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對于許多中國人來說，艾比·約瑟夫·科恩是一個陌生的名字。不過，據(jù)說在美國的華爾街上，她可是“一位不容忽視的重量級人物”。
科恩于1990年9月加入高盛投資研究部。作為高盛公司董事總經(jīng)理及美國首席股票策略師，她負責主管公司的美國投資組合戰(zhàn)略，并擔任投資政策委員會主席。
由于對股市超乎尋常的準確預測，許多年來，科恩一直被客戶稱為“預言家”、“華爾街女股神”。特別是在90年代曾數(shù)次力排眾議堅持看多并恰恰言中股市的未來趨勢，更給她蒙上了幾分傳奇色彩——“她的聲音會對美國股市甚至全球股市產(chǎn)生重大影響”。
在初冬不期而至的寒流里，科恩11月10日來到北京。盡管一下飛機就馬不停蹄地開會見客戶，但坐在東方君悅的小會議室內(nèi)，一襲職業(yè)裝扮的她卻精神矍鑠。這一次，這位“多頭”女皇把預言押在了總統(tǒng)大選之后2005年的美國股市。
“大選之前國家政策改變的不確定性已逐漸開始減弱，投資者關(guān)注的焦點轉(zhuǎn)向了經(jīng)濟的整體運行情況以及各公司的經(jīng)營狀況，盡管國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長率和公司利潤都可能會縮小，但總體形勢樂觀，繼續(xù)保持增長是確定的�！�
通常，美國證券市場的股票價格在每年年末都會迎來一個上漲趨勢。科恩認為，這種所謂的“一月份效應”很可能提前至今年的11月開始顯現(xiàn)，由于共同基金的年終稅收已于10月份繳納完畢，特別是總統(tǒng)大選結(jié)果的揭曉，美國眾多大公司實施Sarbanes-Oxley 404憲法即將完成，將進一步加快該效應的顯現(xiàn)。這些因素將導致股市價格上升超過2004年3月以來一直保持著的交易范圍，而市場回升的持續(xù)時間和規(guī)模將很大程度取決于證券市場的基本面和價值。
“美國股市的價格仍低于基本面因素所應顯示的水平，投資者繼續(xù)采取規(guī)避風險的態(tài)度，雖然這種消極態(tài)度比2001年末到2003年中期要好。我們預測，2005年，標準普爾500的經(jīng)營每股收益為66.50美元，長期名義收益的年增長率為6.5%。結(jié)論是標普500的公平價值為大約1250，或者高于大選前水平大約10%到12%�！�
科恩預言，2005年，美國的通貨膨脹與國家長期國債的收益將小幅溫和上漲，而聯(lián)邦公開市場委員會將繼續(xù)提高短期利率，股票將比固定收益產(chǎn)品的表現(xiàn)更為出色。
不過，科恩也重點提到未來美國股市面臨的風險，包括國內(nèi)勞動力市場不興旺和主要貿(mào)易伙伴經(jīng)濟蕭條對美國經(jīng)濟增長和公司贏利的不利影響，能源價格上漲、伊拉克問題等短期風險，以及長期需要關(guān)注的包括負面的聯(lián)邦預算消息和財政赤字、老年人醫(yī)療保健費用成本增加等因素。
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