王曉濱：打造本土國際投行

　　本報記者 姜雷

　　過去的十幾年間，中國的服裝、電器、汽車、IT行業走上的國際化道路，誰知道八年或是十幾年后中國金融界會是什么格局

　　長發披肩，清秀文雅，甫一見面，很難將王曉濱博士和投行人士的傳統形象聯系在一起。

　　在通常被認為是男性主宰的投資領域，這位知識女性則展現了她硬朗理性的一面。

　　在廈門剛剛舉行的中國國際投資貿易洽談會第四屆“資本論壇”上，作為論壇發起人之一的高能資本有限公司(下稱高能資本)董事長王曉濱忙得不可開交。經過四年實踐的“資本論壇”已有了相當的品牌效應，每一屆主題會都能吸引來國內外投行、交易所和企業界頗具影響力的“腕”級人物。

　　本次以“中國企業跨國并購”為主題的論壇召開之時，正值國家六部委新近推出《關于外國投資者并購境內企業的規定》。當眾多本土機構擔心并購新規出臺，可能影響其業務擴張時，王曉濱卻覺得高能資本的機會來了。

　　過去的幾年里，王曉濱率隊的高能資本曾幫助多家民營企業成功到海外資本市場融資。

　　王曉濱說，高能公司業務發展就像一個啞鈴，一頭是中國本土需要服務的企業，一頭是國際資本市場，“高能資本”要做的，就是構架這二者之間的橋梁。

　　王曉濱從廈門起步，視野卻更遠。

　　新機遇

　　就在9月8日，王曉濱給她的北京公司下了任務，要求他們每年至少完成10單外資并購項目。她表示：“一個行業的發展必須要有一個完善的法律體系來支撐，我們覺得并購新規的出臺，對外資并購包括境外上市，是一個很好的推動。”

　　在她看來，新規定使跨境換股成為外資并購的一種全新方式，也為紅籌上市增加了一條新路徑，同時使得中國企業境外買殼上市更加便利，在整個重組的過程中，境內中國公司或其股東還需要聘請新規定所要求的具備一定資質條件的顧問，“高能資本”不僅具備新規定所要求的條件，而且在過往的經驗中已服務過許多中國企業的并購和海外上市融資。“這些業務我們太熟悉了”，在并購新規下，“高能資本”面對的是許多新的發展機遇，中國企業的并購和海外上市融資將更加成熟和便捷。

　　從經理人到創業者王曉濱之所以如此自信，源于她不同于尋常的教育背景。

　　回溯20年，很少有人想到，那個每天奔波于廈門大學計算機房的小姑娘，能夠成為國內外資本市場的投資銀行家。王曉濱從小浸染在知識氛圍內，父母是廈門大學的老師，而她自己本科學的是計算機軟件。出于對人工智能的興趣，她又選擇了攻讀廈大心理學碩士專業。“別人是為了研究人去研究心理學，我是為了計算機去研究的”。

　　但王曉濱碩士畢業后既沒有去研究人，也沒有去研究計算機，而是來到廈門悅華酒店工作。特殊的教育背景和知識結構，讓她在職場如魚得水，很快擔任了酒店香港代表處首席代表、海外營業總監，負責香港及全球市場的策劃和營銷。

　　不久，王曉濱擔任了廈門悅華酒店副董事長，全面負責公司的投融資業務。這也成為她接觸國內、國際資本市場的起點。1997年，王曉濱師從中國財政理論泰斗鄧子基教授和廈大經濟學院院長邱華炳教授，成為中國第一位專職研究投行業務的女博士。

　　1998年，王曉濱創辦了廈門市資本運營顧問有限公司，也就是“高能資本”的前身。

　　厚積薄發

　　八年來，高能資本先后運作了十幾家企業在全球不同資本市場的上市，高能的品牌也在國內企業中慢慢得到了認同。相比于本土投行僅僅關注國內市場的做法，高能資本做法更靈活，更獨到。其實，高能資本給企業提供的是一個完整的投資銀行產品鏈的服務。從私募、并購到IPO(首次公開募集)，包括企業債等間接融資，企業都可以根據自己的需要來選擇不同的產品和市場。

　　一個典型的例子就是高能資本運作下的中國生物柴油國際控股有限公司(下稱生物柴油公司)在英國倫敦交易所AIM市場上市的故事。

　　這是當時中國唯——家投入生物柴油商業化生產運營的企業。2005年10月，公司找到高能資本，希望實現上市融資。高能資本經過4個多月的研究，最終選擇了倫敦的AIM市場(英國的中小企業板)。

　　王曉濱介紹，之所以選擇AIM市場，是因為當時生物柴油概念在亞洲并不被投資人所熟悉。而在歐洲，生物柴油產業化已有十幾年的歷史了，投資者對這個產業非常熟悉和認可。

　　上市工作進行的很順利，從路演到IPO，僅僅用了一個多星期的時間，生物柴油公司

股票的市盈率超過了20倍，共融資1.2億元人民幣，2006年6月上市后的市值超過7億元人民幣，獲得資金支持的公司也一躍成為中國生物柴油產業的龍頭。

　　王曉濱給她的業務團隊打了80分。經歷了8年的行業洗禮，這支團隊無論對行業的理解還是和企業的溝通，都具備了相當的實力。高能資本的業務從南到北，遍布全國，在國內企業與全球資本市場之間牽線搭橋。王曉濱現任廈門市政府金融顧問，保定市政府經濟顧問。而很多客戶評價她，說話辦事有系統，結構清晰，目標明確，直達要點。

　　國際化之路

　　雖然高能資本的發展還算順風，但王曉濱對于它的擔心卻越來越多。她不諱言：高能資本的合作伙伴和競爭對手一直是國際投行。面對國際投行的競爭，高能資本的壓力也越來越大。

　　高能資本之所以一直偏居在廈門，既與其早年在香港、新加坡開展業務的便利有關，也是一種謹慎的選擇。高能并沒有盲目地擴張，直至今年，王曉濱在北京成立了高能天匯投資有限公司。她希望，利用北京這個更寬闊的平臺來拓展空間，實現投資與投行并舉，以達到業務升級和向國際化投行成熟轉型的新目標。

　　王曉濱并不認為自己是一個純粹的投資銀行家，在她看來，她和那些職業經理人身份的投行人士有著很大的區別，因為，高能資本有自己直接投資的企業，她要實實在在地參與企業的管理。這也讓王曉濱能換位到企業家和股東的角色上，感同身受地理解企業的問題和需求，用企業家的思維和語言與客戶溝通。“這樣的角色有利于快速幫助解決企業投融資的問題，也較易于被企業接受。”

　　透過高能資本的公司構架可以看到，高能資本旗下直接投資的公司涉及集裝箱碼頭、醫藥、IT等行業，其中不乏境內外上市公司。

　　轉型

　　實際上，近年來高能資本的直接投資收益已經超過了投行業務。王曉濱希望在接下來的幾年內完成轉型：在公司的業務中，投行和投資的業務收入能各占50%，眼下，他們80%的收益來自直接投資。“我希望在獨立投資的同時不淡化投行，因為只有優秀的投行隊伍，才能夠發現真正具備投資價值的企業，并為投資管理提供最優秀的技術服務。

　　王曉濱十分看重國內A股市場，雖也有一張證券投資咨詢資格牌照在手，但她清楚地認識到，相比于國內的券商，A股市場的投行業務不是高能資本的強項。高能資本的優勢在于國際資本、國際資源和多年打造的熟知國際投行業務的專業團隊，多年來與國際資本市場乃至各國交易所密切而良好的合作關系，高能資本對此倍加珍惜。

　　王曉濱堅信，

中國經濟的持續高速發展，企業投資、融資、收購兼并的需求大量增加。“

摩根士丹利和高盛就是在美國的70年代掀起并購高潮時開始高速發展的。”而另一方面，中國巨大的經濟總量和獨特的經濟金融歷史背景，需要國際的金融產品與本土化服務的完美結合，“中國智慧，國際投行”是王曉濱為高能資本第二個八年立下的新標高，從中國的服裝、電器、汽車、IT過去十幾年中走過的國際化道路，“誰知道八年或是十幾年后的中國金融界將是怎樣的格局？”

　　王曉濱最自信的是高能資本的獨特定位。在她看來，高能資本作為本土投行，卻一直是堅持用國際投行的技術、產品、資源和理念為中國企業提供服務，既區別于其它本土的機構，又不同于國際投行。

　　或許，正是這樣一種國際化戰略與本土化戰術的結合，使得“高能資本”幾年來在不斷變化的國內外證券市場中，淡定前行。

　　從業十五年，王曉濱感受著工作的壓力，也享受著工作給她帶來的樂趣。投行生涯讓她個人的心理承受能力極強，在她的字典里面，沒有困難二字，只有解決問題和不斷超越。

　　投資界通常被認為是男性的世界，但王曉濱則說，女人敏銳的觀察能力，天生的協調能力和耐心細致的溝通能力使她在工作中更顯優勢，也更容易獲得企業的信任。

　　休息時，她也和普通的女性一樣，逛街、購物、美容。而最讓她感到愜意的是，當一個人獨處時，手捧一本別人認為枯燥無味的金融類書藉，細細品咂……