三大國際投行7300萬美元釀制

　　太子奶的蒙牛秘方

　　文·本刊記者 楊柳/

　　1993年，李途純找到湖南省某銀行行長，提出借款10萬元想印一批紀念毛澤東誕辰100周年的掛歷。在既無擔保也沒有抵押的情況下，李途純硬是寫了張借條，借到讓他掘到第一桶金的10萬塊錢。

　　那張借款條讓太子奶集團董事長李途純眉飛色舞，不過，讓李更加得意的是太子奶剛剛完成了7300萬美元的私募，而投資者正是英聯、摩根斯坦利和高盛三家國際巨頭。

　　再造“蒙牛”

神話？

　　幾年前，湖南省政府曾把太子奶列為國內A股上市的首選企業，但李途純興趣不大，“很多企業上市就是為了圈錢，我不愿意跟他們相提并論。”

　　話雖如此，但實際上李途純心里很清楚，一家民營企業要得到資本市場的青睞不是一件容易的事情。雖然此前的太子奶連續五年利潤翻番，可在李看來，太子奶還是發展得太慢，所以借助資本的力量是一條必由之路。

　　2002、2003年，乳品行業發展進入快車道，此間，蒙牛在英聯和摩根的助力下的成功上市給了李途純一個不小的刺激。這一次，李途純開始“有想法”了。

　　不過，李途純對于投行合作伙伴有著極高的要求，兩年時間里，李面見了全球排名前30位的投行。“每家其實都談得很順利，只是我自己沒有下定決心，我們自認是國內最好的企業，所以要找全球最好的投行合作。”

　　李途純期待著完美伙伴的出現，而這個伙伴必須是既能帶來投資，又能帶來新思維、新管理，幫助太子奶進一步成長的人。

　　李途純遍訪投行的同時，英聯亞太地區執行合伙人陳柏松也正在尋找“下一個蒙牛”。

　　2006年初，英聯用了大約3個月的時間做市場調研，期間專門請到

可口可樂和麥當勞的專家評估乳酸菌行業，最后得出的結論是這個行業非常有潛力。陳柏松的目光自然而然地落在了乳酸菌市場地位很高的太子奶身上。“投資蒙牛的時候，我們就知道太子奶，只是一直沒找到機會合作。”

　　瞌睡遇到了枕頭。很快，陳李二人便面對面坐在了談判桌前。談判異常順利，一個月后雙方就達成了意向，此時，陳柏松只去過太子奶兩次。

　　不僅如此，陳柏松還為李途純送來一份大禮——邀請到摩根和高盛一同投資太子奶。2006年11月，7300萬美元的資金就已全部到位，其中，英聯4000萬美元，摩根斯坦利1800萬美元，高盛1500萬美元。

　　為何三大投行如此痛快地選投太子奶？

　　高盛投資基金亞太區董事總經理胡祖六與李途純是老鄉，一見如故，每次見面都要讓李請吃湘菜。不過，胡祖六有著自己的專業判斷：第一、中國乳業市場的發展格局將發生根本性變化，普通奶的消費量將呈下降趨勢，而乳酸菌奶的消費量會呈直線上升趨勢；第二、太子奶在中國乳酸菌奶飲料市場，占據著72.8%的市場份額，很有希望培育成國際型企業。

　　目標美國上市

　　“我就是想看看他們對太子奶有沒有感情，結果他們不但要投，還要幫我們把上市做好，我才作出了選擇。”在上市問題上，李途純有國際三大投行助陣，自是春風得意。

　　2006年11月30日，紐交所全球CEO約翰·塞恩在釣魚臺國賓館宴請中國十幾個企業家，這些企業家都是已經在紐交所掛牌和準備上市的企業。而李途純就坐在塞恩旁邊。

　　“以前很多投資機構來，都是就著我的時間，唯獨這次，八、九月就約好了，我是從貴州趕過來的，機會難得嘛。”李途純說：“我們談了3個小時，聽了我的介紹，塞恩非常鼓勵我們去美國上市，他認為我們會是一個成長性很好的企業。”

　　2007年1月9日，太子奶私募成功的媒體新聞發布會上，紐交所亞太區執行董事楊戈代讀了一封塞恩寫給李途純的信，雖然只是對太子奶完成私募表示了祝賀，但誰都能看出來這是一個熱烈的“擁抱”。

　　早有心里默契的李途純作出的反應則是一張3月底的行程計劃表：

　　第一天，紐約證交所，敲鐘儀式，晚上，華僑、商界、政界代表聚會；

　　第二天，紐約帝國大廈，參觀世界500強企業；

　　第三天，華盛頓，參觀高盛及摩根總部，與華府高官交談；

　　第四天，……

　　第五天，麻省理工學院演講；

　　第六天，加州，好萊塢；

　　第七天，拉斯維加斯。

　　“我們現在已經確定在境外上市，重點是想在美國上市，這事很快就能定下來。”李途純似乎已經成竹在胸。

　　標王李途純的空手道

　　8888萬賭得8億訂單

　　30歲的李途純1990年從干了十年的國企辭職，暗自發誓要讓人看看什么是真正的企業家。

　　什么是真正的企業家？現在的李途純絕對有發言權，不過彼時的他卻只有一個理想、一張去深圳的車票和兜里僅剩的300元。“做苦力、掃大街、去太平間搬尸體。”李途純當時給自己設計的出路頗有背水一戰的味道。

　　結果沒這么慘，李途純被一位做糧油生意的老板相中，但短暫的棲居之后，他還是離開了那位老板。

　　“他畢竟是個農民，我在全國各地出差，一個月只給我1000多，如果當時給我三五千，恐怕就沒有今天的太子奶了。”李途純說完放聲大笑。

　　靠做毛澤東誕辰百年的掛歷，李途純掙了一兩百萬，接著便開始四處投資，做

花花公子代理，開書店、酒店、錄像廳。也就在那段時期，李途純發現了乳酸菌飲料行業有著很好的市場前景。1996年，在株洲，李途純建立了太子牛奶廠。

　　“那個時候，我就覺得奶業肯定是個陽光產業，后來在深圳，我發現了一種叫做活菌奶的乳品飲料，當時國務院很多領導，國外很多領導都喝這個。”根據產品包裝上的地址，李途純找到了這家叫做“活力寶”的企業。

　　很快，李途純覺察到，這家曾帶動上世紀80年代末期乳酸菌飲料行業第一次高潮的明星企業搖搖欲墜，由于體制問題，五年內換了七位老總。趁亂，李途純拉來當時活力寶的總工盛延嶺與自己一同白手起家。

　　“廠子小不怕，沒錢也不怕，怕就怕沒抱負，我就是想把乳酸菌這個行業做起來。”在盛延嶺眼中，李途純是個有抱負、有眼光的人，正是這個原因，才使盛延嶺決定加入太子奶。

　　盛延嶺加盟不到半年，太子奶開始投產。1997年，公司擴大生產，李途純決心把太子奶做到全國市場去。

　　同年，李途純做出驚人之舉，在央視黃金廣告時段投下8888萬，奪得日用消費品標王，而這時太子奶的資產總額還沒有競標價格高，甚至有半年多沒有發出過工資，就連李途純去央視競標的20萬入場券也是借錢買的。

　　“我去黑龍江，去很多地方，當地的老頭兒、老太太一下子都知道太子奶了。”又一次背水一戰，賭徒一樣的李途純奇跡般地博回了8億的訂單，并就此確立了太子奶在乳酸菌飲料行業的領軍地位。

　　“我希望做千年企業”

　　《英才》：打算怎么花這7300萬美元？

　　李途純：首先，補充流動資金；然后是固定資產投資，建廠房、購設備、技術投入，主要投到主業上面。

　　《英才》：投資方有多少進入董事會？

　　李途純：三家都有董事會名額，我們占差不多一半。

　　《英才》：這種情況你習慣嗎？

　　李途純：我以前也鼓勵大家一起商量。我們高層領導之間，是經常拍桌子的，沒有一個人沒跟我吵過，沒有一個人沒拍過我桌子。

　　《英才》：你希望太子奶變成什么樣子？

　　李途純：上市以后，我們準備用3年時間達到百億的銷售額，今年30億，明年60億，后年就能達到100億了。

　　《英才》：你現在想的是太子奶什么時候的事情？

　　李途純：5年前，我就有個講話，叫千年構想，我希望它能做成千年企業。

　　“我屬于強權和民主結合”

　　《英才》：你怎么看待財富？

　　李途純：我長期不花一分錢，因為我身上沒有錢，要什么，都是大家幫我買好，公司1.1萬名員工都是免費吃住，溫飽以外的都是社會的，只是社會讓你管理一下。

　　《英才》：這跟經歷有關嗎？

　　李途純：很有關系。我們小時候是舉著右手向紅旗宣誓的。到現在，看江姐，看刑場上的分離，我都經常流淚，其實，我們這一代的企業家跟他們一樣，只是我們不在刑場上。

　　《英才》：你屬于哪種領導？強權還是民主？

　　李途純：我屬于兩者結合的。一定要兩者結合，這個體制才有效。

　　《英才》：家族有人在公司嗎？

　　李途純：我們不屬于家族企業，我的親友不在公司負主要責任。我并不反對家族企業，但要有現代企業的管理制度，這樣有多少親友都沒關系的。

　　“我最不開心的就是做企業”

　　《英才》：平常喝什么奶？

　　李途純：喝太子奶，也喝達能、益力多，從不喝鮮奶之類的，質量不好，我只拿國際的做比較，從不拿國內的做比較。

　　《英才》：有沒有害怕的事情？

　　李途純：千萬不要回到“左”的路線上去。

　　《英才》：你最開心的事是什么？

　　李途純：讀書。每天至少看4個小時的書，感覺天下就是我一個人的。最愛看《紅樓夢》和《三國演義》，里面的詩詞我都能背。

　　《英才》：最不開心的呢？

　　李途純：最不開心的就是做企業，我想去做學術研究、當作家，但是你做成了這么個企業，上萬人找你要飯吃，常常很矛盾。