通用汽車收縮陣線謀復(fù)興

　　舍棄最有保障的收益來(lái)源，通用汽車似乎要背水一戰(zhàn)了。瓦格納的這個(gè)賭注能否贏來(lái)生機(jī)？

　　- 撰文：張文強(qiáng)

　　38歲的阿特·盧納透過(guò)他辦公室的窗戶，望著街對(duì)面的一片空地，心里有股說(shuō)不出的

滋味：5個(gè)月前，那塊空地上曾是一間通用汽車的工廠，而現(xiàn)在，往日的喧嘩已隨著廠房一起被拆解得支離破碎，然后運(yùn)走。

　　盧納是美國(guó)汽車工人聯(lián)合會(huì)(UAW)密歇根州蘭辛市602分會(huì)總裁，也是通用的老職工，對(duì)盧納而言，這塊空地，滲透了他的家族甚至通用的興衰史。就是這個(gè)坐落于密歇根大道的工廠，聘用了他當(dāng)時(shí)身為墨西哥采摘工人的祖父，并使其祖父和家族中的三代人一躍而進(jìn)入美國(guó)中產(chǎn)階層。“在我的孩童時(shí)代，這里正蓬勃發(fā)展。我常常會(huì)看著這幢巨大的建筑物，卻不知道這里是干什么的，更想不到有一天我會(huì)在那里工作。”盧納說(shuō)。

　　“七十多年來(lái)，人們一直享受著通用賦予的高工資和優(yōu)厚待遇，也因此一直過(guò)著優(yōu)越的生活。但現(xiàn)在這一切都隨著通用的復(fù)興計(jì)劃而消失了。”

　　為何賣掉最優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)？

　　盧納的困境，源于通用在去年底實(shí)施的一攬子復(fù)興計(jì)劃的直接結(jié)果。裁員、關(guān)閉工廠，通用一直在試圖扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。但事與愿違，通用的財(cái)務(wù)狀況似乎越來(lái)越不妙，以至于使出了最后一招：4月3日，通用宣布賣掉旗下最賺錢的子公司—通用汽車金融服務(wù)公司(GMAC) 51%的股權(quán)。盡管當(dāng)通用去年巨虧86億美元時(shí)，是GMAC 30億美元的利潤(rùn)讓通用的面子不至于如此難看。

　　將GMAC 賣給以Cerberus 資產(chǎn)管理公司牽頭的投資集團(tuán)，的確能解通用的燃眉之急，交易結(jié)束時(shí)通用將獲得100億美元，之后的3年內(nèi)還可獲得40億美元。雖然通用汽車完成了近年來(lái)最為復(fù)雜的一筆交易，這對(duì)通用CEO瓦格納 (Rick Wagoner)來(lái)說(shuō)是個(gè)勝利，但通用汽車剝離了旗下最盈利的子公司，則凸顯出公司當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況的危險(xiǎn)處境，更何況，這是通用在虧本賣家當(dāng)，出價(jià)僅僅相當(dāng)于GMAC“有形”賬面價(jià)值的一半。

　　看來(lái)通用已經(jīng)作了最壞的打算，通用現(xiàn)在已是華爾街最不討人喜歡的公司之一。雖然通用從銷量來(lái)說(shuō)仍是世界頭號(hào)汽車生產(chǎn)商，但其市值只有區(qū)區(qū)124億美元，只能與意大利的菲亞特 (Fiat，市值130億美元) 和印度的塔塔 (Tata，市值74億美元) 比試，而與豐田1772億美元相比簡(jiǎn)直少得可憐。如果通用繼續(xù)被養(yǎng)老金問(wèn)題拖累至破產(chǎn)，與Cerberus的交易則可以使金融公司幸免于難。

　　通用賣掉金融公司，拋棄的過(guò)程包含了諸多的難以割舍，離開(kāi)是為了它的繼續(xù)生存，其領(lǐng)導(dǎo)層心情復(fù)雜可見(jiàn)一斑。

　　賣掉GMAC 股權(quán)所得的相當(dāng)大部分現(xiàn)金，將用于支持通用的特別退休計(jì)劃，即員工提前退休方案和一次性補(bǔ)償自愿離職方案。長(zhǎng)期以來(lái)，高額的員工退休金、醫(yī)療保健和保險(xiǎn)福利成為包括通用、福特這些老汽車生產(chǎn)廠的沉重負(fù)擔(dān)。現(xiàn)在，接受特別退休計(jì)劃的通用員工在領(lǐng)取到最多14萬(wàn)美元補(bǔ)償金后離職，同時(shí)也要放棄正常退休可享受的福利。如果能有幾千員工接受一次性補(bǔ)償自愿離職方案，那么通用長(zhǎng)期的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)以及工資成本將大大降低，進(jìn)而增加其利潤(rùn)。

　　以往，在現(xiàn)金流上捉襟見(jiàn)肘的窘困使通用想改革亦無(wú)力支付賠償金(截至2005年底，該公司退休金計(jì)劃賬戶尚有60億美元盈余，但顯然這個(gè)數(shù)字在龐大的通用退休計(jì)劃中仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠) 。而態(tài)度強(qiáng)硬的UAW亦是通用難以越雷池一步的忌憚。現(xiàn)在，美國(guó)最大的汽車零部件供應(yīng)商德?tīng)柛５钠飘a(chǎn)使UAW最終作出讓步，而出售GMAC亦使通用現(xiàn)金充盈。這些條件共同推動(dòng)了通用裁員的“大手術(shù)”。

　　賣掉GMAC股權(quán)對(duì)于通用而言無(wú)異于割肉保命，這塊資產(chǎn)是通用最有保障的收益。在面臨最大危機(jī)時(shí)，通用前所未有地決絕。而通用包括這次出售行動(dòng)及提前退休計(jì)劃只是其一系列改革措施的一部分，但已足夠讓外界看到一些希望的曙光。

　　如何復(fù)興？

　　去年2月，通用剝離了意大利菲亞特的股份。之后，又賣掉了在日本富士重工的股權(quán)。今年3月，通用以20億美元出售了在日本鈴木公司的17%股份。4月，通用宣布出售9000萬(wàn)股日本五十鈴汽車公司股票。這意味著通用即將全面撤離日本市場(chǎng)。

　　當(dāng)通用在全球局部收縮市場(chǎng)陣線時(shí)，美國(guó)國(guó)內(nèi)的減薪行動(dòng)亦逐漸加強(qiáng)。2月初，通用高層便首先提出了“Equality of Sacrifice”計(jì)劃 (中文最恰當(dāng)?shù)慕忉尡闶恰坝须y同當(dāng)”)，旨在說(shuō)服工會(huì)工人接受削減工資福利、裁減工作崗位的安排。作為公司的頭號(hào)標(biāo)志性人物，CEO瓦格納原來(lái)220萬(wàn)美元的年薪也削減一半，他的三位主要副手的薪金將下調(diào)30%。非執(zhí)行董事的薪金也將削減50%。

　　這一切削減成本的措施能否順利執(zhí)行已不是瓦格納所能預(yù)想的，正如他不能預(yù)想到雄踞全球汽車霸主地位的通用為什么在一夜之間便陷入了四面楚歌的境地。

　　去年12月20日，億萬(wàn)富翁柯克·科克萊恩宣布將其在通用汽車的持股比例從9.9%削減至7.8%，再加上其它一些不利消息，通用的股價(jià)當(dāng)日大跌5.7%，收19.85美元，創(chuàng)下了近23年來(lái)的最低點(diǎn)。很快，通用便開(kāi)始陷入極大的恐慌之中。

　　更為不妙的是，市場(chǎng)信息服務(wù)公司J.D.Power and Associates預(yù)測(cè)，豐田將取代通用汽車，成為全球最大的汽車制造公司，這一預(yù)測(cè)結(jié)果對(duì)通用汽車股價(jià)下跌構(gòu)成又一輪的打擊。此事成為通用出臺(tái)改革措施的主要導(dǎo)火索。

　　通用變賣家當(dāng)、關(guān)閉工廠、裁員、減薪來(lái)維持生計(jì)，它需要這些錢支付買斷費(fèi)用。

　　然而，籌資的效果顯然并不僅僅局限于此，對(duì)于通用而言，割肉瘦身是個(gè)一舉兩得的結(jié)果，籌資不僅僅為善后，復(fù)興顯然是更加直接的目的。從1930年以來(lái)，通用壟斷了全球市場(chǎng)第一的位置已經(jīng)持續(xù)了75年，“第一”已經(jīng)深入通用的骨髓，在出現(xiàn)問(wèn)題之前，擴(kuò)大規(guī)模成為通用的戰(zhàn)略。而這樣做的直接結(jié)果便是產(chǎn)能過(guò)剩、機(jī)構(gòu)臃腫。附加的內(nèi)容是高企的人力成本和越來(lái)越多的退休人員。

　　“一個(gè)健康的通用看起來(lái)應(yīng)該是什么樣子的？有5個(gè)裝配廠，在北美的生產(chǎn)能力是每年400萬(wàn)輛而非現(xiàn)在的510萬(wàn)輛。這樣的產(chǎn)量可能只能拿到20%的美國(guó)市場(chǎng)份額，但是工廠將不會(huì)過(guò)量生產(chǎn)，產(chǎn)品賤賣的情形將會(huì)減少……暢銷的汽車型號(hào)將得到更多的研發(fā)預(yù)算，品牌將緊緊圍繞4～5個(gè)而非8個(gè)。”去年5月，美國(guó)《商業(yè)周刊》曾如此批評(píng)通用過(guò)于龐大和臃腫的機(jī)構(gòu)。

　　通用的規(guī)模游戲讓它忘記了夯實(shí)企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，對(duì)比豐田，通用有8大品牌、89個(gè)型號(hào)，而豐田只有3個(gè)品牌、26個(gè)型號(hào)；豐田平均每3年就推出一款

　　現(xiàn)在，通用顯然已經(jīng)在盡力改變。在北美市場(chǎng)，通用已經(jīng)通過(guò)關(guān)閉工廠來(lái)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能縮減下的最高利潤(rùn)；在亞洲，通用撤離日本，將其亞太中心全面轉(zhuǎn)向中國(guó)，而且正試圖改變從大宇引進(jìn)車型的印象，已經(jīng)在近期于通用歐洲的歐寶生產(chǎn)基地開(kāi)始研發(fā)適合中國(guó)的車型，試圖通過(guò)“德國(guó)車”的概念來(lái)討好中國(guó)消費(fèi)者；在歐洲，通過(guò)把質(zhì)量關(guān)及在設(shè)計(jì)上下功夫，通用的業(yè)績(jī)也開(kāi)始出現(xiàn)起色。

　　不過(guò)，即使通用在削減勞動(dòng)成本方面非常成功，它仍將面臨一個(gè)最大的難題：在北美市場(chǎng)，面對(duì)豐田等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的繼續(xù)入侵，它怎樣才能賣出更多的汽車。通用顯然已經(jīng)意識(shí)到這個(gè)問(wèn)題，由于

　　有分析師預(yù)計(jì)，通用2006年將出現(xiàn)虧損，但接下來(lái)的5年將實(shí)現(xiàn)盈利。重新盈利，這是瓦格納最想看到的改革結(jié)果，只是這一天真的會(huì)在2007年出現(xiàn)嗎？