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本次產權轉讓尚有爭議，仍需上級批準
新快報記者 任慧良
葡萄酒市場領頭羊張裕的EMBO(全員持股)改制終于邁開了實質性的步伐。昨日，張裕A（000869）發布公告稱，10月30日接到控股股東煙臺張裕集團有限公司通知，煙臺市國有資
產管理局決定將張裕集團45%的國有產權以3.8799億的價格轉讓給煙臺裕華投資發展有限公司。
裕華公司的股東中有72名張裕員工，這與張裕集團4000多名的員工總數相比顯得十分單薄。同時，根據公告，這72名張裕員工在此次收購共需出資21399萬元，也就是平均每人需出資近300萬元，這些張裕普通員工通過何種途徑籌得此“巨資”在公告中并未披露。
煙臺國資局仍持55%產權
公告顯示，2004年10月29日，煙臺市國資局與裕華公司簽訂了《國有產權轉讓合同》，將張裕集團45%的國有產權轉讓給裕華投資，轉讓金額為人民幣38799．51萬元。本次產權轉讓完成后，煙臺市國資局仍持有張裕集團55%的產權，為張裕集團的控股股東。
據悉，裕華公司成立于2004年10月28日，裕華公司的出資人為46個自然人和兩家企業法人，其中，46個自然人均為張裕A普通職工，其出資占注冊資本的37．8%，兩個企業法人分別為煙臺裕盛投資發展有限公司和中誠信托投資有限責任公司，二者分別占裕華公司注冊資本的17．2%和45%。
300萬從何來？
根據公告，裕盛投資由26名自然人股東出資于今年10月27日方成立，和股權轉讓日僅僅相隔3天時間。其中，張裕集團和張裕A高級管理人員共14人出資占注冊資本的64%，12名中層骨干出資占注冊資本的36%。
裕盛公司的法人代表孫健的另一個身份是張裕葡萄酒股份有限公司副總經理，昨日孫健在接受記者電話采訪時表示，不方便對此次收購事宜進行評價。
在裕華公司此次受讓張裕集團45%國有產權所出38799．51萬元資金總額中，中誠信托出資17400萬元，其余21399．51萬元為裕盛公司和46個自然人股東自籌資金。也就是說，這72名張裕員工平均每人需掏出近300萬元的資金，這些資金如何獲得在公告中并未披露。
業內人士指出，張裕集團擁有4000多名員工，以72名員工持股就冠以EMBO之名顯然不是十分合適，叫MBO似乎更為適合。
改制一度受阻
一位市場分析人士說，如果真如眼下公開的比例進行分配，大部分股權還是集中到管理層的手中。選擇職工參與收購更像是把EMBO作為MBO的一個過渡階段。
據悉，2004年初，張裕向內部員工出讓股份的行動受到了國家叫停國有控股上市MBO的影響而一度中斷。有專家說，中斷的另一個原因很可能是管理層持股比例過高，因為按照“草案”，高層和中層共持股55%，是絕對控股。2004年7月，張裕采用EMBO模式，即員工購買股權“人人有份，決不落空”，改制方得以繼續進行。
公告同時表示，本次產權轉讓的相關事項尚需獲得上級有關部門核準。（觀宇/編制）
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