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“加冕禮”
今年6月7日，在黃光裕的商業生涯中，是一個重要時刻。這天，由他控股的香港上市公司“中國鵬潤”(0493.hk)以83億港元的價格，收購其22個城市里94家國美門店資產的65%股權。收購并不涉及現金。前身為“京華自動化”的“中國鵬潤”彼時市值只有2億港元。收購完成后，市值膨脹了10倍。收購的方式是由買方“中國鵬潤”向賣方黃光裕發行可轉換股
債券。
這一表面上“蛇吞象”式的收購之舉本質上只是黃光裕資產的一次“左手倒右手”行為。重要的是，經過脫胎換骨后，“中國鵬潤”(隨后更名為“國美電器”)重新具有了在市場上融資的能力。黃光裕近3年來到香港股市上市的計劃終于實現。
一位業內觀察者說，關于黃光裕的第一桶金，長期以來有通過販賣走私家電賺得等說法，但通過上市，“黃光裕的錢徹底被洗白了。”
而對于黃光裕利用多年打造起的全國家電零售網絡，通過資本市場也使其價值得以明確。“94家國美門店的65%股權賣出83億港元價格，這說明國美的門店是值大價錢的，平均1家門店的價值超過1億。”一位家電流通領域專家說，“通過資本市場，黃光裕成功為自己‘加冕’。”
此役對于黃光裕的意義重大。堪比當年李嘉誠說服匯豐銀行支持，以6.93億港元的資產，控制了價值超過50億港元的老牌英資財團和記黃埔，創造“蛇吞象”的奇跡，從而一舉成為名動香江的超級富豪。
對于83億港元的定價，黃光裕說它是由獨立財務顧問定的，值得相信，“我是關聯人士不能參與決定價格，我只能說我賣不賣。事實上，現在的市值也遠不止83億嘛。”
他的身家真是胡潤估算的105億嗎？在黃光裕的腦海里，關于他的個人資產自有另一本賬。這些賣給上市公司的資產“相當于國美總盤的45%”。言下之意，國美總盤的價值大約為200億元人民幣。
另外，黃光裕還擁有多項地產。以出租業務為主的五星級寫字樓鵬潤大廈——3年前黃就對本刊記者講它的價值超過40億元；1996年動工、建筑面積達34萬平方米的住宅項目鵬潤家園，銷售收入20余億；位于北京東四環以外、正在建造之中的面積達100萬平方米的住宅加商業區項目——“國美第一城”，黃透露其總投資額約40億元。
如果黃光裕的所有這些產業不出現大的問題，按照他自己的賬本，將其資產總值評估為300億元，也還是較為保守的。
一位業內人士認為，由于黃既是買方也是賣方的控股股東，這個價格本質上還是要受黃本人的影響。“在香港上市，他想將價格定多高就可以定多高，不受限制。”
將鵬潤產業與資本市場對接，是黃光裕多年心愿。但對于有“賭場”之稱的國內資本市場，“黃光裕其實毫無概念、知之甚少”。內部人士稱。黃光裕的資本市場探索之旅始于2001年。據鵬潤一位高層人士講，他那時的考慮是通過收購的方式，掌握A股上市公司殼資源，然后將鵬潤產業注入。為此，他先后共接觸了10多家A股上市公司，結果屢屢失望。而與ST寧城老窖因為收購造成的法律糾紛更讓他大傷腦筋一番。
同時在鵬潤內部，也鮮有懂資本市場的專門人才。2001年黃專門成立進行資本運作的鵬泰投資公司時，他將時任國美電器總經理的張志銘調去當負責人，張私下承認他對資本市場一竅不通。
黃對此的解釋是，投資運作部門的業務也像其他業務一樣，性質上只是一些“買賣”，熟悉一段時間就懂了。另外，“有買賣時”，還可以聘請投資銀行、咨詢公司、律師事務所等專業機構來參與。黃本人也努力由“生手”變“熟手”。在近兩三年里，他開始轉移視線，努力熟悉香港聯交所的種種上市法規。
黃認為他進入資本市場并不是出于玩資本運作游戲投機獲利的興趣。“我是希望借助公眾資本市場的融資平臺，來實現國美更好的發展。”
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