文/美國橡子園創業投資管理公司董事長 陳五福

　　手記一：對行業要了解很深

　　無論是創業歷程還是投資歷程，在我眼里無異于一場趣味盎然的拼圖游戲。無論是開設高科技公司，或者創立一家新的企業，都需要把自己要做的行業與周邊大環境先研究清楚，把所有可能相關的商機放在一起，最后形成一個完整的拼圖，這樣才有可能成功。

　　其實，一個偌大的拼圖，能真正看清它的全貌并不容易，何況從中找出需要填補的色塊，這必須要求你對這個行業了解很深。

　　我對技術的發展趨勢看得比較清楚，在這個行業要變動之前去介入。因為對技術把握得準，所以我創辦了十幾家公司，都相當成功。當時在美國流行一句話：“只要陳五福投資的公司，趕快跟進。”

　　敢為人先地跳入一個行業，其實并不簡單。只有當你吸收某一方面的信息有了一定的厚度，對定向渴求的信息仔細消化后，然后把它們變為自己的知識、技能儲存起來，才能促成你的勇猛與精進。

　　手記二：靠錢越近就越能賺錢

　　我出生在一個很窮困的農家，但我奔放的野性總想使自己一露崢嶸。我一直在想：這么窮困的環境，我怎么能擺脫它的束縛呢，有機會我要把生活弄好點，我想到了創業。

　　真正走上創業之路是我到美國以后。

　　1974年我去美國

　　于是我先去找了份工作，當時大部分的留學生都是念完書后才走向創業的道路，而我發覺，如果真的要賺錢，在Office里面是賺不到錢的，要賺錢必須到前線去，靠錢越近就越容易拿到錢。這種觀點在我的腦海里扎下了根。怎么去才能靠近錢，那時候Office隔壁就是銀行，我已經很靠近錢了，但是卻怎么也拿不到夢想中的鈔票。

　　于是我想了兩條路，第一條就是在公司里干能不能順利地爬到高管的位置；第二條就是自己開公司。自己開公司這條路對我來講，可能比較快地靠近錢，但是我并沒有想很魯莽地立即去創業，因為我知道創業一要有資金，二要有經驗，而這一切我還沒有。

　　我想給自己十年的時間，好好準備一番再創業。

　　手記三：經驗很重要

　　自從臺大電機系畢業后，我來到美國佛羅里達大學又選修了與電腦相關的專業，因此我決定在熟悉的光纖通訊領域發展自己，系統需要零部件來建構，如果發現某些零部件不存在或者缺失，那這個零部件就是商機。

　　有了創業的目標以后我開始尋找工作，我找工作主要不是為了薪水，而是為了尋找工作的經驗。沒有錢不要緊，但必須要有工作的經驗。與其等賺到了足夠的錢再去創業，不如把經驗積累后就去創業。當你有很豐富的經驗時，錢可能就跟著來了，這是真的。

　　轉眼三年過去了，我的羽翼逐漸豐滿。下一步我要學習怎樣開公司，希望看到公司從小到大成長起來，怎么學會去管理。通過朋友介紹，我很快就找到了一家新公司，這家公司更小，我加入時公司只有三個人，我選擇它主要是想了解整個公司運作的全過程，而不僅僅是技術。

　　當時我已是兩個小孩的父親了，并且剛剛買了房，我辭職的那家公司很不理解，朋友也不理解，就在我決定離開那家薪水相對較高的公司時，我的好朋友——電腦大王王安先生勸告說：“你這么好的工作不要，去加入一個小公司，冒那個險干什么？”

　　但我還是接受了挑戰，因為我有自己的夢想。

　　手記四：幸運大門為有備之人敞開

　　本來打算用十年時間來積累創業經驗的我，只用八年我就完成了自己的目標。我從這家小公司出來后，創辦了自己的第一家公司——Bytex，這家公司于1987年上市，獲得10倍的回報。不久我又創辦了第二家公司CEC，1990年被AT&T并購，獲得2倍的回報。隨后，我像一顆飛出的子彈，不能停下來了——創辦CameoCommunications，2000年上市，獲得了約9倍的回報；CascadeCommunications1994年上市，1997年被Ascend以27億美元并購，回報高達29倍；ArrisNetwork1995年被Cascade以約1.6億美元并購，投資回報23倍；ArdentCommunications1997年被Cisco以2.4億美元并購，投資回報13倍；ShastaNetworks1997年被Nortel以3.4億美元并購，投資回報約40倍；Transmedia1999年被Cisco以約四億美元并購，投資回報高達40倍。

　　幾年之間，我就造成了成千上萬的富翁。有人說我幸運，我覺得幸運的大門是為有思想、有準備的人而敞開的。

　　手記五：“半生成就獎”

　　由于我成功的創業經驗，使我很快闖入美國主流VC的行列。在這個名流當道的國度里，我擁有一張暢行的“藏寶圖”，按圖索驥，我駛向了一片廣闊的海洋——早期投資。

　　早期創投需要特別的人才，一般的創投家很難勝任。因為早期創業，根本沒有什么好評估的，完全靠投資人對這個領域的了解，喜歡挑戰與冒險的我經常鼓勵自己說：“冒險可能會讓我失敗，但如果不冒險，我根本就沒有成功的機會。”

　　我就像一輛飛速奔馳的賽車，不知疲倦地疾馳在F1的賽場上。記得在2001年的光纖通訊界盛會Optix上，我手捧“終身成就獎”時，感概萬千，對臺下的觀念幽默地說：“我對大會有一個建議，可否把我的‘終生成就獎’換成‘半生成就獎’？因為我覺得事業才做了一半，還想再繼續走另一半。”

　　臺下的人大笑。

　　手記六：有投資就有收獲

　　我來到了大陸。說實話，北京信威通訊技術有限公司是我投資時間最長的一個項目，這是我沒有料到的。

　　信威通信成立于1995年，是將我自己在美國開發的“智能天線、同步碼分多址、空中接口信令及軟件無線電”等世界領先技術，全部照搬到大陸來，并將其轉化為用戶滿意的產品和服務的一項前沿技術。

　　2001年，信威完成了股份制改造，其發起人包括信威、大唐電信、普天凌云、TCL、夏新、創維、振華、康佳、海信、金鵬、聯想，目前大唐電信是其最大股東。

　　信威通信既是我在內地投資的第一個作品，也是我投行生涯中走得比較坎坷的一次經歷。開始時，我們開發出來的新產品剛剛面世，由于電信市場的變動，市場與商機都消失了。所以信威又不得不重新開發市場，資金問題一直困攏著它。

　　雖然，我們在當時能找到有興趣的投資者，但是融資就要稀釋創業者的股權，而國企又不是很愿意稀釋股權，所以再融資就很困難，這就是信威為什么走得如此艱難的原因。

　　不過還好，有投資就有收獲，我估算了一下，信威的投機回報率可能會超過100倍，這可能是我投行生涯中回報最高的一次投資，這是當初沒有料到的。

　　手記七：投資就如賽馬

　　目前在中國做投資的大多都是關注中后期的項目，而我的投行主要是做早期投資。如果純粹從投資的角度來看，做早期投資并不是最理想的投資方式，尤其是在中國這樣的國情之下，做早期投資風險很高、很冒險。

　　中國現階段在技術創新方面還不是很好，大部分都在技術應用這一個層面，如果要在應用層面里找到一個機會，最好的方式就是把技術帶進來，然后找一個機會把市場鋪開。中國的市場很大，而且技術應用方面進入的門檻又低，這就好像賽馬，剛開始時可能有1000家，要去賭哪一家最后勝出真的很難判斷。這個時候，資金就顯得很重要了，好比武林高手比武，最后能支撐下來的只有靠資金了，誰最后還有資金，誰就往往能撐到最后。

　　即便如此，我對早期投資仍情有獨鐘，因為這是我的興趣所在，雖然整個過程很冒險，卻充滿了誘惑與機會。