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永行、永好，即便同時(shí)重回主場(chǎng)，所用策略也和當(dāng)年不大相同
文/本刊記者 李 岷
人們太容易感覺到劉家老二永行與老四永好風(fēng)格的截然不同了，其實(shí)兩人的商業(yè)路線與節(jié)奏在這些年來大有暗合之處，幾年前幾乎同時(shí)將投資觸角伸向飼料主業(yè)之外，又在2005
年不約而同地轉(zhuǎn)身殺將回來。而你若試圖讓他們自己給出一個(gè)結(jié)論：這幾年在飼料主業(yè)之外的擴(kuò)張是走了一圈兒彎路，你會(huì)發(fā)現(xiàn)坐在你面前的是兩個(gè)同樣固執(zhí)、絕不被他人意見左右的男人，自認(rèn)為這一去一回皆在自己早先的盤算與掌控之中。
2000年，劉永好控股的A股上市公司新希望農(nóng)業(yè)股份有限公司(000876)經(jīng)過三次股權(quán)收購，成為民生銀行的第一大股東——日后事實(shí)證明，入股民生銀行是新希望近年來最具亮色的投資手筆。與此同時(shí)，剛將東方希望總部從成都搬到上海來的劉永行，正在中國北方各地奔走，尋找他夢(mèng)寐以求的第二主業(yè)的最佳投資地。此后四五年間，二人在賴以發(fā)家的飼料產(chǎn)業(yè)均放緩腳步，不圖擴(kuò)張，在飼料之外，劉永好在金融、地產(chǎn)、化工、乳業(yè)等多個(gè)領(lǐng)域有得有失，劉永行則在鋁電產(chǎn)業(yè)里冷暖自知。
這幾年來，這兩位昔日的中國“飼料大王”很少再就飼料話題在公眾面前發(fā)表高見。他們的名字，更多地和金融、地產(chǎn)、重型化聯(lián)系在一起。
但幾乎沒有先兆，兩兄弟在2005年竟齊齊折返頭來，在飼料業(yè)里發(fā)起新一輪擴(kuò)張，而且在這輪擴(kuò)張中，兩兄弟在1997年分家后約定的“劃長(zhǎng)江南北而治”(東方希望和新希望各自在中國北方、南方的飼料版圖里擴(kuò)張)的界線被打破，兩人不諱言，進(jìn)一步突入對(duì)方“領(lǐng)地”已在計(jì)劃之列。
“是誰先打破了這默契？”《中國企業(yè)家》問。
“我們一起。”二哥劉永行答道。
100家后的瓶頸
整個(gè)希望集團(tuán)2000年在全國建成一百家飼料廠，曾是劉永行、劉永好1995年分道揚(yáng)鑣時(shí)約定的目標(biāo)，那時(shí)他們僅各自擁有13家飼料廠。
“100這個(gè)數(shù)字是個(gè)粗略的估計(jì)�！眲⒂佬薪忉�。由于飼料屬低利潤(rùn)產(chǎn)品不宜于遠(yuǎn)運(yùn)，否則運(yùn)輸費(fèi)用太高，當(dāng)時(shí)他們估算，方圓150平方公里、即大概1千萬人口范圍內(nèi)建一個(gè)工廠是合適的，故有了在全國建100家的目標(biāo)。今天看來，劉永行承認(rèn)，這個(gè)數(shù)字其實(shí)不是很準(zhǔn)。
上世紀(jì)90年代中后期的飼料業(yè)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)尚未發(fā)育完全，市場(chǎng)上惟正大一家是最強(qiáng)大的對(duì)手。而和正大等外資企業(yè)比起來，希望具備了民營(yíng)企業(yè)的典型優(yōu)勢(shì)：善于控制成本、運(yùn)作靈活快速。據(jù)劉永行稱，外企投資建一個(gè)廠要花一個(gè)億，而希望旗下的飼料廠平均建廠成本僅兩三千萬。如此一來，劉永行和劉永好兵分兩路，從1995年到2000年，把希望的飼料產(chǎn)業(yè)推向一輪高速發(fā)展期，其飼料版圖從20多家工廠一路擴(kuò)充至100多家。尤其是東方希望，到1998年，東方希望已擁有60多家飼料廠，銷售額和盈利能力在分家時(shí)僅為新希望一半，經(jīng)過幾年發(fā)展，強(qiáng)弱對(duì)比反過來了。至2000年左右，東方希望飼料的年銷量達(dá)到了300萬噸，在北方片區(qū)的市場(chǎng)占有率為2%-3%。
雖然與正大相比，這個(gè)數(shù)字仍有相當(dāng)差距——在同一個(gè)區(qū)域市場(chǎng)，正大的占有率將近10%。但是，手頭現(xiàn)金充裕的劉永行卻作出決定：不再在飼料業(yè)發(fā)起第二輪擴(kuò)張。
原因?yàn)楹�？劉永行說，受分家時(shí)約定所限，東方希望不能越過長(zhǎng)江向南擴(kuò)張，而在自己的片區(qū)內(nèi)，60多個(gè)工廠已建完。“單純追求市場(chǎng)份額是錯(cuò)誤的。”他說。相反，東方希望報(bào)表上出現(xiàn)的某些信號(hào)令他開始警惕。他記得，2000年是個(gè)分水嶺。之前，東方希望的飼料廠和虧損基本上是絕緣的，即使偶爾有之，一番調(diào)理后即有起色，而一跨入2000年，受飼料業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響，東方希望的利潤(rùn)率卻出現(xiàn)較大幅度下滑，從原來的百分之十幾跌到5%左右，幾家虧損公司也冒出頭來�！半m然每個(gè)工廠都很小，但是每個(gè)工廠都需要優(yōu)秀的干部，這就是問題所在——你沒有足夠多的優(yōu)秀人才，絕對(duì)不能建更多的工廠。”劉永行說，“經(jīng)過前一輪擴(kuò)張，人才、技術(shù)、管理均沒有提升，每個(gè)工廠的銷量也沒有達(dá)到理想規(guī)模，這個(gè)時(shí)候如果再不顧一切地?cái)U(kuò)張、投資建廠，資金的回收期將會(huì)很長(zhǎng)。”
自2000年起，劉永行決定暫緩?fù)顿Y建廠，在飼料行業(yè)的工作以鞏固和提升已建60多家工廠的經(jīng)營(yíng)效率為主。“2010年整個(gè)希望年產(chǎn)飼料1千萬噸，市場(chǎng)占有率達(dá)10%，這個(gè)目標(biāo)沒有變，在(飼料)這個(gè)領(lǐng)域里我們要為中國人拿塊金牌還是比較容易的，”劉永行其時(shí)在接受《中國企業(yè)家》采訪時(shí)自信地說，“我們?cè)趯?shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)的同時(shí)，我們還有能力，特別是有資金的能力去做一些新的投資�！�
他面臨著為閑置資金尋求增值的壓力。上世紀(jì)90年代中期是希望資金回收的黃金時(shí)期，有三四年的時(shí)間，東方希望基本上是當(dāng)年建廠當(dāng)年回收，一年能回收一至三億現(xiàn)金。一旦停止建廠擴(kuò)張的步伐，這些錢堆在賬上對(duì)企業(yè)是財(cái)富，也是壓力。2001年，劉永行接受《中國企業(yè)家》采訪時(shí)說，“我們不能再往飼料領(lǐng)域投錢了，而海外投資也需要時(shí)間探索。我要去創(chuàng)造一個(gè)新的領(lǐng)域，這并不是我刻意多元化，而是資本在本能地尋求出路�！�
這條當(dāng)時(shí)被劉永行引以為秘的出路現(xiàn)在人們都知道了，那就是資金、技術(shù)門檻均較高的鋁電一體化產(chǎn)業(yè)。這個(gè)產(chǎn)業(yè)實(shí)際上是從飼料業(yè)往上延伸至賴氨酸再往上延伸至發(fā)電廠的結(jié)果。
劉永行從1996年就開始想“工廠建完之后怎么辦”的問題，不難想見，這個(gè)問題也困擾著以同樣的擴(kuò)張模式在飼料產(chǎn)業(yè)突進(jìn)的劉永好。早年，在行業(yè)毛利率較高情況下，他們的一大武器是低成本，但是隨著競(jìng)爭(zhēng)加劇，在行業(yè)毛利率被不斷削減的形勢(shì)下，僅靠不斷壓縮成本只能讓企業(yè)運(yùn)營(yíng)空間越來越窄。但除此之外，新的產(chǎn)業(yè)思路在哪里？
遇到了瓶頸。新希望集團(tuán)副總裁王航對(duì)《中國企業(yè)家》說：“他們?cè)诮M一百家廠后的確遇到了瓶頸。這瓶頸一是自身認(rèn)識(shí)問題，覺得這個(gè)行業(yè)的毛利率越來越低，自然風(fēng)險(xiǎn)也較大，那么是不是行業(yè)沒選好？是不是天花板太低？二是客觀環(huán)境上有瓶頸，行業(yè)環(huán)境確實(shí)太艱苦了，農(nóng)村的經(jīng)濟(jì)組織形式長(zhǎng)期以來沒有改進(jìn)，農(nóng)民長(zhǎng)期被自然風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)欺負(fù)，沒有辦法擴(kuò)大再生產(chǎn)，這樣的客觀現(xiàn)實(shí)單靠企業(yè)的力量很難去改變�！�
劉永好比劉永行動(dòng)得更快。1998年，新希望成立房地產(chǎn)公司，次年即在成都推出第一個(gè)樓盤“錦官新城”并大獲成功。由此，新希望旗下的地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)開始展開。被劉永好寄予了更大希望的是金融。2000年12月，他在接受《中國企業(yè)家》采訪時(shí)說，一定程度上的產(chǎn)融結(jié)合能提升企業(yè)的信譽(yù)、知名度和影響力，是企業(yè)抵御大風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要手段。他認(rèn)定金融是壟斷產(chǎn)業(yè)，在開放初期進(jìn)入的話，肯定能獲取帶來壟斷利潤(rùn)，“現(xiàn)在是民營(yíng)企業(yè)投資金融的戰(zhàn)略機(jī)遇期�！�
從1999年至2000年底，劉永好借民生銀行其他股東退出之機(jī)大力收購民生銀行股份，耗資近兩億元成為民生銀行最大股東；此后又陸續(xù)斥資進(jìn)入民生保險(xiǎn)、福建聯(lián)華信托等金融公司。
而對(duì)于飼料業(yè)，劉永好最近接受某報(bào)記者采訪時(shí)表示，“在過去三五年，我們?cè)陲暳线@塊投入投資和發(fā)展的確放松了。農(nóng)業(yè)是個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，從政策上對(duì)農(nóng)業(yè)保護(hù)力度不夠，風(fēng)險(xiǎn)將全部由企業(yè)來承擔(dān)，這個(gè)時(shí)候企業(yè)如果產(chǎn)業(yè)過于單一，有的損失是致命的。新希望進(jìn)入其他產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的初衷就是為了提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力，避免商業(yè)體系崩潰。”
歸去來
但是，沒過兩三年，劉永行就會(huì)發(fā)現(xiàn)，替中國人在全球拿到飼料業(yè)的金牌，恐怕并不像他想像中那么容易、順理成章。起碼在國內(nèi)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中，東方希望已感受到直接壓力。
2005年3月份左右，在對(duì)外宣布新希望集團(tuán)以現(xiàn)金收購山東六合集團(tuán)近一半股份、成為其最大股東之前，劉永好給劉永行打了個(gè)電話，說他已和六合談好了，要收購六合。劉永行在電話這頭說，好啊，祝賀你。
按照十年前的約定，山東是劉永行的片區(qū)，而劉永好以收購山東本地最大的飼料企業(yè)的舉動(dòng)率先打破十年之約，一舉成為中國最大的飼料公司(據(jù)說2005年可以達(dá)到600萬噸的銷售能力)，直接改變了中國飼料業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局，中國一萬多家飼料公司都有可能受此影響，其中也包括東方希望。劉永行心下不可能不有所觸動(dòng)。但劉永行口頭上卻是輕描淡寫，“我們都知道這個(gè)協(xié)議遲早要破的，我讓他來先破，就算哥哥讓弟弟吧！”劉永行哈哈一笑。
他很快就有類似的消息“回敬”給弟弟。幾個(gè)月后的8月，東方希望投資1億元在成都新都建設(shè)的飼料廠正式開業(yè)，這直接殺到了新希望在南方的大本營(yíng)。同時(shí)劉永行宣布，“希望東方希望能得到四川市場(chǎng)份額的10%。未來3年至5年內(nèi)，東方希望還計(jì)劃在長(zhǎng)江以南投資興建50家飼料廠�！弊源耍瑒⑹闲值苁昵暗牟贿^界之約被雙方廢除。而早在2005年1月，東方希望即在安徽蕪湖成立一家打著“金豆”品牌的動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)食品公司，該舉在東方希望內(nèi)部被視作自身在2000年以后在飼料主業(yè)新一輪擴(kuò)張的開始。
7月份，新希望在2005年第二次總經(jīng)理工作會(huì)議上，明確提出了集團(tuán)“打造世界級(jí)農(nóng)牧業(yè)企業(yè)”的戰(zhàn)略目標(biāo)，并前所未有地制訂出新希望農(nóng)牧業(yè)未來五年發(fā)展規(guī)劃綱要；10月份，劉永行則在東方希望的總經(jīng)理會(huì)上表示，東方希望將繼續(xù)做強(qiáng)做大飼料業(yè)，該消息取代了鋁電業(yè)的一系列消息占據(jù)了東方希望網(wǎng)站上的頭條位置，這是近兩年從未有過的。
當(dāng)被問到為什么他和劉永好在飼料業(yè)的進(jìn)退上有如此相近的節(jié)奏，劉永行呵呵一笑：“我們是兄弟嘛，在一起創(chuàng)業(yè)十幾年，對(duì)方怎么想的，彼此都清楚，他指頭動(dòng)一下我就知道是什么意思�！�
但這并不僅僅是兄弟二人內(nèi)部的默契。最重要的是，外部情況正在發(fā)生變化。這幾年來，當(dāng)東方希望、新希望將資金、精力轉(zhuǎn)移到鋁電、金融等其他產(chǎn)業(yè)投資時(shí)，一些區(qū)域性的民營(yíng)飼料公司迅猛成長(zhǎng)，在規(guī)模上增速驚人。四川有通威、湖南有正虹、廣東有恒星，而其中最大的黑馬即山東六合。六合在山東一省鋪建了50多家飼料廠(由此可見當(dāng)年希望在全國建100家工廠的目標(biāo)確實(shí)較保守)，幾年來年產(chǎn)量以平均40%-50%的速度增長(zhǎng)，2004年飼料銷量達(dá)240萬噸，銷售收入75億元(含屠宰加工等收入)。
曾為六合做過顧問、促成新希望對(duì)六合收購的華夏基石咨詢集團(tuán)董事長(zhǎng)彭劍鋒說，六合在飼料界被稱作“價(jià)格屠夫”，它以在區(qū)域市場(chǎng)采取貼近終端、服務(wù)營(yíng)銷、微利經(jīng)營(yíng)的策略，快速在山東做大。新希望副總裁王航坦承，六合從肉雞養(yǎng)殖到飼料到屠宰加工上下游貫穿的經(jīng)營(yíng)理念和商業(yè)模式，是對(duì)山東飼料業(yè)了不起的貢獻(xiàn)，值得新希望學(xué)習(xí)。
與這些后來者的活躍表現(xiàn)相比，這幾年來，“希望”軍團(tuán)作為中國飼料業(yè)老大卻似乎沒有為中國飼料產(chǎn)業(yè)模式的提升作出特別的貢獻(xiàn)。僅就產(chǎn)銷規(guī)模而言，王航表示新希望這幾年的產(chǎn)銷增速也只是保持了行業(yè)平均水準(zhǔn)，據(jù)中國飼料工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，新希望飼料產(chǎn)量為300萬噸；而東方希望則沒有像2001年那樣大方地向本刊提供其飼料年產(chǎn)量(現(xiàn)稱其為商業(yè)機(jī)密)，據(jù)劉永行說，飼料銷售收入為60億元。不管是300萬噸還是60億元，顯然，后面都是六合等企業(yè)緊隨其后的身影，新希望和東方希望昔日在市場(chǎng)上的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)這兩年在快速消失。如果二位“老大”再不主動(dòng)出手，2005年、2006年極有可能成為中國飼料業(yè)位次之變的臨界點(diǎn)。
劉家兄弟對(duì)此不可能不察。先說劉永好。劉永好是個(gè)對(duì)機(jī)會(huì)與趨勢(shì)極為敏感的商人。近四五年來，他在金融與地產(chǎn)投資熱潮中收益頗豐，而收購整合乳業(yè)企業(yè)及在化工、能源方面的投資卻頗多曲折。但是，即便成功如金融、地產(chǎn)者，長(zhǎng)期來看，新希望亦很難在其中建立自己的獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)力而獲取持續(xù)收益：開放的中國金融業(yè)成為外資及專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者逐鹿的天下，地產(chǎn)在宏觀調(diào)控之下成本與風(fēng)險(xiǎn)俱增，專業(yè)地產(chǎn)公司崛起。上市公司新希望(00876)這兩年的凈利潤(rùn)主要靠新希望在民生銀行投資所得支撐，2004年度，新希望從民生銀行獲得的投資收益為1.07億元，占其全年凈利潤(rùn)的76.43%，2005年1-9月，新希望從民生銀行獲得的投資收益為1.04億元，占其同期凈利潤(rùn)的96.14%，由此可見，新希望作為農(nóng)業(yè)股其主營(yíng)業(yè)務(wù)已名不副實(shí)，而來自民生銀行的分紅漸趨穩(wěn)定，不可能成為新希望業(yè)績(jī)未來增長(zhǎng)點(diǎn)。
精明的劉永好正在再次實(shí)踐自己“順潮流而動(dòng)，略有超前，快半步”的投資理念。他對(duì)《中國企業(yè)家》說：“金融業(yè)像當(dāng)年那樣巨大的投資機(jī)遇已不復(fù)存在了，我們還是應(yīng)該把精力放在我們具有比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)上。企業(yè)要把自身的事業(yè)和國產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)政策、宏觀政策相結(jié)合，這樣容易事半功倍。”他稱，本屆政府對(duì)“三農(nóng)”問題的重視，“十一五”規(guī)劃提出創(chuàng)建社會(huì)主義新農(nóng)村的號(hào)召，都表明政府將在各項(xiàng)政策上向農(nóng)業(yè)與農(nóng)村傾斜，這正是新希望回歸農(nóng)業(yè)的外部條件。
政策傾斜已直接體現(xiàn)在了新希望身上。2005年4月，國家開發(fā)銀行與新希望集團(tuán)簽訂了《開發(fā)性金融合作協(xié)議》，據(jù)稱，國家開發(fā)銀行將在10年內(nèi)分3個(gè)階段，貸款額度30億元，與新希望集團(tuán)合作實(shí)施一系列農(nóng)牧業(yè)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目建設(shè)。劉永好宣稱，未來五年內(nèi)，新希望在銷售收入上要力爭(zhēng)超過500億元。
“如果靜態(tài)地來看飼料業(yè)不斷下降的毛利率，我們可能覺得企業(yè)面臨很低的天花板，單純地投資建新廠是重復(fù)低水平競(jìng)爭(zhēng)，是產(chǎn)供銷的競(jìng)爭(zhēng)，這種競(jìng)爭(zhēng)我們?cè)俨荒苋ネ�。但如果你的視角向產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的角度延伸，規(guī)模與利潤(rùn)空間的擴(kuò)大就變得不再是問題，過去的很多困惑豁然開朗�！毙孪Ｍ笨偛猛鹾秸f，“應(yīng)該說，中國的企業(yè)家是越來越成熟了。”
2005年10月，劉永好在中國飼料工業(yè)協(xié)會(huì)20周年慶的講話中，闡述了新希望將在禽藥、飼料原材料、屠宰、肉制品加工等農(nóng)產(chǎn)業(yè)鏈上進(jìn)行整合、發(fā)展的雄心，號(hào)稱新希望集團(tuán)將實(shí)現(xiàn)向農(nóng)牧企業(yè)的整體轉(zhuǎn)型。此前，劉永好明確表示，新希望在金融方面將維持現(xiàn)狀，不再增加投資；在地產(chǎn)上近兩年除了開發(fā)已擁有的200萬平米土地儲(chǔ)備，近期不再購置土地。
恰逢六合有股東遭遇意外有意出讓股權(quán)，劉永好認(rèn)定此乃可遇不可求之機(jī)，短短兩三個(gè)月即把該樁收購敲定，以此拉開了重歸農(nóng)業(yè)的序幕。
而同樣再度在飼料業(yè)發(fā)力的東方希望，并不準(zhǔn)備像新希望那樣向飼料業(yè)下游延伸，“不可能事事兼顧。我們是往上游走，做重化工�！眲⒂佬蟹Q，他亦對(duì)收購重組手段興趣不大。
但劉永行對(duì)飼料業(yè)的判斷和態(tài)度并不像他表面上表現(xiàn)得那么淡定如一，也在發(fā)生微妙的變化。2004年年初，他在接受本刊采訪時(shí)，口中強(qiáng)調(diào)的還是飼料業(yè)進(jìn)入門檻低、大量企業(yè)快進(jìn)快出、毛利率跌至近零的現(xiàn)象，現(xiàn)在，他加上了新的結(jié)論：“集團(tuán)化公司已越做越大，開始整合�！�
劉永行稱，因?yàn)轫憫?yīng)政府號(hào)召，目前東方希望縮減了鋁廠投建規(guī)模，鞏固已建項(xiàng)目的同時(shí)，東方希望可以轉(zhuǎn)過頭來對(duì)飼料再度發(fā)力。迄今為止，東方希望在重化工上的投資全部來自于自身在飼料業(yè)的積累，除了總部投資，每年連續(xù)抽調(diào)70多家工廠資金，這幾年每年至少抽5個(gè)億，“而兩家鋁廠2004年均已實(shí)現(xiàn)盈利，重工業(yè)產(chǎn)值達(dá)到了60億元�！眲⒂佬蟹Q，重化工度過了需要飼料業(yè)提供資金的第一階段。他說，經(jīng)過這幾年專注于夯實(shí)經(jīng)營(yíng)管理水平，東方希望飼料產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)率已提升至8%，而行業(yè)平均利潤(rùn)率僅為1%-3%，這為東方希望啟動(dòng)新一輪建廠計(jì)劃提供了基礎(chǔ)。“2005年已在國內(nèi)新建了三家工廠，2006年將建8-10家，2007年建20個(gè)，逐漸提速。另外，5-7年內(nèi)還將在海外建50家工廠。如果飼料產(chǎn)業(yè)能順利布局完成，我們就會(huì)有150多家飼料廠，每年的產(chǎn)值可以達(dá)到300億元以上。”
一個(gè)立足自身建廠擴(kuò)張，同時(shí)仍不放棄重化工企圖，甚至稱將來會(huì)用重化工來反哺飼料業(yè)，一個(gè)借助資本手段進(jìn)行聯(lián)合重組、走打通農(nóng)牧業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈之路，永行、永好，即便同時(shí)重回主場(chǎng)，所用策略已和當(dāng)年不大相同。
畢竟，人不能兩次踏入同一條河流。
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