然目前還沒(méi)看到曙光，但在曾任央行行長(zhǎng)的天津市長(zhǎng)戴相龍看來(lái)，這個(gè)目標(biāo)已被捆綁在濱海新區(qū)戰(zhàn)略之中。

　　天津籌建中國(guó)第三家證交所

　　一波三折 天津美夢(mèng)難圓

　　在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)版圖上，天津這座自古被定位成“天津衛(wèi)”的城市在解放后一直顯得非常低調(diào)。

　　但在今年，天津終于擺在中共中央和國(guó)務(wù)院的會(huì)議桌上。從去年中共十六屆五中全會(huì)開(kāi)始，到今年全國(guó)“兩會(huì)”和國(guó)務(wù)院全體會(huì)議，先后通過(guò)決議，明晰地把天津定位成為中國(guó)北方經(jīng)濟(jì)中心。

　　今年5月，國(guó)家發(fā)改委派出由主任馬凱帶隊(duì)、12個(gè)司局級(jí)負(fù)責(zé)人到天津調(diào)查研究，提出30多項(xiàng)具體政策意見(jiàn)，把天津?yàn)I海新區(qū)的策略性地位，與深圳和上海浦東相提并論。6月，溫家寶總理率領(lǐng)國(guó)務(wù)院16個(gè)決策部門(mén)的首長(zhǎng)，住進(jìn)濱海新區(qū)，分頭和天津各部門(mén)首長(zhǎng)，召開(kāi)現(xiàn)場(chǎng)會(huì)議，針對(duì)現(xiàn)存問(wèn)題和重大政策，展開(kāi)逐項(xiàng)討論；國(guó)家主席胡錦濤稍后也抵達(dá)天津考察，代表中央最后確認(rèn)。

　　如此大規(guī)模的高層密集動(dòng)員和集體決策，在中國(guó)各省市的開(kāi)發(fā)史上，可謂空前。

　　金秋十月、國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)熱鬧非凡，天津又投下一枚重磅炸彈，“天津成立中國(guó)第三家證券交易所”，一時(shí)間在坊間傳開(kāi)。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)韓復(fù)齡教授認(rèn)為天津的證交所之夢(mèng)很可能會(huì)實(shí)現(xiàn)：“按照區(qū)域來(lái)講，北方可以成立自己的證券交易所，雖然在費(fèi)用上是有所一樣，但就目前來(lái)說(shuō)，北方的上市公司的存量卻值得商榷�！�

　　天津1921年創(chuàng)立國(guó)內(nèi)首家證交所

　　“解放前，天津曾是中國(guó)第二大金融中心和北方最大的金融市場(chǎng)，中外銀行100多家，總資本占全國(guó)15%，居北方各城市之首。在近代，天津不僅是與上海齊名的北方金融中心，而且，早在1921年就創(chuàng)設(shè)了當(dāng)時(shí)中國(guó)最早的證券交易所；天津投資公司于1951年發(fā)行的‘天津投資股份公司

股票’則是新中國(guó)第一張股票。遲至1956年，幾經(jīng)沉浮的天津證券交易所才正式關(guān)閉。后來(lái)由于一些政治原因，在改革開(kāi)放后，天津在中國(guó)整個(gè)經(jīng)濟(jì)版圖優(yōu)勢(shì)地位漸失�！币晃徊辉妇呙�的業(yè)內(nèi)人士回憶起天津昔日的輝煌之時(shí)，臉上一副神往之情。

　　1990年之爭(zhēng)敗給深圳

　　“這已是天津第三次提出證券交易所的申請(qǐng)”。據(jù)這位人士透露，早在1990年，天津就曾經(jīng)向中央提交了建立證券交易所的申請(qǐng)，同時(shí)為了與同期申請(qǐng)的深圳證券交易所競(jìng)爭(zhēng)，天津不得不將一批擬上市公司壓了下來(lái)，以備不時(shí)之需；而且，在這個(gè)過(guò)程中，天津還以優(yōu)惠條件，吸引國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)，尤其是國(guó)內(nèi)證券公司在天津設(shè)立營(yíng)業(yè)部、分公司等等。

　　“處理鞍山證券、

南方證券等一大批證券公司的托管問(wèn)題，解決歷史舊賬，已經(jīng)成了我日常工作的重要組成部分。”天津市政府副秘書(shū)長(zhǎng)陳宗勝后來(lái)公開(kāi)表示，天津爭(zhēng)建證交所失敗為天津后來(lái)的發(fā)展埋下了一些不利因素。

　　1990年12月1日，深圳證券交易所試開(kāi)業(yè)。天津第一次嘗到了挫折的苦味。

　　1996年遭遇集體失敗

　　在1996年《天津經(jīng)濟(jì)》第3期上，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴園晨、曹鳳歧再次發(fā)表主張?jiān)诮蚪�立第三家證券交易所的報(bào)告。戴園晨教授明確表示把天津建成北方規(guī)范化的證券是必要的。他當(dāng)時(shí)提出的理由主要是現(xiàn)有的交易所其容量有限，許多企業(yè)發(fā)行的股票不能上市；另外一點(diǎn)是有的很好的企業(yè)，因?yàn)檫_(dá)不到要求喪失上市機(jī)會(huì)，而當(dāng)?shù)氐暮芏嘈∑髽I(yè)也因?yàn)榻�水樓臺(tái)而先人一步。

　　同一時(shí)間，武漢也正在參與成立第三家證券交易所的申請(qǐng)，提出的理由也相當(dāng)有力度。因?yàn)樵谏鲜兰o(jì)90年代中期，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融體制改革重點(diǎn)是由沿海向長(zhǎng)江流域推移，這樣其實(shí)為武漢造就第三家證券交易所奠定了客觀基礎(chǔ)，所以這次申請(qǐng)并不有利于天津。

　　同期，重慶看見(jiàn)成都在金融領(lǐng)域的迅猛發(fā)展，也有些坐不住了，也開(kāi)始向中央申請(qǐng)，希望國(guó)務(wù)院能將上海、深圳之后的第三家證券交易所設(shè)在重慶。1995年，受重慶市政府委托，西南證券做了在重慶設(shè)立第三家證券交易所的研究報(bào)告。

　　參與這批競(jìng)爭(zhēng)的還有沈陽(yáng)等多個(gè)城市競(jìng)爭(zhēng)。

　　但是中國(guó)證監(jiān)會(huì)的官員最后表態(tài)，有關(guān)部門(mén)沒(méi)有考慮建立第三家證券交易所。眾多城市在此次競(jìng)爭(zhēng)中，同時(shí)遭遇集體失敗。天津的證交所之夢(mèng)，再一次破滅了。

　　“21世紀(jì)要看濱海新區(qū)”

　　時(shí)間跨入到本世紀(jì)，2002年12月30日，這是天津一個(gè)歷史性的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。前央行行長(zhǎng)戴相龍就任天津市市長(zhǎng)。隨后，天津開(kāi)始了一系列的金融建設(shè)，速度和力度都是空前的。

　　有“金融市長(zhǎng)”之稱(chēng)的戴相龍，在金融系統(tǒng)多年積淀的人脈資源對(duì)天津起了重大作用。據(jù)說(shuō)，戴相龍?jiān)谔旖?年多，主要工作之一就是逐步做大天津的金融產(chǎn)業(yè)。在此背景下，“80年代看深圳，90年代看浦東，21世紀(jì)則要看濱海新區(qū)”的口號(hào)應(yīng)運(yùn)而生。天津市市長(zhǎng)戴相龍也適時(shí)指出：“根據(jù)中央對(duì)天津的城市定位，天津金融業(yè)改革發(fā)展的目標(biāo)是，加快建立和完善與北方重要經(jīng)濟(jì)中心相適應(yīng)的現(xiàn)代金融服務(wù)體系，為天津建設(shè)面向世界的現(xiàn)代加工制造基地、國(guó)際物流中心和國(guó)際港口大都市提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)�！�

　　國(guó)家三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人也紛紛表示，要對(duì)濱海新區(qū)的金融創(chuàng)新予以支持。

銀監(jiān)會(huì)主席劉明康稱(chēng)，以后有關(guān)金融方面的重大改革試點(diǎn)，都要放在濱海新區(qū)。銀監(jiān)會(huì)迅速出臺(tái)促進(jìn)濱海新區(qū)金融業(yè)的四項(xiàng)措施。鼓勵(lì)外資金融機(jī)構(gòu)在津布局，并開(kāi)展本外幣金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)�？偛吭O(shè)于天津的渤海銀行獲得國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)成立，于2005年12月底正式掛牌，成為近10年來(lái)第一家新批準(zhǔn)成立的全國(guó)性股份制銀行。2006年3月，全國(guó)首只私募基金——渤海基金獲批在天津市設(shè)立。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，如此密集而且力度大的優(yōu)惠政策出臺(tái)，使得天津成為繼深圳、上海和北京之后第四個(gè)出臺(tái)金融優(yōu)惠政策的大城市。濱海新區(qū)的發(fā)展與當(dāng)時(shí)中央發(fā)展上海浦東經(jīng)濟(jì)很相似。他同時(shí)指出，此前，濱海新區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要“短板”之一恰恰就是金融發(fā)展的相對(duì)落后。首先是資金供求結(jié)構(gòu)不合理，作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的新興產(chǎn)業(yè)、新興企業(yè)所得到的資金支持有限，銀企資金供求結(jié)構(gòu)不合理，限制了銀行信貸對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)功能。其次，此地區(qū)內(nèi)商業(yè)銀行多為分支機(jī)構(gòu)，綜合服務(wù)水平、金融創(chuàng)新能力相對(duì)較低，難以滿足其發(fā)展需要。此刻，提出成立證券交易所，合乎天津發(fā)展目標(biāo)。

　　專(zhuān)家倡建新型交易所

　　在濱海新區(qū)的金融創(chuàng)新大背景下，天津的證交所之夢(mèng)重新被點(diǎn)燃了。

　　在10月21日～22日深圳舉辦的第四屆中國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)研討會(huì)上，消息人士透露，天津?qū)⒔杞鹑诟母锱c開(kāi)放的契機(jī)，建證交所，并開(kāi)設(shè)創(chuàng)業(yè)板。專(zhuān)家分析，內(nèi)地目前有兩個(gè)證券交易所，上交所和深交所。無(wú)論在哪一個(gè)交易所上市，都需要排隊(duì)，要輪到濱海新區(qū)風(fēng)險(xiǎn)投資基金的項(xiàng)目上市，是漫漫長(zhǎng)路。從現(xiàn)實(shí)看，濱海新區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，不可能通過(guò)在兩大交易所IPO而獲利。容量有限，這是天津再提證交所的理由。

　　10月底，天津?yàn)I海新區(qū)管委會(huì)有關(guān)人士接受媒體采訪時(shí)證實(shí)，天津已向中央提交了建立證券交易所的申請(qǐng)，這一擬議中的證交所將定位于三板市場(chǎng)，如果獲批，天津證交所將和上海證交所的主板市場(chǎng)、深圳證交所的中小板市場(chǎng)一道，構(gòu)成中國(guó)多層次的證券市場(chǎng)格局。隨后，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人也證實(shí)，有關(guān)部門(mén)曾就此進(jìn)行過(guò)調(diào)研。

　　韓復(fù)齡教授向記者表示，天津成立證券交易所的可能性不是100%，但是如果能夠避免與上海證券交易所與深圳證券交易所的同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)，可能性則較大�！氨热绯闪�產(chǎn)權(quán)交易所等其他新型的交易所�！彼�指出，因?yàn)閲?guó)際上證券交易所的發(fā)展趨勢(shì)是合并，比如1999年美國(guó)證券交易所和納斯達(dá)克的合并，英國(guó)倫敦證券交易所和德國(guó)法蘭克福交易所的合并等�！暗�是新型的交易所則會(huì)有自己獨(dú)立的生存空間�！�

　　去年，天津就曾提出“拿走”金融期貨交易所，最終沒(méi)被采納，結(jié)果，金融期貨交易所花落上海。