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中信集團:一個商業帝國的傳奇


http://whmsebhyy.com 2006年06月30日 02:48 第一財經日報

  本報記者 陸媛 發自北京

  1979年10月,在鄧小平的支持下,榮毅仁創辦了中國國際信托投資公司(下稱“中信投資”),并且親自擔任董事長兼總經理,中信帝國由是誕生。

  面對“既無外債,又無內債”的習慣封閉性思維的壓力,1981年2月,中信投資為遭
遇困境的國家22項重點工程之一——江蘇儀征化纖在日本發行了100億日元的債券。從此形成籌資的“儀征模式”。1993年,榮毅仁當選為國家副主席,轉回到政治家角色,中信商業帝國的權力移交到王軍和魏鳴一手中。

  規模龐大的中信集團,除了榮智健領銜的中信泰富在香港資本市場赫赫有名以外,在境內A股資本市場上廣為人知的上市公司包括中信證券(600030.SH)、中信海直(000099.SZ)、中信國安(000839.SZ),此外,中信銀行也已經啟動境外上市。而中信證券最近在資本市場的表現引人關注,也體現著中信集團對金融板塊的新思路。

  中信證券成立時間較晚,自營、委托

理財規模不大,因此避過了華夏證券、
南方證券
等老牌券商的滅亡命運,并且吞并了大過自己一倍的華夏證券,去年底將華夏證券改名為中信建投證券。然而,以豐潔
美食
寵愛的孩子,往往會消化不良。中信證券雖然吞并了華夏證券,但華夏證券并未帶來盈利,恰恰相反,據一些證券分析師分析,“華夏”證券在中信證券去年的年報中可能貢獻了數千萬的虧損。

  面對蓬勃復興的資本市場,中信證券迫切需要現金、需要擴大資本金,因為根據證監會去年以來對證券公司行業的各項新規定,無論做投行承銷業務還是融資融券等創新類經紀業務,都需要跟凈資本這些指標嚴格掛鉤。

  在“五一”前后,證監會宣布開啟再融資、IPO,正式走出新老劃斷關鍵一步,中信證券立即推出非公開增發。據中信證券高層表示,索羅斯基金甚至表示了對于中信證券增發的極大興趣。中信證券6月23日公告稱,證監會核準其非公開增發不超過5億股,并將在27日召開引入戰略投資者的大會。

  中信集團希望中信證券的股東不再是風馬牛不相及的服裝業、日化業,而最好是來自金融業巨擘的股東,能夠為中信證券帶來充,F金的同時帶來豐富的業內經驗和相關項目——錢不是最要緊的,業內資深權威是第一要件。

  為何必須引入有金融業從業經驗的股東?這體現了中信集團對中信證券轉型的憂慮。中信證券是中行A股的主承銷商之一,國航回歸A股的主承銷商之一,在這些風光的大項目中,中信證券總是與中金、銀河并列,在同業口碑中,這三者的投行業務最被認可。但是從這三個競爭者背景來看,中信證券不是最有后勁的——中金是目前國內投資銀行界的一號種子,摩根士丹利股東的外資投行理念滲透和業內最優秀的人才儲備,使得中金能夠厚積薄發;銀河證券作為老牌券商,投行業務一直強勁,最近中央匯金新成為其大股東,陡然增加其在金融系統內部能力的想象空間,而中信證券兩者都不具備。


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