三聯(lián)集團(tuán)董事長(zhǎng)張繼升抗辯的理由

    雪白的襯衣衣領(lǐng)上，一枚寒光閃閃的大頭針，但張繼升卻渾然不覺(jué)！

　　采訪安排在11月2日上午，而在當(dāng)日下午，他又出席了國(guó)家有關(guān)部委召開(kāi)的“中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展50年論壇”。雖然經(jīng)營(yíng)企業(yè)整整20載，但對(duì)于教師出身的這位三聯(lián)集團(tuán)董事長(zhǎng)來(lái)說(shuō)，“為人師表”四個(gè)字恐怕早已浸入骨髓。所以每次參加這種重大活動(dòng)，他都習(xí)慣換一身新衣裳以嶄新的姿態(tài)出現(xiàn)。這次也許因?yàn)樘�過(guò)匆忙，夫人代買的新襯衣，他甚至還沒(méi)顧得上把上面 的大頭針全部拔去。

　　記者順手代勞了“拔刺”的工作，但面色祥和的張繼升并沒(méi)有因此放松眼底的警惕——因?yàn)樵谌舾赡陙?lái)，許多媒體一直充當(dāng)了“挑刺”的角色，給他制造了一次又一次不必要的麻煩和紛爭(zhēng)。與顧雛軍的大張討伐相反，面對(duì)外界的種種質(zhì)疑和責(zé)難，張繼升更多地選擇了“愛(ài)理不理”的態(tài)度。比如談到“郎顧之爭(zhēng)”時(shí)，他更愿意在關(guān)掉錄音機(jī)之后傾泄對(duì)那些“胡說(shuō)八道”之人的憤慨。他的謹(jǐn)慎和固執(zhí)，代表著中國(guó)企業(yè)家中沉默前行的大多數(shù)！

　　如何給自己定位？是學(xué)者還是企業(yè)家？張繼升自謙道：“我現(xiàn)在什么都不是了！企業(yè)家沒(méi)當(dāng)好，學(xué)者也沒(méi)做好！”但一個(gè)多小時(shí)的訪談，的確讓人有眼花繚亂之感——學(xué)者性格的張繼升和商人性格的張繼升，總在不自禁地來(lái)回交替更換！如問(wèn)起當(dāng)年棄仕從商的經(jīng)歷，他談興陡起，在裊裊的香煙中“憶往昔崢嶸歲月稠”；但一說(shuō)到三聯(lián)面臨的諸多麻煩，他警惕叢生，用詞含糊而節(jié)儉，語(yǔ)氣堅(jiān)硬而不容置疑。又比如談到侵占農(nóng)民土地問(wèn)題，他頗富同情心地大聲斥責(zé)那些當(dāng)權(quán)者：“你們憑什么掠奪別人的東西！”；但對(duì)同樣有“掠奪”之嫌的鄭百文股票回購(gòu)一事，他又是一臉不屑：“你理都不要理它！他們就是為了炒作，你越理他們不越來(lái)勁嗎？”……

　　懷書生報(bào)國(guó)之心、做產(chǎn)業(yè)強(qiáng)國(guó)之夢(mèng)，這恐怕是中國(guó)的張繼升們一次又一次感動(dòng)別人、感動(dòng)自己的初衷！但在謀求實(shí)現(xiàn)的漫長(zhǎng)過(guò)程中是否發(fā)生了扭曲？采取的手段是否傷害了一些無(wú)辜者的利益？這可能是要企業(yè)家們暫定腳步、抹去固執(zhí)，去重新審視的問(wèn)題。

　　當(dāng)然，對(duì)中國(guó)企業(yè)家而言，還有更強(qiáng)大的外部因素在騷擾，這導(dǎo)致了他們的“難言之痛”：一件事成功了，也許并不全是他本人的功勞；一件事失敗了，也許并不全是他本人的過(guò)失！應(yīng)該體諒他們欲言又止背后的痛苦與無(wú)奈！

　　本想銜枚疾行的張繼升們，沒(méi)想到自己會(huì)在前行的路上踏翻一個(gè)又一個(gè)馬蜂窩！對(duì)如芒在背的蜇痛之苦，不應(yīng)該麻木得渾然不覺(jué)啊？——或許，他們是渾然不顧了！

　　中小股東狀告張繼升

　　2004年10月14日，鄭州市中級(jí)人民法院，李香鈴等中小股東狀告鄭百文回購(gòu)侵權(quán)案的終審在此開(kāi)庭。庭上爭(zhēng)論激烈，但當(dāng)天并沒(méi)有宣判結(jié)果。

　　而在今年的6月14，鄭州市金水區(qū)人民法對(duì)此案做出一審判決，認(rèn)定鄭百文將原告的股份進(jìn)行回購(gòu)處理缺少法律依據(jù)，且違背了民事活動(dòng)應(yīng)當(dāng)遵循的自愿、公平、等價(jià)有償?shù)然�本原則，判決被告返還6位股民三聯(lián)商社流通股7800股。但雙方均表示不服并上訴至鄭州中院。

　　李香鈴是誰(shuí)？在2003年7月19日以前，恐怕沒(méi)有幾個(gè)人知道這個(gè)名字，她不過(guò)是鄭州市供水節(jié)水辦公室的一名普通退休職工而已。但在這天之后，她卻一躍成為全國(guó)媒體關(guān)注的焦點(diǎn)人物。她的一紙?jiān)V狀，再次把三聯(lián)集團(tuán)和張繼升本人拖進(jìn)這場(chǎng)沒(méi)完沒(méi)了的漩渦之中。

　　事情得從頭說(shuō)起。2001年2月23日，李香鈴以5.89元／股的價(jià)格買入鄭百文股份1000股。而鄭百文2001年臨時(shí)股東大會(huì)通過(guò)了關(guān)于公司資產(chǎn)、債務(wù)重組的有關(guān)決議。決議內(nèi)容包括后來(lái)引起廣泛爭(zhēng)議的“默示轉(zhuǎn)讓”：凡是沒(méi)表示意見(jiàn)的股東視為默示，將把50%的股份過(guò)戶給三聯(lián)集團(tuán)公司，而反對(duì)過(guò)戶的股東將由公司按流通股1.84元／股、法人股0.18元／股的“公平價(jià)值”回購(gòu)其股份。而李香玲等38名股東在規(guī)定時(shí)間限制的2001年3月19日之前做出了《股東聲明》：明確表示既不同意將所持的鄭州百文股份過(guò)戶給三聯(lián)，也不同意所持股份按“公平價(jià)格”被回購(gòu)。

　　據(jù)南開(kāi)大學(xué)韓強(qiáng)教授介紹，在重組決議通過(guò)之后，當(dāng)時(shí)中國(guó)證券登記結(jié)算公司上海分公司不敢就此為三聯(lián)商社辦理流通股50%的股權(quán)過(guò)戶，在多次退回三聯(lián)商社的申請(qǐng)之后，鄭百文策劃了所謂“周瑜打黃蓋”的“苦肉計(jì)”——由鄭州市市區(qū)農(nóng)村信用社聯(lián)合社等8名當(dāng)事人狀告鄭百文，要求鄭百文確認(rèn)公司做出“關(guān)于股東采用默示同意和明示反對(duì)的意思表達(dá)方式的決議”有效，并敦促公司根據(jù)股東大會(huì)決議辦理股份過(guò)戶手續(xù)。

　　2001年11月，鄭州中院發(fā)出民事判決書，隨后上海證券登記結(jié)算公司發(fā)出了《關(guān)于協(xié)助執(zhí)行鄭州市中級(jí)人民法院司法判決辦理鄭百文股份過(guò)戶事宜的公告》。但此舉引起了一些股東和證券公司的異議，多家券商拒絕執(zhí)行過(guò)戶的通知。最后，證券登記公司不得不強(qiáng)行進(jìn)行劃轉(zhuǎn)，將67610個(gè)股東持有的83938776股鄭百文股份，過(guò)戶至“三聯(lián)集團(tuán)鄭百文重組專用賬戶”。

　　有意思的一幕發(fā)生了：當(dāng)初是鄭州中院通過(guò)的執(zhí)行過(guò)戶的判決，現(xiàn)在幾個(gè)小股民卻在它下級(jí)的鄭州市金水區(qū)人民法進(jìn)行了訴訟。水皮在雜文里指出，鄭州中院曾數(shù)次承擔(dān)過(guò)“為鄭百文服務(wù)”的角色，但這次它明顯犯了難：如果維持一審判決，那無(wú)疑是“自己扇了自己一耳光”；如果駁回一審判決，恐怕會(huì)引來(lái)更大的爭(zhēng)議。

　　就一審判決，張繼升在采訪中表示了自己的憤慨：“當(dāng)初過(guò)戶這個(gè)決定就是鄭州市中級(jí)人民法院做出的，你下級(jí)法院能把自己上級(jí)法院原先的決定推翻嗎？真是荒唐之至！就算假定你是對(duì)的，我到哪里去給你再找出那些股票來(lái)？只可能增發(fā)啊！但你不管增發(fā)10股、20股，都要上報(bào)發(fā)審委的啊！這不是開(kāi)玩笑嗎？怎么可能呢？絕對(duì)不可能！”

　　對(duì)張繼升的委屈，北京齊致律師事務(wù)所律師胡永春表示了不同的意見(jiàn)：“判決的沒(méi)辦法執(zhí)行，和該不該承擔(dān)責(zé)任是兩回事。沒(méi)辦法執(zhí)行是指判決是有沒(méi)有實(shí)際意義，但和應(yīng)該怎么判決沒(méi)有關(guān)系。在執(zhí)行上有難度不能做抗辯的理由！”

　　面對(duì)如此大的道德和法律風(fēng)險(xiǎn)，張繼升為什么會(huì)“貿(mào)然行事”呢？韓強(qiáng)覺(jué)得很奇怪：“為什么不在山東好好地呆著，跑到鄭州來(lái)管這事干嗎？三聯(lián)當(dāng)時(shí)完全可以退出去嘛！是不是背后還有某種不可言說(shuō)的東西？這可能是一筆糊涂債，既然張繼升不愿說(shuō)，那就讓他背著唄！”

　　而東方高圣投資顧問(wèn)公司經(jīng)理冀書鵬分析張繼升的動(dòng)機(jī)，可能是“想讓事情盡量地簡(jiǎn)單”，因?yàn)橹苯踊刭?gòu)最直截了當(dāng)，但現(xiàn)在來(lái)看，它的成本卻并不低，倒不如當(dāng)時(shí)的迂回前進(jìn)。“他現(xiàn)在把自己置于一種騎虎難下的境地，現(xiàn)在中小股東都比你還有力量，因?yàn)槲壹词怪挥幸黄币材芨婺悖�能把你折騰得夠嗆！”

　　冀書鵬認(rèn)為此事應(yīng)該有更好的市場(chǎng)層面的代替方案。他提出，三聯(lián)當(dāng)時(shí)可以考慮在成為第一大股東后采取“驅(qū)逐性”的政策，以明顯低于中小股民能接受的價(jià)格進(jìn)行增發(fā)配股，這樣中小股東就會(huì)覺(jué)得損失太大了從而進(jìn)行拋售。這部分主動(dòng)拋售的股票處理起來(lái)就相對(duì)容易多了，不會(huì)像現(xiàn)在面臨這么大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　韓強(qiáng)認(rèn)為這件事帶來(lái)的危害是：“把中國(guó)證券市場(chǎng)的誠(chéng)信原則全部給打破了，大家對(duì)這個(gè)市場(chǎng)沒(méi)有信心了！”而據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》報(bào)道，張繼升原想乘勝再拿下ST輕騎，但三聯(lián)集團(tuán)的重組方案未獲證監(jiān)會(huì)通過(guò)，原因主要是其重組方案與重組鄭百文的如出一轍，證監(jiān)會(huì)因此備受壓力。

　　對(duì)張繼升回購(gòu)鄭百文股票方案，東方高圣投資顧問(wèn)公司知識(shí)管理部主任呂愛(ài)兵表達(dá)了他的不同意見(jiàn)，認(rèn)為這是一次創(chuàng)新之舉，有其積極的意義，“現(xiàn)在需要三聯(lián)集團(tuán)這樣的公司，來(lái)把業(yè)績(jī)差的公司通過(guò)重組變好，使股民權(quán)益得到保障。但從差的變好，它可能需要一些條件，所以需要股東們都來(lái)配合，分擔(dān)一些損失、做出一些犧牲，不然變成了“仙股”就一文不值了，大家就什么也沒(méi)有了！”

　　面對(duì)種種質(zhì)疑，張繼升的態(tài)度是“無(wú)所謂”，他分辨道：“不管什么事情，是先有實(shí)驗(yàn)還是先有理論？應(yīng)該是從實(shí)踐中來(lái)再到實(shí)踐中去吧！”

　　圈地上萬(wàn)畝心安理得

　　張繼升的每一次重大舉措，外界的毀與譽(yù)似乎總是如影隨行。

　　2004年7月19日一大早，張繼升剛從在深圳召開(kāi)的首屆中國(guó)“地博會(huì)”上歸來(lái)，便迫不及待地召開(kāi)了新聞發(fā)布會(huì)，展示自己和三聯(lián)城建一舉摘下的兩項(xiàng)“桂冠”：“2004年度推動(dòng)中國(guó)城市化進(jìn)程十大杰出貢獻(xiàn)人物”、“中國(guó)城市運(yùn)營(yíng)商50強(qiáng)”。但與會(huì)記者更關(guān)注的，可能是不久前有關(guān)媒體報(bào)道的三聯(lián)“鳳凰城”項(xiàng)目涉嫌違法圈占上萬(wàn)畝土地的問(wèn)題。

　　頗有“揮斥方酋”氣概的張繼升，一直有“造城”的夢(mèng)想。所以，他所領(lǐng)導(dǎo)下的三聯(lián)城建，一開(kāi)始就把自己定位于以城市為主導(dǎo)產(chǎn)品的城市運(yùn)營(yíng)商，而非單純的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，“房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的目的是賣房子，而我除了開(kāi)發(fā)房產(chǎn)之外，其他的城市必備的功能我都是配套的，這對(duì)城市運(yùn)營(yíng)商的要求更高。”

　　于是在短短幾年時(shí)間內(nèi)，三聯(lián)城建房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的“戰(zhàn)車”掃蕩了一片又一片荒山和孤島。從千佛山下的陽(yáng)光舜城，到濟(jì)南東郊的鳳凰城和彩石花苑，再到青島東北的田橫島省級(jí)旅游度假區(qū)……他的夢(mèng)想一個(gè)個(gè)從藍(lán)圖上走下來(lái)變成現(xiàn)實(shí)。

　　在談到房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)建設(shè)造成對(duì)農(nóng)民土地侵占的問(wèn)題，張繼升認(rèn)為根本的問(wèn)題是“政府的權(quán)力越界造成的。”他說(shuō)：“農(nóng)民的土地他自己卻做不了主，政府想搞一個(gè)什么開(kāi)發(fā)園，就把你的土地給圈掉了，你有什么話講？政府用很低的價(jià)格把土地從農(nóng)民手中拿過(guò)來(lái)，然后轉(zhuǎn)手賣給開(kāi)發(fā)商，增加的收益用來(lái)搞政績(jī)工程，但犧牲的是農(nóng)民啊！當(dāng)他圈占農(nóng)民土地的價(jià)格是象征性價(jià)格，甚至是零價(jià)格的時(shí)候，他為什么不圈？”說(shuō)到激奮處，他甚至忘記了自己房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的身份，以一種學(xué)者的憂世情懷，表達(dá)了自己的憤慨：“這等于是政府把別人的東西處置了，這是不對(duì)的啊！你憑什么掠奪別人的東西啊？”

　　但關(guān)于外界對(duì)涉嫌違法圈占上萬(wàn)畝土地的質(zhì)疑，張繼升堅(jiān)持自己辦事一直是“中規(guī)中矩的”，對(duì)此他心安理：“我們沒(méi)有占有一塊好地，都是荒山野嶺、垃圾場(chǎng)之類別人都看不上的土地，沒(méi)有任何對(duì)農(nóng)民利益的侵害！”但是，“鳳凰城”項(xiàng)目至今到底有沒(méi)有取得各種手續(xù)呢？張繼升的答案有點(diǎn)含糊：“具體事情很復(fù)雜，我不好和你表態(tài)！”

　　韓強(qiáng)覺(jué)得張繼升太過(guò)冒進(jìn)，是屬于一種書生似的意氣用事，“其實(shí)我很同情張繼升，他原想著有了區(qū)政府的承諾，于是一邊開(kāi)發(fā)一邊上報(bào)，沒(méi)想到出了差錯(cuò)，國(guó)家要規(guī)范，一下子把自己晾在了哪里。他一直覺(jué)得自己很有把握，但從沒(méi)有想過(guò)如果不行我怎么辦？結(jié)果干到不行就傻眼了，弄得自己相當(dāng)被動(dòng)。”韓強(qiáng)對(duì)類似這種企業(yè)與當(dāng)?shù)卣�府過(guò)分依賴的現(xiàn)象提出了批判：“你看史玉柱蓋巨人大廈，原來(lái)要蓋20多層，但來(lái)一個(gè)官員視察便要求加幾層，最后蓋不上去就垮了，最后有誰(shuí)來(lái)承擔(dān)責(zé)任？還不是你自己！中國(guó)再出現(xiàn)胡雪巖似的官商就麻煩了！”

　　對(duì)外人的擔(dān)心，張繼升似乎胸有成竹，“大家都在謀求解決問(wèn)題的辦法，因?yàn)楫吘惯@是歷史遺留的問(wèn)題，不解決這些問(wèn)題當(dāng)?shù)剞r(nóng)民怎么辦？總而言之，我們相信政府能在現(xiàn)在的法規(guī)框架下妥善地解決這個(gè)問(wèn)題！”

　　明年能上福布斯排行榜？

　　很多關(guān)注三聯(lián)集團(tuán)的人，心頭一直都存在著一團(tuán)迷霧：三聯(lián)集團(tuán)到底是國(guó)有企業(yè)還是民營(yíng)企業(yè)？張繼升到底是國(guó)有資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)管理者還是一個(gè)民營(yíng)企業(yè)家？據(jù)說(shuō)，國(guó)內(nèi)眾多富翁排行榜在“論資排輩”時(shí)，都曾鎖定張繼升為候選對(duì)象，但最終卻因?yàn)闊o(wú)法進(jìn)行準(zhǔn)確判斷而只得放棄。

　　在采訪的當(dāng)天，這種“誤解”再一次上演：記者在網(wǎng)上看到一封“致三聯(lián)集團(tuán)董事長(zhǎng)張繼生”的信，題目是“MBO，你真的不動(dòng)心嗎？”里面有這樣一些話：“對(duì)于三聯(lián)的今天，您功不可沒(méi)，但無(wú)論在集團(tuán)還是下屬的子公司，您沒(méi)有一點(diǎn)股份，因此不管集團(tuán)現(xiàn)在對(duì)您多么言聽(tīng)計(jì)從，但您永遠(yuǎn)不過(guò)是一個(gè)‘高級(jí)打工者’。和您手下那些扛麻袋蓋房子、站柜臺(tái)賣家電的打工仔相比，區(qū)別無(wú)非是您的薪水比他們高一點(diǎn)、衣著鮮亮一點(diǎn)、辦公室寬敞明亮一點(diǎn)而已……”

　　張繼升立即戴上眼鏡，雙手捧著這封信饒有興趣地看了起來(lái)。片刻之后他不禁哈哈大笑起來(lái)：“其實(shí)我們?cè)缇屯瓿闪耍�只不過(guò)大家不知道罷了！”據(jù)他介紹，三聯(lián)集團(tuán)從1993年就開(kāi)始進(jìn)行改制，到2001年徹底完成，成立了職工持股中心，管理骨干持有6000萬(wàn)股，一舉成為第一大股東。張繼升的眼里甚至閃現(xiàn)小孩子似的詭計(jì)得逞后那種得意的光芒，“我們沒(méi)有讓媒體報(bào)道。因?yàn)槟銈円怀醋鞯脑挘�肯定就有說(shuō)對(duì)的和不對(duì)的，會(huì)造成一些不必要的傷害，添很多麻煩！”

　　那他本人到底持有多少股份呢？張繼升一副毫不在乎的語(yǔ)氣答道：“不到1%，幾乎可以忽略不計(jì)！”但有媒體分析，張繼升目前的安排只是一種過(guò)渡，他遲早會(huì)從職工持股大會(huì)中脫穎而出。與李東生等人身價(jià)的一飛沖天相比，張繼升現(xiàn)在更像是一條藏匿深淵的潛龍。記者試探地問(wèn)道：“以后幾年這種情況會(huì)有什么變化嗎？我們希望在明年福布斯中國(guó)大陸富翁排行榜上能看到你的名字！”張繼升則會(huì)意一笑：“那要再看看！如果我搞得好，說(shuō)不準(zhǔn)大家都會(huì)同意。”

　　外表儒雅、操一口濃重山東口音的張繼升，卻聲稱自己不太信奉儒家那些東西，反而對(duì)老莊“無(wú)為而治”的思想頗有感觸。他這樣評(píng)價(jià)自己的管理風(fēng)格：“我管的事不太多，只管大事和小事，但不管中間的事！”除了收購(gòu)鄭百文這種頗費(fèi)腦細(xì)胞的大事之外，他還分管一項(xiàng)重要工作，就是廁所的衛(wèi)生問(wèn)題，比如發(fā)現(xiàn)里面沒(méi)有衛(wèi)生紙了之類，他就要找負(fù)責(zé)人員的麻煩。

　　在張繼升下榻賓館的房間里，隨手?jǐn)[放著幾份《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》。對(duì)這份由三聯(lián)投資的財(cái)經(jīng)主流報(bào)紙，張繼升稱它為“我們的報(bào)紙”。他對(duì)自己的“無(wú)為”頗為幾分自得：“我從不干涉他們的辦刊方針！在當(dāng)初重組鄭百文時(shí)，他們也說(shuō)了我們很多不好的話嘛！而且，我們對(duì)手企業(yè)的宣傳文章，也常常大塊大塊地出現(xiàn)在它上面。”

　　說(shuō)到最近發(fā)生的“郎顧之爭(zhēng)”時(shí)，張繼升三緘其口。在記者的追問(wèn)下，他才指著桌上的《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》說(shuō)：“我們的報(bào)紙?jiān)��?jīng)發(fā)了兩個(gè)頭條，是關(guān)于周其仁和張維迎的，其中有一篇文章的題目是《我為什么要回?fù)衾上唐健贰Ｎ液皖欕r軍、張維迎兩個(gè)人很熟，對(duì)此事我肯定也有我的看法，但我不想評(píng)論！”在記者承諾關(guān)掉錄音機(jī)后，張繼升才一臉氣憤地指責(zé)道：“有些人簡(jiǎn)直在胡說(shuō)八道！”

　　對(duì)話篇

　　張繼升直面質(zhì)疑：“我無(wú)所謂！”

　　“他們是為了炒作！”

　　《英才》：我們發(fā)現(xiàn)媒體和公眾似乎對(duì)三聯(lián)集團(tuán)和你本人存在著很多不理解的地方，你覺(jué)得委屈嗎？

　　張繼升：我無(wú)所謂！任何一個(gè)大的企業(yè)、一個(gè)有名的人物，必定會(huì)引來(lái)各種各樣的議論和說(shuō)法。如果沒(méi)有這些議論，反而是不可思議的。

　　《英才》：今年10月14日，在鄭州市中級(jí)人民法院對(duì)“鄭百文回購(gòu)侵權(quán)糾紛案”進(jìn)行了終審，雖然當(dāng)天沒(méi)有宣判結(jié)果，但爭(zhēng)議很大。你如何看這一系列的官司？

　　張繼升：你理都不要理它！他們就是為了炒作，你要理他們，就達(dá)到他們炒作的目的了。

　　《英才》：但在此前的6月11日，鄭州金水區(qū)法院就此案做出過(guò)一審判決，認(rèn)定三聯(lián)商社回購(gòu)侵權(quán)事實(shí)成立，要求返還6原告三聯(lián)商社流通股7800股。

　　張繼升：終審沒(méi)辦法判，因?yàn)榕辛艘矝](méi)辦法執(zhí)行。當(dāng)時(shí)是一個(gè)區(qū)法院判的，后來(lái)上訴到鄭州市中級(jí)人民法院。而當(dāng)初，過(guò)戶這個(gè)決定就是鄭州市中級(jí)人民法院做出的。你下級(jí)法院能把自己上級(jí)法院原先的決定推翻嗎？

　　《英才》：但現(xiàn)在的輿論好像對(duì)咱們不利啊！

　　張繼升：中國(guó)的事情啊，有時(shí)很怪！他們其實(shí)判了一個(gè)根本沒(méi)辦法執(zhí)行的結(jié)果，因?yàn)槟切┕煞菀呀?jīng)注銷了，就算假定你是對(duì)的，我到哪里再去給你再找出那些股票來(lái)？只可能增發(fā)啊！但你不管增發(fā)10股、20股，都要上報(bào)發(fā)審委的啊！這不是開(kāi)玩笑嗎？怎么可能呢？絕對(duì)不可能！現(xiàn)在下級(jí)法院推翻了上級(jí)法院的決定，這不是荒唐之至？很多媒體都在議論，其實(shí)我愛(ài)理都不理！你越理他們不越來(lái)勁嗎？

　　《英才》：外界評(píng)論咱們走了一個(gè)法律的盲區(qū)。

　　張繼升：不管什么事情，是先有實(shí)驗(yàn)還是先有理論？應(yīng)該是從實(shí)踐中來(lái)再到實(shí)踐中去吧！法律怎么出來(lái)的？是通過(guò)實(shí)踐，發(fā)現(xiàn)某些問(wèn)題了，然后再立法。如果法律不完善，我們?cè)龠M(jìn)一步修訂。憲法都修改了多少次了？原來(lái)肯定有很多不妥當(dāng)?shù)牡胤桨。∪绻�一切按現(xiàn)有法律去辦，那么原來(lái)的農(nóng)村聯(lián)產(chǎn)責(zé)任承包制，它能搞嗎？它不能搞！當(dāng)然，我們這樣做的結(jié)果，是以不損害它人的利益為前提，是為整個(gè)問(wèn)題的解決提供更多的思路。可以大膽地試嘛！社會(huì)的改革開(kāi)放，本來(lái)就是一個(gè)探索的過(guò)程。

　　《英才》：但如果你一味地不理這些爭(zhēng)論，是不是會(huì)對(duì)三聯(lián)集團(tuán)產(chǎn)生一定的消極影響？

　　張繼升：無(wú)所謂！我們看得很淡。你管理一個(gè)上萬(wàn)人的企業(yè)，哪管得了那么多閑事？

　　《英才》：股民現(xiàn)在似乎有很強(qiáng)烈的抵制情緒啊？

　　張繼升：沒(méi)有啊！當(dāng)時(shí)過(guò)戶的時(shí)候，一切都風(fēng)平浪靜，平穩(wěn)地過(guò)來(lái)了。進(jìn)來(lái)時(shí)是5塊多，后來(lái)股份沖到11塊多，大家都解套了。如果當(dāng)初破產(chǎn)了，大家可能什么都沒(méi)有了！“股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎”，這大家都知道。

　　《英才》：回過(guò)頭來(lái)看，你覺(jué)得當(dāng)初這個(gè)方案有什么好的地方？又有什么不足的地方？

　　張繼升：有很多事情沒(méi)辦法說(shuō)清。從重組成本來(lái)講，當(dāng)年速戰(zhàn)速?zèng)Q，半年就能搞完，后來(lái)沒(méi)想到會(huì)引起一場(chǎng)大討論。如果不是媒體炒作，半年就解決問(wèn)題了，那么三聯(lián)能多干多少事情？

　　《英才》：你如果總是不出來(lái)積極應(yīng)對(duì)這些事情，可能導(dǎo)致的負(fù)面影響更大。

　　張繼升：不對(duì)！你查查當(dāng)年的報(bào)道，不是我愿意拖的！本來(lái)有些環(huán)節(jié)可以很順利地通過(guò)了，是你們媒體一炒，后來(lái)就拖了三年三個(gè)月。

　　《英才》：據(jù)說(shuō)這些官司影響了對(duì)ST輕騎的重組？因?yàn)楹髞?lái)的重組方案如出一轍，證監(jiān)會(huì)沒(méi)有再同意。

　　張繼升：沒(méi)有什么影響，完全沒(méi)有關(guān)系！至于為什么退出，我覺(jué)得有些事情沒(méi)有必要講了。

　　《英才》：聽(tīng)說(shuō)你們想把三聯(lián)城建的房地產(chǎn)裝進(jìn)去？

　　張繼升：我們的業(yè)務(wù)和它差距太遠(yuǎn)了，它有那么多的員工、那么多的設(shè)備、那么多的廠房，我怎么辦？

　　《英才》：可能是一個(gè)很大的負(fù)累？

　　張繼升：對(duì)！如果說(shuō)這兩件事有什么關(guān)系，也只是正面的影響，那就是政府看我們成功地重組了鄭百文，想讓我們乘勝再拿下ST輕騎。

　　“你憑什么掠奪別人的東西？”

　　《英才》：三聯(lián)集團(tuán)最近還有一個(gè)焦點(diǎn)，就是關(guān)于涉嫌違規(guī)圈占上萬(wàn)畝土地問(wèn)題。8月31日大限已過(guò)，鳳凰城的項(xiàng)目情況具體怎么樣了？

　　張繼升：現(xiàn)在還是沒(méi)什么變化，只是方式不一樣而已。

　　《英才》：現(xiàn)在取得了各種手續(xù)沒(méi)有？

　　張繼升：具體事情很復(fù)雜，我不好和你表態(tài)，因?yàn)檫@取決于很多方面的因素。但總歸有一條，我們相信政府能在現(xiàn)在的法規(guī)框架下妥善地解決這個(gè)問(wèn)題。

　　《英才》：你們還在謀求解決問(wèn)題的更好方法？

　　張繼升：不是我們?cè)谥\求，是大家都在謀求！畢竟是歷史遺留的問(wèn)題，不解決這些問(wèn)題當(dāng)?shù)剞r(nóng)民怎么辦？

　　《英才》：可能解決的方向是什么？

　　張繼升：現(xiàn)在很難預(yù)測(cè)，因?yàn)檫@是一個(gè)涉及政策的大問(wèn)題，我不好來(lái)回答。

　　《英才》：現(xiàn)在全國(guó)各地侵占農(nóng)田的現(xiàn)象屢有發(fā)生，你如何看？

　　張繼升：至于別人怎么樣，我就不去評(píng)論了，但我現(xiàn)在沒(méi)有占有一塊好地，我們都是荒山野嶺、垃圾場(chǎng)之類的土地。在這一點(diǎn)上我們是心安理得的，沒(méi)有任何對(duì)農(nóng)民利益的侵害！

　　《英才》：那么差的地你們要來(lái)干什么？

　　張繼升：我們是無(wú)中生有！別人不要的地方，但我看好了，然后挖掘出了投資價(jià)值。像1991年我們?cè)跐?jì)南拿下的一塊地，當(dāng)初連草都不長(zhǎng)，很多人不理解，說(shuō)你拿這個(gè)干嗎？我回答，是為下個(gè)世紀(jì)唄！現(xiàn)在你看看，那塊地值錢了吧？

　　《英才》：現(xiàn)在中國(guó)的土地矛盾太大，作為一個(gè)開(kāi)發(fā)商，你如何看？

　　張繼升：你只要交給市場(chǎng)，就能解決問(wèn)題了。現(xiàn)在中國(guó)的問(wèn)題，關(guān)鍵是政府的權(quán)力越界造成的。現(xiàn)在的土地所有權(quán)，是有其名而無(wú)其實(shí)。就像你的錄音機(jī)，你可以把它賣掉或者不賣，你可以賣1000塊也可以賣500塊，你可以賣給他也可以賣給我……這都是由你自己來(lái)決定的。但農(nóng)民的土地，他自己說(shuō)了不算，政府想搞一個(gè)什么開(kāi)發(fā)園，就把你的土地給圈掉了，你有什么話講？給你5000元一畝，你有沒(méi)有討價(jià)還價(jià)的權(quán)力？沒(méi)有！政府用很低的價(jià)格把土地從農(nóng)民手中拿過(guò)來(lái)，然后轉(zhuǎn)手賣給開(kāi)發(fā)商，增加的收益用來(lái)搞政績(jī)工程，但犧牲的是農(nóng)民啊！當(dāng)他圈占農(nóng)民土地的價(jià)格是象征性價(jià)格，甚至是零價(jià)格的時(shí)候，他為什么不圈？這等于是政府把別人的東西處置了，這是不對(duì)的啊！

　　《英才》：我覺(jué)得你很富有同情心！

　　張繼升：不是我富有同情心。任何人都這樣，你憑什么掠奪別人的東西啊？

　　《英才》：作為一個(gè)企業(yè)家，在企業(yè)利益和農(nóng)民利益之間，你又如何權(quán)衡呢？

　　張繼升：不管什么東西，是要買賣雙方大家都認(rèn)可的價(jià)格，這才能成交。這樣農(nóng)民也不就會(huì)鬧事啊。城市化是對(duì)土地節(jié)約使用最好的方式。農(nóng)村宅基地人均占有太多、太浪費(fèi)，但如果你到城市來(lái)，你所占有的生活用地，連在農(nóng)村的一半都不到。有人說(shuō)是因?yàn)槌鞘谢瘜?dǎo)致土地的減少？不可能！這是二元化結(jié)構(gòu)造成的！有些農(nóng)民進(jìn)城了，但在農(nóng)村的土地沒(méi)有騰出來(lái)。為什么不騰出來(lái)？是怕萬(wàn)一你哪天把我又趕回去了，我沒(méi)有地怎么辦？

　　《英才》：我感覺(jué)，三聯(lián)在家電連鎖銷售方面發(fā)展得比較穩(wěn)健，但在資本市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)卻走得比較快。

　　張繼升：我們一直中規(guī)中矩的！三聯(lián)集團(tuán)辦的事情，都在法律的框架下辦的。有人說(shuō)我們非法圈點(diǎn)土地，那你可不要把事情搞錯(cuò)了！國(guó)土資源部、審計(jì)署、國(guó)務(wù)院、人大，都沒(méi)有給我定性，你能給我定性？

　　“很多人站著說(shuō)話不腰疼”

　　《英才》：三聯(lián)現(xiàn)在到底是民營(yíng)還是國(guó)企？

　　張繼升：三聯(lián)的性質(zhì)很復(fù)雜。它一直是按國(guó)企來(lái)管理的，是大型的國(guó)有企業(yè)，第一批納入國(guó)資委管理，是帶有司局級(jí)行政級(jí)別的單位，但后來(lái)國(guó)有股慢慢被稀釋了。

　　《英才》：我在網(wǎng)上看到一篇“致三聯(lián)集團(tuán)董事長(zhǎng)張繼生”的一封信，題目是：“MBO，你真的不動(dòng)心嗎？”

　　張繼升：這是在哪里發(fā)的？哈哈！其實(shí)我們?cè)缇屯瓿闪耍�只不過(guò)大家不知道罷了。我們應(yīng)該是最早開(kāi)始進(jìn)行MBO的，從93年就開(kāi)始了，到01年徹底完成，成立了職工持股中心，管理骨干持有6000萬(wàn)股，是第一大股東。而且這個(gè)持股中心是山東第一個(gè)具備社團(tuán)法人資格的。但我們沒(méi)讓媒體報(bào)道，因?yàn)槟銈兂吹脑挘�肯定就有說(shuō)對(duì)的和不對(duì)的，會(huì)造成一些不必要的傷害，添很多麻煩。再說(shuō)，如果大家都來(lái)學(xué)習(xí)這種模式，成天到晚地來(lái)采訪和學(xué)習(xí)，我還要不要干事？

　　《英才》：誰(shuí)是第一大股東？

　　張繼升：職工持股中心啊，政府是第二大股東。

　　《英才》：你個(gè)人占有多大的股份？

　　張繼升：不到1%，幾乎可以忽略不計(jì)吧！

　　《英才》：這不足以回報(bào)你做出的這么大的貢獻(xiàn)啊？

　　張繼升：我的目的并不是為了個(gè)人的一些東西，而是為了推行員工的持股計(jì)劃更好地推行。

　　《英才》：你看TCL，李東生本人就是大股東！

　　張繼升：我們的大環(huán)境不容許啊！

　　《英才》：這種情況以后幾年會(huì)有什么變化嗎？

　　張繼升：那要再看看！如果我搞得好，說(shuō)不準(zhǔn)大家都會(huì)同意。

　　《英才》：希望在明年福布斯中國(guó)大陸富翁排行榜上，能看到你的名字！

　　張繼升：即便那樣，我也不愿意去宣揚(yáng)！

　　《英才》：對(duì)“郎顧之爭(zhēng)”，你如何看？

　　張繼升：我們的報(bào)紙(指《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》)發(fā)了兩個(gè)頭條，你看了吧？關(guān)于周其仁和張維迎的，其中有一篇文章的題目叫：《我為什么要回?fù)衾上唐健贰Ｎ铱隙ㄓ形业目捶ǎ�但我不想評(píng)論這個(gè)事情。如果我說(shuō)郎咸平不對(duì)，那郎咸平就要來(lái)和我拼命；如果我說(shuō)顧雛軍不對(duì)，顧雛軍也要批評(píng)我一通。我本人和顧雛軍、李東生、張維迎等人都很熟悉。我干我的企業(yè)，我不參與學(xué)術(shù)問(wèn)題的討論，沒(méi)有必要卷進(jìn)去，沒(méi)意思！

　　《英才》：你原來(lái)也做學(xué)問(wèn)的啊？

　　張繼升：我現(xiàn)在不做學(xué)問(wèn)了啊！沒(méi)辦法了啊！我有我的看法，對(duì)朋友們、同事們談?wù)効梢裕�但不想傳播到社�?huì)上去。

　　《英才》：郎咸平說(shuō)顧雛軍在收購(gòu)時(shí)使用了“洗大澡”的方法，你如何看？

　　張繼升：這個(gè)事情我不做評(píng)論！我一評(píng)論你就要報(bào)道，你一報(bào)道就有人反擊，一有人反擊我就要回應(yīng)。我一般不參與討論大家形成對(duì)立的事情的。參與干什么呢？要說(shuō)就說(shuō)到底，但我哪有時(shí)間陪他說(shuō)到底！

　　《英才》：但你可以對(duì)這個(gè)現(xiàn)象做出評(píng)論啊！

　　張繼升：那你把錄音機(jī)關(guān)掉，我可以說(shuō)幾句。(此處應(yīng)張繼升要求略去)。你不能籠統(tǒng)地講，這個(gè)企業(yè)值多少錢。你評(píng)估它值500萬(wàn)，現(xiàn)在200萬(wàn)賣掉了，你就說(shuō)流失了300萬(wàn)？能這么說(shuō)嗎？我看不能這么說(shuō)！

　　《英才》：是不是不好評(píng)估？

　　張繼升：不是評(píng)估的問(wèn)題！我買的時(shí)間不是買這個(gè)工廠，還是連職工等一起接收了，承擔(dān)了安置員工的重任，有了這些附加條件，就未必值那么多錢了！很多人是站著說(shuō)話不害腰痛。你說(shuō)我200萬(wàn)買了，那100萬(wàn)賣給你你敢要嗎？要好多企業(yè)買進(jìn)來(lái)以后垮掉了，但一當(dāng)你搞好了，就有人說(shuō)國(guó)有資產(chǎn)流失了！

　　《英才》：在創(chuàng)造財(cái)富過(guò)程中，你最大的興奮點(diǎn)是什么？

　　張繼升：能給社會(huì)創(chuàng)造“意外”的財(cái)富。別人認(rèn)為沒(méi)有價(jià)值的東西，我把它變成財(cái)富了，能使社會(huì)的財(cái)富總量增加。

　　《英才》：最大的遺憾是什么？

　　張繼升：目前的環(huán)境，從法律、法規(guī)，到人民的觀念、意識(shí)，給予創(chuàng)新者的鼓勵(lì)太少、限制太多。你看，美國(guó)200年的歷史，發(fā)展顯為什么這么快？就是因?yàn)楦挥袆?chuàng)新意識(shí)！企業(yè)要?jiǎng)?chuàng)新，同時(shí)也是整個(gè)社會(huì)創(chuàng)新的一個(gè)具體反應(yīng)。我們的出發(fā)點(diǎn)是好的，它的結(jié)果也肯定是好的，但是很遺憾，有些事常常沒(méi)法做成！而且現(xiàn)在中國(guó)的政策，缺乏穩(wěn)定性和連續(xù)性，導(dǎo)致企業(yè)常常出現(xiàn)不必要的危機(jī)。

　　《英才》：你如何給自己定位？是學(xué)者？還是企業(yè)家？

　　張繼升：(大笑)我現(xiàn)在什么都不是了！企業(yè)家沒(méi)當(dāng)好，學(xué)者也沒(méi)做好！

　　專家篇

　　學(xué)者點(diǎn)評(píng)：“別把自己背垮了！”

　　采訪對(duì)象：韓強(qiáng)(天津南開(kāi)大學(xué)哲學(xué)系教授、博士生導(dǎo)師)

　　有人說(shuō)三聯(lián)這次強(qiáng)制回購(gòu)股份，是走進(jìn)了法律的盲區(qū)，但我覺(jué)得是違反《憲法》的！你翻開(kāi)《中華人民共和國(guó)憲法》第13條，很清楚地寫著：“國(guó)家保護(hù)公民的合法的收入、儲(chǔ)蓄、房屋和其他合法財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)。”

　　當(dāng)初股民不是默示，而是保持沉默。6名小股東的聰明之處在于事先聲明：即不同意過(guò)戶也不同意回購(gòu)。避開(kāi)了所謂“不表態(tài)就算同意”的“默示”原則。因?yàn)楣善睂儆趥�(gè)人合法財(cái)產(chǎn)是受法律保護(hù)的，處置權(quán)在所有者。正因?yàn)槿绱耍�才�?huì)有法院的判決：“鄭百文的回購(gòu)行為侵害了原告作為股東對(duì)其股份依法享有的所有權(quán)即股權(quán)。”

　　2001年2月初，中國(guó)證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人指出，“采用默示的意思表示方式”不僅不符合上市公司《章程指引》的有關(guān)規(guī)定，而且從世界各國(guó)的立法和公司治理實(shí)踐看，也很難找到這樣規(guī)定的先例。但鄭百文的“重組”仍然堅(jiān)持所謂的“默示”，并且演出了8名股東“告狀”的一幕。

　　讓人感到疑惑的是，在此之后證監(jiān)會(huì)也不表態(tài)了，有股民開(kāi)玩笑說(shuō)：是不是管理層也“默示”了。讓人更疑惑的是：鄭州中級(jí)法院在現(xiàn)行的法律條文中根本找不到“默示原則”，但是也判決了。原因是什么？也許就是水皮先生所說(shuō)的，鄭州中院“為鄭百文服務(wù)”。但幾年后情況變了，保護(hù)合法私有財(cái)產(chǎn)寫上了憲法，并且已經(jīng)深入人心，所以才有了鄭州法院兩次截然不同的判決。

　　通過(guò)這件事，還反映出券商的聰明。鄭百文股東大會(huì)通過(guò)重組決議之后，并且鄭州中院也在2001年11月發(fā)出了民事判決書，中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司也發(fā)出了《關(guān)于協(xié)助執(zhí)行鄭州市中級(jí)人民法院司法判決的公告》，但多家券商聲明不接受證券登記公司的決定，最后證券登記公司不得不強(qiáng)行進(jìn)行劃轉(zhuǎn)。

　　現(xiàn)在被推上被告席的不僅有鄭百文的重組者，還有證券登記公司。耐人尋味的是，假如券商執(zhí)行證券登記公司的“通知”也會(huì)成為被告。其實(shí)說(shuō)得明白點(diǎn)，所謂“通知”是想讓券商上前線，做“擋箭牌”，可是券商不買賬！

　　現(xiàn)在最著急的可能是三聯(lián)商社。6位股民的7800股，只是一個(gè)小數(shù)字，但其影響卻很大，將會(huì)引起其他股民對(duì)所謂的“默示原則”進(jìn)行公開(kāi)的質(zhì)疑，要求返還被拿走的股票。所以三聯(lián)表示不服判決。看來(lái)這場(chǎng)官司并沒(méi)有結(jié)束。如果股民繼續(xù)上訴，三聯(lián)仍然不服，那么官司就會(huì)越打越大，可能會(huì)引起輿論的注意。而新修改的憲法已經(jīng)對(duì)保護(hù)個(gè)人合法財(cái)產(chǎn)做出了更詳細(xì)的規(guī)定。

　　說(shuō)得明白點(diǎn)，無(wú)論是信達(dá)、中和應(yīng)泰，還是三聯(lián)，都是為建行鄭州分行的不良貸款在賣力氣。最后的結(jié)果落在了股民身上，拿出50%的股權(quán)為銀行的不良貸款買單。

　　大家始終搞不明白：為什么鄭百文重組不招標(biāo)？別人也可以重組啊，不是非得要三聯(lián)啊？從報(bào)刊當(dāng)時(shí)的報(bào)道來(lái)看，在鄭百文的股東大會(huì)上，曾經(jīng)有股民提出：是不是可以讓股民少縮一些股，就是減少無(wú)償轉(zhuǎn)讓給三聯(lián)的股票，但是這個(gè)建議并沒(méi)有被接受。

　　還有一個(gè)很大的疑問(wèn)：鄭百文造假被新華社記者曝光后，董事長(zhǎng)李福乾本來(lái)應(yīng)該避嫌，不能再領(lǐng)導(dǎo)重組，但是在重組過(guò)程，李福乾仍然以董事長(zhǎng)身份出現(xiàn)。這與瓊民源的重組差別很大，瓊民源是原班人馬集體辭職，查清問(wèn)題，對(duì)責(zé)任人進(jìn)行處理之后，由新的董事會(huì)進(jìn)行重組，而且并沒(méi)有讓股民無(wú)償拿出股權(quán)，因?yàn)楣擅袷鞘芎φ摺Ｌ貏e是在我們這個(gè)不規(guī)范的市場(chǎng)中，信息極不對(duì)稱，不能把板子打在弱者身上。

　　鄭百文股票回購(gòu)這件事，我覺(jué)得它把中國(guó)證券市場(chǎng)的誠(chéng)信全部給打破了，大家對(duì)這個(gè)市場(chǎng)沒(méi)有信心了！

　　投資專家解盤：“直截了當(dāng)更麻煩”

　　采訪對(duì)象：冀書鵬(東方高圣投資顧問(wèn)公司經(jīng)理)

　　呂愛(ài)兵(東方高圣投資顧問(wèn)公司知識(shí)管理部主任)

　　張潤(rùn)潮(東方高圣投資顧問(wèn)公司分析師)

　　《英才》：你們?nèi)绾慰础班嵃傥幕刭?gòu)侵權(quán)糾紛案”？

　　呂愛(ài)兵：三聯(lián)重組鄭百文，是有積極意義的。它值得借鑒的地方，在于如何把一個(gè)“爛公司”整好，這也是對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)。有很多上市公司，都是“一年好、二年壞、三年下去”，這對(duì)股民是不負(fù)責(zé)任的。現(xiàn)在需要三聯(lián)集團(tuán)這樣的公司，來(lái)把業(yè)績(jī)差的公司通過(guò)重組變好，使股民權(quán)益得到保障。但從差的變好，它可能需要一些條件，所以需要股東們都來(lái)配合，分擔(dān)一些損失、做出一些犧牲，不然變成了“仙股”大家就什么也沒(méi)有了！

　　張潤(rùn)潮：但在法學(xué)界，對(duì)這個(gè)事基本上是持批評(píng)和否定態(tài)度的。強(qiáng)制過(guò)戶在法律上沒(méi)有依據(jù)，是明顯地對(duì)私人財(cái)產(chǎn)的侵占。在法律上，只有明文規(guī)定的默示才能成立，如果沒(méi)有明文規(guī)定，就不能算為默示。你不能強(qiáng)加給對(duì)方這種義務(wù)。

　　呂愛(ài)兵：但法律也要符合社會(huì)發(fā)展的需要。要想股民100%滿意是不可能的，大多數(shù)股東同意就行。我覺(jué)得這種方式有復(fù)制的可能性。一般新興的企業(yè)，它的資金可能不是很多，你要重組七、八個(gè)億的企業(yè)，必須要想辦法縮小成一、二個(gè)億才有可能重組。目前中國(guó)證券市場(chǎng)上很需要這種創(chuàng)新。

　　《英才》：但這會(huì)招來(lái)太多的非議和官司啊？其它人還敢用嗎？

　　冀書鵬：默示這種方法，目的就是為了解決“搭便車”的問(wèn)題。通過(guò)重組把企業(yè)搞上去以后，它就不想讓流通股東“搭便車”了。為了解決這個(gè)問(wèn)題，它采取了這樣一種手段。但這種方式，在法理上肯定是占不住腳的，方案設(shè)計(jì)上是有問(wèn)題的，應(yīng)該有更好的替代性方案來(lái)解決“搭便車”的問(wèn)題。你可以想辦法讓這些中小股東用腳投票，而不是采取與法律相違背的強(qiáng)行手段來(lái)進(jìn)行，這等于是侵犯了私人財(cái)產(chǎn)權(quán)。

　　《英才》：你有什么更好的變通方案？

　　冀書鵬：可以考慮在吸籌50%的流通股成為第一大股東后，采取所謂的“驅(qū)逐性”政策。比如以明顯低于中小股民能接受的價(jià)格進(jìn)行增發(fā)配股，這樣中小股東就會(huì)覺(jué)得損失太大了，難以接受，在你公告時(shí)就可能選擇了拋售。這時(shí)候你再跟進(jìn)一種回購(gòu)的手段，比如限期以一定價(jià)格回購(gòu)，回購(gòu)的價(jià)格要高于你不放棄這些股票持有的成本，誘使他們拋售手里的股票。這部分主動(dòng)拋售的股票就比較容易處理了，這樣的阻力也就小得多。

　　這是一種市場(chǎng)化的思路，作為第一大股東，你是絕對(duì)控股了，你想通過(guò)一種分配政策，只要參加股東大會(huì)的三分之二同意，相對(duì)容易通過(guò)得多。而強(qiáng)制性收購(gòu)方案，理論上要所有股東都要同意，相對(duì)難度大多了。

　　《英才》：三聯(lián)應(yīng)該考慮過(guò)這些問(wèn)題啊？

　　冀書鵬：可能當(dāng)時(shí)是仗著有行政性的命令吧！他原來(lái)想讓事情盡量地簡(jiǎn)單，因?yàn)橹苯踊刭?gòu)最直截了當(dāng)，但從現(xiàn)在看來(lái)它的成本并不低，也許迂回地走可能現(xiàn)在結(jié)果更理想。他們那樣做最大的弊端在于，把自己置于一種絕境，想再退出去都很困難，處于騎虎難下的境地。現(xiàn)在中小股東都比你還有力量，因?yàn)槲壹词怪挥幸黄保�也能告你，能把你折騰得夠嗆！

　　《英才》：為什么三聯(lián)當(dāng)初要一半的流通股一半的法人股？

　　冀書鵬：可能想把它當(dāng)作一筆投資來(lái)處理，流通股價(jià)格當(dāng)時(shí)也不高，但流通性強(qiáng)多了。全部吸收法人股，以后處理起來(lái)更麻煩。法人股根本沒(méi)有機(jī)會(huì)變現(xiàn)，但流通股隨時(shí)可以拋出。通過(guò)這種結(jié)合，可以最大限度地減少它的投資損失。

　　《英才》：三聯(lián)后來(lái)把一部分法人股進(jìn)行了抵押。

　　冀書鵬：法人股變現(xiàn)能力非常差，除了抵押，沒(méi)有其它的方式變現(xiàn)。抵押了還可以套出一部分錢來(lái)。它收購(gòu)鄭百文是為了資金去的，是為了資本市場(chǎng)形象，重組后有可能恢復(fù)融資能力。

　　《英才》：但三聯(lián)手上的流通股一直沒(méi)有拋出！

　　冀書鵬：拋售是最壞的打算，除非不打算干了，想收回來(lái)一點(diǎn)是一點(diǎn)了，就可能拋售了。

　　呂愛(ài)兵：它也不好拋出去啊，如果大股東不想干了，也沒(méi)有誰(shuí)愿意來(lái)接盤啊！

　　冀書鵬：很可能會(huì)選擇合適的時(shí)機(jī)，拋售后再吸納，這可能會(huì)產(chǎn)生一些利潤(rùn)，但這樣做是不合法的！

　　呂愛(ài)兵：其實(shí)只有把三聯(lián)經(jīng)營(yíng)好，才是唯一的出路。企業(yè)搞好了，它拋售也好、再融資也好、再轉(zhuǎn)讓給別人也好，對(duì)別人才有吸引力。

　　《英才》：據(jù)報(bào)道，復(fù)牌后“三聯(lián)商社”的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)還是不錯(cuò)的，但也有人質(zhì)疑它存在太多的關(guān)聯(lián)交易。

　　冀書鵬：這是沒(méi)辦法！重組鄭百文帶來(lái)的問(wèn)題，只有靠三聯(lián)在相當(dāng)長(zhǎng)一段周期內(nèi)才能消化掉！

　　《英才》：重組鄭百文帶來(lái)的主要是什么問(wèn)題？

　　冀書鵬：債務(wù)！

　　法律專家指出：“執(zhí)行難不是抗辯理由！”

　　采訪對(duì)象：胡永春(北京齊致律師事務(wù)所律師)

　　關(guān)于原來(lái)的鄭百文，其實(shí)現(xiàn)在存在著兩類案例：一個(gè)是虛假陳述；一個(gè)是強(qiáng)制回購(gòu)。

　　被停牌之前，鄭百文有虛假陳述行為，公示的東西有些是虛假的，從而誘導(dǎo)股民來(lái)買它的股票。股民看到它的報(bào)表非常好，就會(huì)跟進(jìn)，可能會(huì)越來(lái)越高，但他一直在持有，想做長(zhǎng)線。等到虛假陳述被公開(kāi)后，大家認(rèn)為不值這么多錢，就會(huì)大量的拋售，造成下跌或暴跌。于是損失了一個(gè)差價(jià)，股民會(huì)要求差價(jià)性的賠償。這個(gè)司法解釋是02年出臺(tái)的，但鄭百文的它的虛假陳述行為是在這之前就發(fā)生了。

　　這個(gè)官司的訴訟時(shí)效已經(jīng)在去年截止了，當(dāng)時(shí)法院的答復(fù)是收案，后來(lái)有沒(méi)有受理不再清楚，可能是進(jìn)行了調(diào)解。在美國(guó)、日本，這類案件也以調(diào)解為主。主要原因是這個(gè)差價(jià)不太好算。一般的算法，是從虛假陳述被揭露之日起，到達(dá)到100%換手率時(shí)，就認(rèn)為它跌完了，這期間的平均價(jià)將作為索賠的基準(zhǔn)價(jià)。但到底有多少因素是大盤下跌引起的？這種系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法界定。

　　虛假陳述與三聯(lián)無(wú)關(guān)，但引起的賠償可能會(huì)承擔(dān)相應(yīng)的主體責(zé)任。如果認(rèn)定股份公司進(jìn)行虛假陳述，則由股份公司來(lái)賠，如果三聯(lián)接手了這個(gè)股份公司，承繼了股份公司的權(quán)利和義務(wù)，那么同樣要承擔(dān)賠償?shù)呢?zé)任。另外還有董事會(huì)成員，都有賠償?shù)牧x務(wù)。

　　至于強(qiáng)制回購(gòu)之事，據(jù)說(shuō)一些法學(xué)家出具過(guò)肯定的法律意見(jiàn)。但我個(gè)人認(rèn)為，這種做法不是特別合適。再說(shuō)，判決的沒(méi)辦法執(zhí)行，和該不該承擔(dān)責(zé)任是兩回事。沒(méi)辦法執(zhí)行是指判決是有沒(méi)有實(shí)際意義，但和應(yīng)該怎么判決沒(méi)有關(guān)系。在執(zhí)行上有難度不能做抗辯的理由，除非是債務(wù)債權(quán)主體滅失了，法院不受理了。

　　任何機(jī)構(gòu)都有執(zhí)行法院的判決，證監(jiān)會(huì)也要執(zhí)行法院的判決。但具體要看訴訟請(qǐng)求，可能要求賠錢會(huì)相對(duì)執(zhí)行一些，要賠股票的確有一定的難度。該給你多少價(jià)格的股票呢？不能現(xiàn)在股票漲了就按現(xiàn)在的價(jià)值給你吧！