一場(chǎng)捍衛(wèi)中概股的“圣戰(zhàn)”，還是一場(chǎng)充斥利益的鬧��？

　　《環(huán)球企業(yè)家》記者 賀穎彥

　　“當(dāng)年是一美遮百丑，如今是一丑遮百美�！币晃患磳⑼耸械闹袊�(guó)概念股董事長(zhǎng)對(duì)《環(huán)球企業(yè)家》記者大吐苦水。盡管言語(yǔ)中有諸多不舍，他的公司還是處于退市過程中�；�本原因與其他公司并無(wú)二致，“新業(yè)務(wù)需要拓展，而股價(jià)低迷再融資功能喪失，同時(shí)股權(quán)維持費(fèi)用高至年五六百萬(wàn)美金，還時(shí)刻面臨做空風(fēng)險(xiǎn)”。

　　而這一切厄運(yùn)的源頭，即是中國(guó)概念股從去年年底開始遭受頻繁做空�！懊刻扉_門都要面對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)，很累。”上述董事長(zhǎng)說。

　　不過，一個(gè)消息可能會(huì)略微讓他們感到振奮。9月4日，“大佬”李開復(fù)(微博)聯(lián)合60多家主要投資國(guó)內(nèi)企業(yè)的美元VC及投行和企業(yè)家，開始挑起戰(zhàn)旗，對(duì)長(zhǎng)久以來(lái)困擾中國(guó)概念股企業(yè)的做空機(jī)構(gòu)發(fā)起反擊，并宣布，不排除進(jìn)行進(jìn)一步的訴訟。

　　而對(duì)于自己為何發(fā)起這樣一個(gè)聯(lián)盟，李開復(fù)在接受媒體訪問時(shí)的表態(tài)是，“早就想反擊，只是之前沒有涉及到搜索”，“了解中國(guó)企業(yè)和媒體，也在美國(guó)擁有一定的影響力，我不做誰(shuí)做”。不過，這場(chǎng)對(duì)決的效果沒有在美國(guó)市場(chǎng)引起多大的波瀾。

　　多空對(duì)決

　　就在奇虎宣布即將進(jìn)軍搜索市場(chǎng)而致股價(jià)大漲之時(shí)，做空機(jī)構(gòu)香椽(CITRION)發(fā)布研究報(bào)告《奇虎進(jìn)軍搜索，將搜狐推上舞臺(tái)》，其在報(bào)告中稱，有許多理由表明搜狐旗下的搜狗搜索比奇虎360具有更高的資產(chǎn)價(jià)值。

　　但這份嚴(yán)格意義上并非做空的報(bào)告卻引發(fā)了李開復(fù)的“強(qiáng)烈反擊”。“他們這份報(bào)告做得水準(zhǔn)太低�！崩铋_復(fù)表示，“而且涉及到搜索方面很多的錯(cuò)誤”。

　　他指責(zé)的重點(diǎn)是，香椽混淆了搜狗拼音與搜狗搜索的不同，不適當(dāng)?shù)啬盟压菲匆舻牧髁康葦?shù)據(jù)與奇虎相比較，進(jìn)而得出錯(cuò)誤的結(jié)論。香椽在首次回應(yīng)中禮貌地默認(rèn)了七項(xiàng)指控當(dāng)中的六項(xiàng)，并表示“尊重李開復(fù)在這一領(lǐng)域的知識(shí)和成就”。

　　不過，在李于9月1日轉(zhuǎn)發(fā)微博，指稱香椽?jiǎng)?chuàng)始人萊福特過去曾經(jīng)多次觸犯美國(guó)證券監(jiān)管法律后，萊福特迅速將炮火轉(zhuǎn)向了李開復(fù)的個(gè)人動(dòng)機(jī)，并在9月3日于網(wǎng)站貼出措辭強(qiáng)硬的回應(yīng)，宣稱“李做出這一舉動(dòng)只是因?yàn)槔铋_復(fù)旗下的基金剛剛從以奇虎為代表的股東處融得1.6億美金的資金”。并宣稱“我的動(dòng)機(jī)十分透明，李先生是否敢于透明？”

　　這個(gè)表態(tài)引來(lái)了李在9月4日的全面反擊，在解釋了奇虎并非創(chuàng)新工場(chǎng)的主要投資者之外，他迅速以郵件形式聯(lián)合了61位投資行業(yè)精英，共同聯(lián)署了對(duì)香椽的譴責(zé)信件。并很快建立起專門針對(duì)香椽作假報(bào)告的網(wǎng)站，以英文針對(duì)國(guó)外投資者開始發(fā)聲。

　　在李開復(fù)看來(lái)，做空機(jī)構(gòu)主要利用中美之間的信息不對(duì)稱獲利，自己在中美互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和社交媒體諸如推特的影響力較大，適合牽頭。不過，李也不諱言有為自己利益的考慮。其旗下的創(chuàng)新工場(chǎng)擁有多家擬赴美上市的公司�！叭绻�這些造謠者讓美國(guó)投資者都認(rèn)為中國(guó)公司是騙子，那我們還如何上市”。

　　在聯(lián)署李開復(fù)的譴責(zé)公開信的61位人士中，大部分亦是美元?jiǎng)?chuàng)投基金及投行人士。

　　改變什么

　　不過，當(dāng)李開復(fù)的此舉在中國(guó)掀起巨大波瀾，并贏得眾多支持聲響的同時(shí)，這份舉動(dòng)在其主要針對(duì)的美國(guó)投資者及輿論中卻沒有獲得與國(guó)內(nèi)相仿的回應(yīng)。

　　在零散的消息報(bào)道中，更多的人把炮火集中在了美國(guó)投資者在獲取信息上的巨大難度。“開復(fù)先生應(yīng)當(dāng)思考為什么美國(guó)投資者如此難于獲得關(guān)于中國(guó)公司的準(zhǔn)確信息，而且美國(guó)投行也沒有盡到自己應(yīng)有的責(zé)任�！币晃幻绹�(guó)投資者如此表示。

　　一位美國(guó)券商人士Anders Bylund更是認(rèn)為，“投資于一個(gè)自己完全不了解適當(dāng)信息的市場(chǎng)，你還不如站在香椽或者渾水的一邊，或者只投資于那些成熟、行業(yè)地位非常穩(wěn)固的公司�！�

　　即使在由李開復(fù)先生及其他人建立的專門揭露香椽的CITRION's fraud網(wǎng)站下，由美國(guó)投資者引發(fā)的公開評(píng)論也是一邊倒的“吐槽”。

　　在他們的質(zhì)疑中，最大的問題集中在聯(lián)名簽署者與中概股市場(chǎng)利益聯(lián)系太過緊密，且完全沒有在美國(guó)資本市場(chǎng)具有公信力的投行參與。

　　“做空只是其中百分之五的問題，95%的問題在于中國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管者。”一位美國(guó)投資者認(rèn)為，“中國(guó)的輿論確實(shí)一直在談?wù)撟骷�，但被證實(shí)作假的公司卻沒有一家因?yàn)槠墼p而受到真正的處罰。如果沒有像美國(guó)市場(chǎng)安然或麥道夫那樣的真正受罰案例，為什么美國(guó)投資者要相信這樣一個(gè)市場(chǎng)？”

　　“我們長(zhǎng)期做中美市場(chǎng)的就知道，在中國(guó)市場(chǎng)有一個(gè)從中國(guó)折扣到中國(guó)溢價(jià)的過程，現(xiàn)在又回到了中國(guó)折扣�！币晃徊辉竿嘎缎彰�的美國(guó)在華投行董事總經(jīng)理這樣表示，“能不能回到中國(guó)溢價(jià)還是要一家家企業(yè)地去做�！�

　　“從東南融通上市開始，圈內(nèi)就都知道它肯定是造假，但是那個(gè)時(shí)候在圈里誰(shuí)也不說。”前述處在退市過程的中概股董事長(zhǎng)說，“現(xiàn)在是自己嘗到苦頭�！�

　　不過在他的設(shè)想中，私有化后的公司在經(jīng)過三到四年的重整之后，“首選還是在美國(guó)上市，那邊的機(jī)制還是比國(guó)內(nèi)透明，更好。”