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相比其他行業(yè)，紡織行業(yè)資本投入較低，是民營(yíng)企業(yè)家創(chuàng)業(yè)的搖籃，2005年民營(yíng)經(jīng)濟(jì)獲得了紡織行業(yè)利潤(rùn)的99%。在收入增速下降、子行業(yè)分化明顯的背景下，未來(lái)我國(guó)紡織行業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造將向印染、服裝設(shè)計(jì)和服裝銷售轉(zhuǎn)型，印染產(chǎn)業(yè)的前景尤其看好。紡織行業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)將是渠道為王，紡織企業(yè)一方面應(yīng)與國(guó)際品牌企業(yè)合作，獲得國(guó)外銷售渠道和提高技術(shù)；另一方面應(yīng)加強(qiáng)國(guó)內(nèi)營(yíng)銷渠道，分享內(nèi)銷市場(chǎng)的穩(wěn)定持續(xù)增長(zhǎng)。
高芳敏 方軍平/文
2006年度紡織服裝行業(yè)共有18名企業(yè)家入選“《新財(cái)富》500富人榜”，財(cái)富額在5-12.2億元之間不等，排名在183-387名之間。按子行業(yè)來(lái)看，平均分布在印染、家紡、毛紡、針織、服裝、無(wú)紡等行業(yè);按地區(qū)來(lái)看，主要集中在紡織服裝大省的浙江和江蘇。我國(guó)紡織行業(yè)低資本投入和勞動(dòng)密集型特性，不斷成就了民營(yíng)經(jīng)濟(jì)財(cái)富創(chuàng)造的神話。
紡織行業(yè)資本投入低，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)獲得行業(yè)利潤(rùn)的99%
紡織行業(yè)的固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例在35%左右，相比其他行業(yè)，資本投入較低，是民營(yíng)企業(yè)家創(chuàng)業(yè)的搖籃。過(guò)去5年間，國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)在總的銷售收入中的占比由25.2%下降為9.2%，企業(yè)數(shù)目占比由14.7%下降為4.3%。2005年，民營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)率和期間費(fèi)用率分別為3.8%和6.4%，而同期國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)率和期間費(fèi)用率分別為0.36%和9.8%。民營(yíng)經(jīng)濟(jì)以行業(yè)82%的固定資產(chǎn)、88%的就業(yè)人口，實(shí)現(xiàn)了91%的行業(yè)收入，創(chuàng)造了99%的行業(yè)利潤(rùn)(表1)。
民營(yíng)經(jīng)濟(jì)快速壯大的同時(shí)伴隨著民營(yíng)企業(yè)外貿(mào)出口快速增長(zhǎng)，過(guò)去4年間，民營(yíng)企業(yè)出口占總出口比例已由2001年的2.5%提高到2005年的26.7%。
收入增速趨向回落，子行業(yè)分化明顯
紡織工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2005年規(guī)模以上紡織品與服裝企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入1.98萬(wàn)億元，出口交貨值5737億元，工業(yè)增加值4999億元，利潤(rùn)690億元，同比分別增長(zhǎng)26.3%，18.2%，26.5%和35.8%。剔除統(tǒng)計(jì)口徑的差異，紡織行業(yè)收入和利潤(rùn)同比增長(zhǎng)19.2%和27.9%，收入增幅下降趨勢(shì)明顯。
2005年基于自由貿(mào)易的預(yù)期，前期高增長(zhǎng)投資導(dǎo)致的行業(yè)產(chǎn)能集中釋放。在遭遇美歐等貿(mào)易設(shè)限環(huán)境下，行業(yè)一方面承受著棉價(jià)上漲的現(xiàn)實(shí)成本壓力;另一方面承受著人民幣升值和貿(mào)易設(shè)限下的收入增幅減速。大量出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷產(chǎn)品的激烈競(jìng)爭(zhēng)降低了產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格，行業(yè)毛利率下降趨勢(shì)形成，2005年行業(yè)銷售毛利率、利潤(rùn)率和凈資產(chǎn)回報(bào)率分別為10.60%、3.48%和10.85%，毛利率同比下降0.14個(gè)百分點(diǎn)，利潤(rùn)率和凈資產(chǎn)回報(bào)率同比上升0.17和1.32個(gè)百分點(diǎn)。
由于下游需求的變化和產(chǎn)業(yè)鏈間產(chǎn)能釋放的不一致，子行業(yè)分化的趨勢(shì)日益明顯(圖1)。就收入而言，收入增速高于紡織行業(yè)增速的子行業(yè)有棉紡、針織、化纖、紡織制成品制造和麻紡;就利潤(rùn)率而言，棉紡、紡織制成品、毛紡、服裝制造、麻紡、針織業(yè)利潤(rùn)率較上期上升，分別上升0.88、0.71、0.30、0.29、0.29和0.26個(gè)百分點(diǎn);纖維素纖維原料及纖維制造、合成纖維制造、絲絹紡織及精加工和紡織專用設(shè)備制造利潤(rùn)率出現(xiàn)下降，分別下降1.68、1.30、0.35和0.24個(gè)百分點(diǎn)。
具體而言，占紡織行業(yè)25.3%的棉紡行業(yè)2005年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入5005.5億元，利潤(rùn)總額160.0億元，同比增長(zhǎng)28.5%和77.0%，利潤(rùn)率3.2%，較去年同期提高0.88%;占行業(yè)收入22.6%的服裝制造業(yè)2005年實(shí)現(xiàn)銷售收入4478.5億元和利潤(rùn)總額192.5億元，同比增長(zhǎng)26.4%和33.1%，利潤(rùn)率4.22%;占行業(yè)收入10.2%的針織業(yè)2005年實(shí)現(xiàn)銷售收入2008.9億元，利潤(rùn)84.0億元，同比分別增長(zhǎng)26.1%和22.6%，利潤(rùn)率4.18%，同比增加0.26%。
2005年印染業(yè)實(shí)現(xiàn)印染布產(chǎn)量362.2億米，同比增長(zhǎng)15.7%;銷售收入1345.7 億元，利潤(rùn)41.5億元，同比增長(zhǎng) 19.5%和35.1%;銷售利潤(rùn)率3.08%，同比增長(zhǎng)0.38%;出口交貨值457.8億元，同比增長(zhǎng) 12.1%。印染六大類產(chǎn)品出口數(shù)量為103.8億米，同比增長(zhǎng)11.5%，增幅同比下降11.3%;出口金額84.8億美元，同比增長(zhǎng)11.8%，增幅同比下降17.3%。
印染及服裝設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)價(jià)值高
紡織行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值主要體現(xiàn)為:成本(規(guī)模)優(yōu)勢(shì)、技術(shù)領(lǐng)先和品牌及渠道價(jià)值。在出口受阻和內(nèi)銷穩(wěn)定增長(zhǎng)的背景下，我們認(rèn)為，該行業(yè)在國(guó)際上面臨印度和巴基斯坦等成本更低國(guó)家的挑戰(zhàn)，國(guó)內(nèi)企業(yè)依靠規(guī)模降低成本的環(huán)境已不具備。在成本優(yōu)勢(shì)正在缺失的情況下，紡織企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力將逐步向技術(shù)開(kāi)發(fā)和應(yīng)用，品牌、市場(chǎng)和營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)推廣轉(zhuǎn)變。結(jié)合紡織行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，我們認(rèn)為，未來(lái)我國(guó)紡織行業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造將向印染、服裝設(shè)計(jì)和服裝銷售轉(zhuǎn)型(表2)。
從國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實(shí)發(fā)展背景看，服裝設(shè)計(jì)在我國(guó)還沒(méi)有良好的生存環(huán)境，服裝設(shè)計(jì)師的培養(yǎng)、企業(yè)對(duì)服裝設(shè)計(jì)的投入和消費(fèi)者對(duì)國(guó)產(chǎn)服裝設(shè)計(jì)的認(rèn)可度在短期內(nèi)還難以改善;印染環(huán)節(jié)一方面需要技術(shù)投入，另一方面需要環(huán)保投入，我國(guó)環(huán)保成本相對(duì)較低，同時(shí)具有良好的產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢(shì)，因此印染產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景看好。從國(guó)內(nèi)各行業(yè)龍頭與日韓等國(guó)家優(yōu)勢(shì)公司進(jìn)行印染合作也體現(xiàn)出印染產(chǎn)業(yè)的價(jià)值吸引力，如雅戈?duì)柵c日方合作成立寧波雅戈?duì)柸罩屑徔椨∪居邢薰荆簶蚣徔椗c韓國(guó)相關(guān)印染企業(yè)合作等。
未來(lái)發(fā)展取決于渠道和國(guó)際合作
基于我們對(duì)行業(yè)價(jià)值鏈的判斷，我們認(rèn)為在人民幣升值、貿(mào)易摩擦、棉花和動(dòng)力成本長(zhǎng)期向上的背景下，行業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)將是渠道為王:一是與國(guó)際品牌企業(yè)合作獲得國(guó)外銷售渠道，同時(shí)獲得技術(shù)上提高，如宜科科技(002036)與法國(guó)霞日的通路合作，與日本旭化成賓霸產(chǎn)品的合作;二是在國(guó)內(nèi)構(gòu)建自己的營(yíng)銷渠道，使自身渠道輻射公司的目標(biāo)市場(chǎng)，分享內(nèi)銷市場(chǎng)的穩(wěn)定持續(xù)增長(zhǎng)，如雅戈?duì)?600177)、七匹狼(002029)、龍頭股份(600630)，注重自營(yíng)品牌和旗艦店的市場(chǎng)推廣，著力于內(nèi)銷品牌和渠道的建設(shè)。在構(gòu)建銷售渠道的同時(shí)可以利用自身銷售網(wǎng)絡(luò)與國(guó)際相關(guān)品牌合作，更高效率地利用自身渠道獲取雙贏。
作者供職于國(guó)信證券(《新財(cái)富》2006年05月號(hào)最新文章)
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