顧雛軍為什么沒能逃脫劫難

http://whmsebhyy.com 2005年11月07日 21:47 和訊網(wǎng)－證券市場周刊

　　任何成功者，都會有一段時間處于混沌狀態(tài)，能夠跳過這個坎，以堅強的信念渡過困難，就會別有洞天

　　作者: 王安/文

　　誰是及時雨？對海南航空董事長陳鋒來說，國際金融大鱷索羅斯就是。然而，馬來西

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亞前總理馬哈蒂爾不這么認為：玩東南亞金融危機，索羅斯把咱折騰慘了！

　　眼下陳鋒正在搭建中國新華航空集團，惟錢是愁。2004年總市值不到30億元的海航股份，負債率高達94.3%。這等臺面無法滿足陳鋒大展拳腳的熱情，也難以招呼到更多的票子。據(jù)報道，連海航的親戚神華集團都不肯湊上銀兩。

　　正值此時，10月15日，索羅斯送上一份2500萬美元的份子。其實這點錢連一架飛機也買不起，但這是個引子，是個招牌。果然，7天后，海南省政府下轄的海南省發(fā)展控股有限公司亦投入15億元人民幣。果然及時雨。

　　話說陳鋒擺弄海航已有十六七年。這中間麻煩事多多，租飛機、招人才、扛政策、做企業(yè)文化，等等，但最讓陳鋒頭痛的是錢。可以說，海航的發(fā)展史，就是弄錢的歷史。有了錢弄規(guī)模，規(guī)模大了再弄錢。

　　輾轉(zhuǎn)兩三年后，1990年，海南省政府終于拍出1000萬人民幣，開始操辦這個孤島之省自己的航空公司。誰都知道這1000萬是萬萬不能的。于是陳鋒們開始了漫長的尋錢路。1992年海航擠進省政府批準(zhǔn)的32家定向募集的股份公司行列，尋得海航的第一桶金。接著，進出STAQ系統(tǒng)、華爾街拽出索羅斯第一筆的2500萬美元、B股A股H股。在改革開放前20年間，在

資本市場上像陳鋒這樣左右逢源機會占盡者，幾乎無出其右。

　　陳鋒玩得漂亮，漂亮的潛臺詞就是“懸”，媒體時常叨叨海航的資金鏈如何如何。陳曾說：1993年全國

宏觀調(diào)控，銀行查貸款質(zhì)量，海航是海南企業(yè)中按時還本付息的少數(shù)幾家。我心里想，如果那時候還不了錢，我就是最壞的壞蛋，跳過混沌階段這個關(guān)卡，就是英雄。從這我悟出一個道理，天下從來就是英雄寫歷史，任何成功者，任何國家，事業(yè)都會有一段時間處于混沌狀態(tài)，能夠跳過這個坎，以堅強的信念渡過困難，就會別有洞天。

　　陳鋒是堅強的，也是幸運的，他總是化險為夷跳過一道道坎，甚至還請索羅斯兩番出手。但許多人沒有這么幸運，沒能別有洞天。

　　《競爭力》雜志舉出幾個例子：從2004年以來，一個個資本高手先后倒下，他們的路徑驚人的相似：投機—轉(zhuǎn)型—擴張—危機—潰敗。他們都過分地看重“杠桿”的作用，而忽視了要做實“支點”。產(chǎn)業(yè)整合的戰(zhàn)略思路沒錯，杠桿收購的路徑與方法也沒錯，問題出在了支點上。顧雛軍在以格林柯爾為支點撬動科龍電器時，他成功了；而后他又想以科龍電器為支點不斷收購擴張，但科龍電器的盈利能力遠不足以支撐他的雄心……

　　這一番說法也許有道理，但對杠桿和支點會有不同的理解，故事也不能硬套，比如：陳鋒以海航為支點撬動長安航空、新華航空、山西航空、美蘭機場及若干酒店；接著，陳鋒又要以海航集團為支點不斷收購擴張，實現(xiàn)“大新華”夢。

　　不能這樣套，陳鋒與顧雛軍完全不一樣，杠桿、支點、路徑、生意、背景全不一樣，比如背景，陳鋒背后有海南省政府，有民航總局，有索羅斯，顧雛軍有什么？

　　反過來說，如果顧雛軍、唐萬里、張海們也有這樣的背景，他們是否還是最壞的壞蛋？

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