亞信的無極 戰略急轉彎易腦筋急轉彎難

　　作者：吳威 來源：中國經營報

　　《無極》的序幕：小姑娘傾城搶了小男孩無歡的饅頭，饅頭掉到河里。滿神出現，對傾城說，你可以選擇成為王妃，但一生都將得不到真愛。

　　傾城選擇了王妃，注定日后的愛情角逐就是一場充滿了功利、欺騙、報復和情欲的鬧

劇。

　　1995年亞信創始人田溯寧面前有個選擇，要不要找風險投資；同樣，2000年，亞信第二任CEO丁健也有個選擇，要不要IPO，成為納市明星。

　　田溯寧選擇了風險投資，丁健選擇了提前上市納斯達克。輝煌亞信注定走上 “無極”路。

　　如今，無極正煎熬著昔日的明星。戰略游移、執行乏力，年輕的中國高科技企業，在資本市場和產品市場的雙重壓力下，曲曲折折地向著被收購的宿命越走越近。

　　戰略急轉彎易，

　　2006年元旦后爆發的聯想亞信人事

　　2005年1月4日，聯想亞信董事長、CEO兼總裁，同時也是聯想網御董事長的俞兵辭去了一切職務，由亞信舊將齊艦接手。第二天，聯想網御總經理、聯想網御重組委員會三大委員之一的任增強向亞信集團提出辭職。之后，有上百名員工提出了辭職，而全公司總人數不過兩百人。

　　看來，這一回，亞信又沒有處理好這塊新業務的發展。

　　時間倒回2004年7月28日，亞信以價值3億元的15%股權置換聯想集團IT服務業務主體部分，在全電信到全方案的多元化戰略轉型中又進了一步。

　　而在此之前的2003年10月，亞信收購了太平洋軟件(中國)有限公司的核心HRM(人力資源管理系統)和BI(商務智能)業務資產。

　　不過，這些收購最終沒有支撐起亞信第三任CEO張醒生的多元化發展藍圖。2005年4月，張醒生離開亞信，結束了這段高開低走的職業歷程。

　　上任不久的新CEO張振清便傳遞了新的戰略方向，“我們依然會專注于電信領域和信息安全領域。”

　　新新戰略否定了剛剛制定的新戰略，緊接著是一系列的瘦身手術：賣掉人力資源管理和商務智能軟件業務、漢普咨詢。

　　轉型的代價：以剝離漢普為例

　　先多元擴張玩并購，之后再主動瘦身搞剝離。一買一賣之間，亞信為自己的戰略游移付出了代價。

　　僅以漢普為例。2005年11月9日，亞信宣布，將旗下的漢普管理咨詢(中國)有限公司作價人民幣2500萬元(約合310萬美元)出售給該公司的管理團隊，漢普公司的管理團隊需在協議生效之日起5年內付清收購價款。

　　“這是一個非常低的價格。”有了解交易過程的人士評論道。

　　如果按照營業收入簡單估算，亞信買入漢普的價格大概在1.2億元左右。

　　1.2億元的資產，轉手縮水8成，只賣得2500萬元，而且是5年的“分期付款”。亞信為什么這么做？

　　據透露，亞信曾經就“瘦身戰略”召開董事會，決定所有的剝離都必須在2005年年內完成，漢普脫手必須在10月完成。漢普賤賣，和這個時間表有很大關系。

　　有漢普的咨詢顧問這樣說：“漢普的業務也許僅僅是高管眼中的數字而已。至于人，可能是不重要的。”

　　而漢普所從事的管理咨詢行業，“人”具有最大的不可替代性。所以，當漢普員工以離職“逼宮”亞信時，就使得亞信把漢普易手和勤的計劃破產，并以2500萬元低價成交。

　　通過瀏覽2005年11月9日亞信提交給美國

　　在這份文件中還可以看到，包括電子政務部門在內的部分資產轉讓給長空科技集團，事實上和2005年年初企業桌面電腦服務業務一樣是無償轉讓。只是，亞信方面沒有在中文的公告中顯示這一信息。

　　記者就這些交易情況向亞信CFO韓穎求證，截稿時未得到答復。

　　成功者的路徑依賴

　　為什么買來就賣？既然這些業務不合適為什么做出這樣的決策？亞信的戰略讓人看不懂。

　　“困難估計不足，操作缺乏經驗，業務沒有耐心，導致了亞信最近的戰略轉型困境。”亞信集團一位內部人士對記者說。

　　“亞信對具體業務的培育估計過于樂觀，對業務盈利心太急。”一位剛剛從聯想亞信離開的經理說。“事實上，聯想亞信2004年底才開始整合，剛剛幾個月沒有看到明顯效果，2005年中開始就考慮出售這部分資產。”

　　“整合過程中，領導人缺位。董事長丁健忙于婚事，CEO張醒生有名無實，并沒有建立應有的權威。”有接近亞信高管層的人士說，“CFO韓穎有權威，在一系列的并購中起到了重要作用。但是韓的工作中心在財務而不是業務。”

　　2000年2月21日到3月2日，亞信四人路演團在4個國家、地區共10個城市進行上市路演。這是一次精彩的IPO，足以寫入中國企業案例的教科書中。但自此之后，亞信的決策便和股價緊緊地勾連在一起了。

　　“我基本上每周看兩次股價。股價驟跌、交易異常時，內部的預警系統會提醒我，綜合分析后我會及時向董事會上報。”亞信CFO韓穎說道。

　　韓幾乎是國內最出名的CFO，她擁有亞信的強勢地位。但這是否會導致成功者的路徑依賴，我們不得而知。

　　對上市公司來說，好的公司治理可以“逼娼為良”，盡可能杜絕公司的不誠信行為。但是，公司上市后股東的短期利益導向卻可以“逼良為娼”，將企業置于短期利益和股價的無窮追逐之中。

　　管理層固然應該關注數字，但公司的長遠目標不能不考慮，業務中人的因素不能不考慮。

　　當所有的資產都演變成可以隨便買賣而無需與員工商量時，組織的人氣指數將降低。當股價成為公司的戰略師，迎合恐怕將成為戰略的依據。

　　亞信的問題是董事會的問題。