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主持人： 李倩
特邀嘉賓：興業(yè)銀行行長 李仁杰
主持人：一個(gè)持續(xù)、快速、健康發(fā)展的債券市場，對商業(yè)銀行加快改革發(fā)展進(jìn)程特別是現(xiàn)階段推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，具有十分重要的意義。在當(dāng)前債券市場蓬勃發(fā)展的形勢下，商業(yè)
銀行應(yīng)如何通過積極參與債券市場建設(shè)、服務(wù)債券市場發(fā)展、分享債券市場成果，來實(shí)現(xiàn)自身的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型？
嘉賓：債券市場是一個(gè)國家金融市場體系的重要組成部分，對國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展具有十分重要的促進(jìn)作用。債券市場發(fā)展為商業(yè)銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型提供了重要機(jī)遇。目前，債券一級市場發(fā)行火爆，二級市場交易活躍，市場規(guī)模快速擴(kuò)張，各種基礎(chǔ)產(chǎn)品和衍生產(chǎn)品創(chuàng)新不斷推出，債券市場融資和籌資功能日益完善，社會(huì)影響不斷擴(kuò)大，已經(jīng)成為我國金融改革發(fā)展的重要熱點(diǎn)和亮點(diǎn)。這對我國完善金融市場體系，優(yōu)化社會(huì)融資結(jié)構(gòu)，維護(hù)金融穩(wěn)定，繁榮金融發(fā)展，必將產(chǎn)生重大的現(xiàn)實(shí)和深遠(yuǎn)影響。
近年來，我國經(jīng)濟(jì)金融結(jié)構(gòu)和金融服務(wù)需求發(fā)生深刻變化，金融改革全面提速，國內(nèi)商業(yè)銀行傳統(tǒng)的依靠資產(chǎn)業(yè)務(wù)帶動(dòng)規(guī)模快速擴(kuò)張，依靠規(guī)模擴(kuò)張?jiān)黾哟尜J利差收入的業(yè)務(wù)發(fā)展模式和盈利模式越來越難以為繼，而且整個(gè)社會(huì)的融資風(fēng)險(xiǎn)加速向銀行集聚，迫切需要商業(yè)銀行回歸金融服務(wù)業(yè)本質(zhì)，推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，開辟新的業(yè)務(wù)空間和盈利增長點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的多元化和收入的多元化，提高集約化經(jīng)營能力。
但是，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，單靠商業(yè)銀行自身的努力還難以實(shí)現(xiàn)，還需要外部環(huán)境尤其是市場條件的支持。例如，按照戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的要求，商業(yè)銀行要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的依靠資產(chǎn)業(yè)務(wù)帶動(dòng)規(guī)模擴(kuò)張的發(fā)展模式，加大拓展低風(fēng)險(xiǎn)、服務(wù)性的中間業(yè)務(wù)，但在以往金融市場尤其是資本市場發(fā)育不善，金融工具比較缺乏，間接融資占據(jù)絕對主體地位的條件下，客觀上缺乏能夠轉(zhuǎn)型的方向和領(lǐng)域，同時(shí)也與國民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展對以資金為核心的金融服務(wù)需求增長構(gòu)成現(xiàn)實(shí)的矛盾。
債券市場的快速發(fā)展為商業(yè)銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型提供了產(chǎn)品支持。僅僅一年以前，國內(nèi)債券市場可投資的工具還局限于國債、政策性金融債、央行票據(jù)和少量的企業(yè)債券。去年以來，這種局面迅速改變，債券市場創(chuàng)新不斷，買斷式回購、遠(yuǎn)期交易等交易方式，企業(yè)短期融資券、商業(yè)銀行金融債券和次級債券、資產(chǎn)抵押證券等業(yè)務(wù)品種先后問世，可供商業(yè)銀行交易、運(yùn)作的債券品種大為豐富，為商業(yè)銀行加大拓展中間業(yè)務(wù)，為客戶提供增值服務(wù)，開辟了新的盈利增長點(diǎn)，創(chuàng)造了良好條件。依托債券市場創(chuàng)新，商業(yè)銀行通過分拆、組合、再創(chuàng)新等方式，既可以向客戶提供標(biāo)準(zhǔn)化增值服務(wù)，也可以根據(jù)需要量身定做，為客戶提供個(gè)性化解決方案，改變了過去主要以信貸融資為主的簡單業(yè)務(wù)格局。國內(nèi)市場蓬勃發(fā)展的人民幣理財(cái)業(yè)務(wù)就是商業(yè)銀行依托債券市場發(fā)展而推出一項(xiàng)重大金融創(chuàng)新。從趨勢上看，類似業(yè)務(wù)的創(chuàng)新和發(fā)展空間十分廣闊。
主持人：債券市場的快速發(fā)展為商業(yè)銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型帶來了動(dòng)力。隨著債券品種的創(chuàng)新例如企業(yè)短期融資券的推出，通過發(fā)債開展的直接融資將會(huì)加快發(fā)展，由此導(dǎo)致對商業(yè)銀行傳統(tǒng)信貸需求的下降，這必然迫使商業(yè)銀行改變以往過于依賴信貸融資的業(yè)務(wù)格局，加快向債券承銷、分銷、財(cái)務(wù)顧問等創(chuàng)新型、高附加值服務(wù)延伸。
嘉賓：是的。債券市場的快速發(fā)展還為商業(yè)銀行優(yōu)化資產(chǎn)配置提供了重要工具。資產(chǎn)優(yōu)化配置是商業(yè)銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的一個(gè)重要內(nèi)容，通過資產(chǎn)配置的優(yōu)化，商業(yè)銀行可以有效分散風(fēng)險(xiǎn)，降低資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，減輕對資本補(bǔ)充的壓力。債券資產(chǎn)尤其是低風(fēng)險(xiǎn)的國債、金融債券、央行票據(jù)等債券資產(chǎn)是商業(yè)銀行優(yōu)化資產(chǎn)配置的重要工具。隨著債券規(guī)模的快速擴(kuò)大，債券市場將日益成為商業(yè)銀行重要的資產(chǎn)配置渠道。而允許金融機(jī)構(gòu)發(fā)行普通債券和次級債券的政策，為商業(yè)銀行增加長期資金來源和補(bǔ)充資本金，增強(qiáng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的資金和資本支持開辟了新的渠道。
此外，債券市場的快速發(fā)展為推進(jìn)利率市場化，提升商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力創(chuàng)造了有利條件。強(qiáng)大的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力是商業(yè)銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的一個(gè)基礎(chǔ)前提。債券市場的快速發(fā)展將為有效的市場利率體系的形成提供良好的市場基礎(chǔ)，從而在客觀上為商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力的提升創(chuàng)造有利的市場條件。
主持人：在金融監(jiān)管和同業(yè)競爭加強(qiáng)的今天，伴隨債券市場的快速發(fā)展，興業(yè)銀行是如何積極把握機(jī)遇，加快推進(jìn)自身的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的？
嘉賓：我們在2004年初就正式提出了要推進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展模式和盈利模式的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，立足現(xiàn)代金融服務(wù)業(yè)的本質(zhì)，積極探索存貸業(yè)務(wù)和增值服務(wù)并重的業(yè)務(wù)發(fā)展模式和盈利增長模式，逐步實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)和收入的多元化，淡化業(yè)務(wù)發(fā)展和盈利增長對資本的依賴，塑造業(yè)務(wù)特色和業(yè)務(wù)品牌，努力走出國內(nèi)銀行業(yè)務(wù)同質(zhì)化經(jīng)營格局，實(shí)現(xiàn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的全面、協(xié)調(diào)、快速、健康發(fā)展。
根據(jù)這一戰(zhàn)略思路，從去年開始我行積極調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，在客戶結(jié)構(gòu)上大力發(fā)展零售客戶和中小企業(yè)客戶，對大型客戶逐步從單純的存、貸和結(jié)算業(yè)務(wù)，過渡到為其直接融資提供銀行服務(wù)的綜合業(yè)務(wù)經(jīng)營上；在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上適當(dāng)控制信貸資產(chǎn)的擴(kuò)張，加大債券資產(chǎn)投資力度，提高債券資產(chǎn)占比。
今年前5個(gè)月，我們進(jìn)一步加大債券市場交易力度，增持債券資產(chǎn)，逐步提高債券資產(chǎn)在本行總資產(chǎn)中的比重，較好實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)多元化，分散了風(fēng)險(xiǎn)，降低了資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，提高了資產(chǎn)流動(dòng)性。更重要的是，興業(yè)銀行依托債券市場發(fā)展，積極申請新的業(yè)務(wù)資格，開展金融創(chuàng)新，大力拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，豐富產(chǎn)品線，提高服務(wù)水平。近兩年，我行先后推出債券代理結(jié)算、人民幣個(gè)人理財(cái)?shù)葎?chuàng)新產(chǎn)品，市場反響不錯(cuò)。截止目前，我行累計(jì)完成債券代理結(jié)算超過600億元，共發(fā)行6期個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品，累計(jì)募集資金128億元。還先后兩次累計(jì)發(fā)行次級債60億元，開辟了新的資本補(bǔ)充渠道，較好滿足了資本監(jiān)管的要求，支持了我行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和發(fā)展。
主持人：據(jù)我所知，興業(yè)銀行資金營運(yùn)中心作為非法人的資金業(yè)務(wù)專營機(jī)構(gòu)，單獨(dú)領(lǐng)取金融許可證，辦理工商登記，并接受監(jiān)管機(jī)關(guān)的監(jiān)管，創(chuàng)造了金融市場投資交易專業(yè)化經(jīng)營運(yùn)作的新模式，這種模式對促進(jìn)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型有何積極意義？
嘉賓：中國銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)興業(yè)銀行資金營運(yùn)中心成立，對我行推動(dòng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，進(jìn)一步向公司治理轉(zhuǎn)型、組織架構(gòu)與業(yè)務(wù)流程轉(zhuǎn)型、風(fēng)險(xiǎn)管理轉(zhuǎn)型、績效管理轉(zhuǎn)型、信息技術(shù)轉(zhuǎn)型、企業(yè)文化轉(zhuǎn)型等方面起到了推動(dòng)作用。
我行在上海設(shè)立資金營運(yùn)中心，作為總行內(nèi)設(shè)部門，專業(yè)化開展資金運(yùn)作業(yè)務(wù)。這為我行參與和服務(wù)債券市場發(fā)展提供了比較可靠的組織保障。在調(diào)整組織架構(gòu)的同時(shí)，重組決策流程、業(yè)務(wù)運(yùn)作流程和監(jiān)督控制流程，使靜態(tài)的組織架構(gòu)得以靈活有效運(yùn)轉(zhuǎn)。
這是商業(yè)銀行在組織架構(gòu)和業(yè)務(wù)流程上實(shí)現(xiàn)以客戶為中心理念的具體體現(xiàn)。我們按照扁平化、集中化、專業(yè)化和前、中、后臺(tái)分離的原則，逐步變“小總行、大分行”為“大總行、小分行”，按照“事業(yè)部制”方向，實(shí)行“雙線運(yùn)營”，逐步加強(qiáng)公司、金融同業(yè)、零售等業(yè)務(wù)線的垂直化運(yùn)作管理，同時(shí)設(shè)立一系列專業(yè)化的作業(yè)和經(jīng)營中心，開展集中化、專業(yè)化運(yùn)作和管理。
在風(fēng)險(xiǎn)管理上，我們結(jié)合業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的要求，特別是按照巴塞爾新資本協(xié)議的精神，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理構(gòu)架，建立了以信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)量化管理為基礎(chǔ)、以風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率為核心的風(fēng)險(xiǎn)管理骨干體系，即風(fēng)險(xiǎn)管理與資本配置體系，建立統(tǒng)一、優(yōu)化的風(fēng)險(xiǎn)管理模式，并在加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)上完善資本管理，優(yōu)化資本配置，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的最優(yōu)組合。
為了適應(yīng)資金業(yè)務(wù)集中化、專業(yè)化經(jīng)營的需要，改革完善風(fēng)險(xiǎn)管理流程，我們采取了由總行直接向資金營運(yùn)中心派駐風(fēng)險(xiǎn)控制中臺(tái)和會(huì)計(jì)結(jié)算后臺(tái)，實(shí)現(xiàn)資金業(yè)務(wù)前、中、后臺(tái)相互分離、相互制衡，同時(shí)引進(jìn)先進(jìn)的管理系統(tǒng)工具，有效控制資金業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
主持人：剛才你談到了通過組織架構(gòu)與業(yè)務(wù)流程轉(zhuǎn)型，興業(yè)銀行正逐步變“小總行、大分行”為“大總行、小分行”，是不是也帶動(dòng)了你們銀行在公司治理等方面的變化？
嘉賓：那是肯定的。通過組織架構(gòu)與業(yè)務(wù)流程轉(zhuǎn)型，我們把現(xiàn)代公司治理的基本理念、核心原則、基本要求，把國家有關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管要求，化作銀行基本制度和具體可行、詳細(xì)明確、覆蓋各個(gè)層級環(huán)節(jié)的制度規(guī)范，形成一整套明確完整的傳導(dǎo)、執(zhí)行、監(jiān)督、控制、反饋機(jī)制，使公司治理從銀行“上層”有效傳導(dǎo)到“基層”，更好地推動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。
此外，在績效管理上，我們積極運(yùn)用經(jīng)濟(jì)增加值、平衡記分卡等先進(jìn)的績效管理工具，改進(jìn)傳統(tǒng)單純以財(cái)務(wù)指標(biāo)為主的績效考核方式，建立一套與經(jīng)營轉(zhuǎn)型的目標(biāo)相一致的績效管理體系，并且進(jìn)一步完善薪酬分配體系。在IT建設(shè)上，深化信息技術(shù)在客戶服務(wù)、產(chǎn)品創(chuàng)新、管理決策、內(nèi)部溝通、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的應(yīng)用，為業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型提供強(qiáng)大的技術(shù)支持。在企業(yè)文化建設(shè)上，結(jié)合業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型需要，逐步破除傳統(tǒng)模式下的文化習(xí)慣，同時(shí)穩(wěn)步引導(dǎo)、塑造新的與業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略要求相適應(yīng)的經(jīng)營理念、價(jià)值體系、語言系統(tǒng)、行事風(fēng)格，為業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型創(chuàng)造良好的文化氛圍和土壤。
目前，我行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型進(jìn)展比較順利，成果比較顯著。當(dāng)然，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型是一項(xiàng)長期、系統(tǒng)的工作，我們將緊緊抓住債券市場快速發(fā)展所帶來的良好機(jī)遇，在改革中創(chuàng)新，在探索中總結(jié)，不斷推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，也為我國債券市場發(fā)展作出應(yīng)有貢獻(xiàn)。
主持人： 中國債券市場的持續(xù)、快速、健康發(fā)展，需要主管機(jī)關(guān)、中介機(jī)構(gòu)和交易機(jī)構(gòu)等市場參與各方的共同努力。你作為商業(yè)銀行行長對我國債券市場進(jìn)一步發(fā)展有建議？
嘉賓：我認(rèn)為，明確商業(yè)銀行對企業(yè)債券等券種的投資資格是當(dāng)務(wù)之急。
作為存款類金融機(jī)構(gòu)，商業(yè)銀行有能力、也有必要參與企業(yè)債券等券種的投資交易。商業(yè)銀行投資企業(yè)債券既符合債券市場批發(fā)交易的性質(zhì)，也有利于改變企業(yè)融資對銀行信貸過度依賴的狀況，促進(jìn)社會(huì)融資結(jié)構(gòu)的調(diào)整優(yōu)化。而且，商業(yè)銀行在長期的信貸業(yè)務(wù)實(shí)踐中，積累了豐富的企業(yè)信用分析經(jīng)驗(yàn)，具備必要的信用風(fēng)險(xiǎn)甄別、定價(jià)和管理能力，能夠有效控制企業(yè)債券的投資風(fēng)險(xiǎn)。因此，建議有關(guān)監(jiān)管機(jī)關(guān)盡快給出明確的監(jiān)管意見，允許符合一定條件的商業(yè)銀行買賣企業(yè)債券等券種，從而推動(dòng)債券市場的快速健康發(fā)展。
在明確投資資格的同時(shí)，我們也希望解決商業(yè)銀行開展債券市場業(yè)務(wù)有關(guān)制度安排問題。比如說解決商業(yè)銀行投資企業(yè)債券的風(fēng)險(xiǎn)集中度、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)權(quán)重等有關(guān)指標(biāo)的計(jì)算比例問題，使商業(yè)銀行有一個(gè)比較明確的風(fēng)險(xiǎn)掌控標(biāo)準(zhǔn)；還比如說考慮到發(fā)行債券的成本較高，建議有關(guān)監(jiān)管機(jī)關(guān)對商業(yè)銀行發(fā)債籌得的資金免繳存款準(zhǔn)備金，在運(yùn)用這部分資金時(shí)也不受存貸比限制等等。
主持人：在鼓勵(lì)商業(yè)銀行，尤其是股份制商業(yè)銀行開展債券業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面，你有什么看法？
嘉賓：考慮到股份制商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)約束較為健全、機(jī)制靈活、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和自我約束能力較強(qiáng)，在業(yè)務(wù)創(chuàng)新上已經(jīng)具有一定的經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)勢，我們建議有關(guān)部門優(yōu)先選擇其進(jìn)行債券業(yè)務(wù)創(chuàng)新的試點(diǎn)，同時(shí)，在保證國家金融體系安全、保證合法經(jīng)營的前提下，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對商業(yè)銀行的創(chuàng)新債券業(yè)務(wù)，審批時(shí)能夠簡化環(huán)節(jié)，減少審批制，增加報(bào)備制，支持、引導(dǎo)商業(yè)銀行通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新，更好地參與和推動(dòng)債券市場發(fā)展。
說到創(chuàng)新，我認(rèn)為還要加大債券發(fā)行和創(chuàng)新力度，平衡市場供求，化解市場風(fēng)險(xiǎn)。主要是加大短期融資券、企業(yè)債券等的發(fā)行力度，既推動(dòng)直接融資發(fā)展、滿足發(fā)債主體資金需求，又為市場提供更加多樣化的投資產(chǎn)品，有效緩解當(dāng)前市場供不應(yīng)求的狀況。在加快發(fā)行企業(yè)債券等基礎(chǔ)產(chǎn)品的同時(shí)，進(jìn)一步加大債券衍生產(chǎn)品創(chuàng)新力度。目前，債券遠(yuǎn)期交易已經(jīng)在銀行間市場推出，作為基礎(chǔ)性的衍生工具，遠(yuǎn)期交易為其它衍生產(chǎn)品的推出創(chuàng)造了條件，還需要從制度建設(shè)入手，推動(dòng)市場機(jī)構(gòu)積極開展衍生工具的報(bào)價(jià)交易，并鼓勵(lì)商業(yè)銀行開展相關(guān)衍生產(chǎn)品創(chuàng)新。
另外，為了提高市場的流動(dòng)性，建議有關(guān)方面進(jìn)一步完善債券市場做市商制度。我們知道，作為一種典型的報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)機(jī)制，做市商制度在發(fā)達(dá)債券市場已被廣泛采用。目前，我國銀行間債券市場已經(jīng)初步建立雙邊報(bào)價(jià)商制度，但實(shí)際運(yùn)行效果還不十分理想，還存在有實(shí)力報(bào)價(jià)商和報(bào)價(jià)券種過少、報(bào)價(jià)缺乏持續(xù)性等問題。因此，我們希望主管部門適當(dāng)增加做市商成員，尤其是債券交易活躍、資金業(yè)務(wù)運(yùn)作較為專業(yè)規(guī)范的機(jī)構(gòu)，給予其做市商融券便利等方面的政策，并從制度上促使做市商承擔(dān)起維護(hù)市場流動(dòng)性的職責(zé)，逐步形成一個(gè)以交易為主體的做市商群體和一個(gè)以投資為主體的投資者群體，進(jìn)一步理順市場關(guān)系，提高市場流動(dòng)性。
作為中國金融市場的重要組成部分，中國債券市場的發(fā)展空間至為廣闊。伴隨著有關(guān)政策措施的不斷完善，債券市場將迎來新一輪的快速、健康發(fā)展。作為債券市場的一員，興業(yè)銀行將繼續(xù)積極參與、大力服務(wù)債券市場的發(fā)展，并以此推動(dòng)自身的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和健康發(fā)展。
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