海浪460：找尋到拯救股市的良方

　　三年多來，股市的長期下跌，困擾著市場，市場各方人士也在不懈地探索下跌根源，力求找尋到拯救股市的良方。

　　一、股民在中國股市中的重要地位

　　我在2004年8月9日發表的《中國股市的單向金融食物鏈正在走向斷裂》文章中指出 ：“中國股市發展到今天，是誰貢獻最大？毫無疑問，是股民，是全國的股民，是他們撐起了中國股市的脊梁，而不是那些唱著高調、招搖撞騙的莊家、機構。莊家、機構進入股市，也并不是沖著我們的股市有什么投資價值，而是沖著這個市場有七千萬的股民，有七千萬人的“消費者”，他們是這個市場的巨大財富資源，一旦這七千萬人離開股市，上市公司便無法圈錢，莊家、機構也只有去喝西北風”，這段話，充分肯定了股民在中國股市中的重要地位及作用，也就是說：離開了股民，就沒有中國股市的今天，中國股市將一事無成，寸步難行。然而，在證券界，很難聽到如何強調股民在中國股市中重要地位及作用的聲音。

　　二、特異的游戲規則注定了你是輸家

　　我們的股市，參與的各方主要是國家，上市公司，機構，股民共四方，這四方好比都坐在一張麻將桌子上，由于比賽規則的特異性，上市公司、國家是只贏不輸的兩方，輸贏的角逐只在機構與散戶之間展開，由于機構具有得天獨厚的優勢，散戶便成了必輸的局面，然而，當股民的錢快輸光了的時候，又無大量的新股民進場來接替，游戲將發生重大變化，一是麻將從開始的打大麻將，逐步變成打小麻將，然后逐步出現大量的機構也加入輸的行業，因為上市公司、國家每年要贏的錢在逐年增加，這種情況繼續下去，機構倒閉就很正常了。

　　三、尖銳的供求矛盾，只能以反復降低股票流通市值來平衡。

　　我們還非常清楚地知道，在市場經濟條件下，當一種商品供大于求的時候，這種商品的價格將出現下跌，目前，股票市場正是出現了供大于求的尖銳矛盾，而股市與商品市場還不一樣，想減少供給，可股票已經上市了，目前1350個股票每天都需要進行交易，每一個股票都張著吃錢的大嘴，市場必須天天喂它，不像商品市場那樣，可以通過降低價格賣出商品后，減少供給達到平衡，而已上市的1350個股票，即使降價賣出后，仍然還有1350個，無法減少一部分，所以，這種供大于求的矛盾，只能通過反復降低股票價格來平衡，更何況，每年還在繼續發新股，據最近媒體報道，今年上市公司申報的再融資計劃上千億，是最近幾年來最高的一年，說明供需矛盾不但沒有得到緩解，而且還再加大，即使不發新股，股市仍會繼續下跌。

　　四、缺乏股民資金支持，等于失去了消費者。

　　股票市場各方所扮演的角色，國家、上市公司是專門生產股票的，是坐地收銀的大小老板，機構是股票的中間商，股民是消費者。在市場經濟條件下，一個市場的消費者，其消費能力大幅度下降，甚至喪失消費能力后，這個市場必將走向蕭條。目前，全國股民的保證金余額只有2400個億，對這2400個億的資金情況，我在以前的文章里做過詳細的分析，就是減去7000萬股民中50萬高手的資金800億左右(這部分錢不但不會捐獻出來，反而要盈利)，死資金600億，實際上處于弱勢而支撐市場的資金只有1000億左右，這點資金要支撐起近12000億流通市值的股票每天交易，保證新股發行，上市公司再配股增發，養活市場眾多機構，是不可能的事情，其供求矛盾，只有通過下跌，降低股票流通市值才能到達平衡，所以，股票下跌是目前市場經濟條件下的必然結果。

　　五、股民隊伍缺乏后備軍。

　　股民隊伍的后備軍還有多大？目前全國股民按照登記在冊的有7100多萬，有的家庭可能是夫妻倆同時開戶，有的不是，按照一家三口人計算，實際上已涉及一億多人與股市有關，全國13億人口，農民占了8億多，大中城市的人口可能就3億多，那么，目前介入股市的人數實際上已占大中城市人口的35%以上。再從全國居民存款看，有11萬億左右，而這11萬億的財富，根據有關報道，有70%左右是那些富人所有。14年的股市已消耗了2萬多億的財富，社會財力已大大透支。從目前全國的市場看，由于福利房的取消，老百姓的錢大量投向房地產，因為人人都需要住房，而一套住房需要幾十萬，所以，股民的后續部隊及余錢沒有多少，下跌是必由之路。

　　六、大資金投向一個沒有財富資源的市場，等于飛蛾撲火。

　　任何精明的機構、大商人，要將資金投向某一個市場，他都會認真地去調研這個市場，研究這個市場的消費群體，研究這個市場的利潤來源，當發現這個市場沒有好的利潤提供方，就會放棄這個市場，目前的股市，就是沒有良好的利潤提供方，沒有良好的財富資源，使大量社會游資望而卻步，所以，在一個沒有財富資源的市場，冒然發動行情，無異于飛蛾撲火，自取滅亡，這幾年倒下的莊家已經數不勝數了。從前年基金大肆炒做藍籌股，并發動了2003年初及2003年底的中級行情看，實際上是失敗的，基金大肆建倉后，并未順利出局，目前71%的倉位，市值三千億的股票，拋給誰？因而身陷危局，后果不堪設想。有人說私幕基金的管理能力如何如何，如果規模大，會把市場搞得很活躍，讓我說，其結果都一樣，因為這個市場沒有金礦，無論誰去大肆開采，挖出來的都是石頭。面對這樣的市場環境，機構去發動一年一波的吃飯行情，可能會賠了夫人又折兵，連本也要搭上;市場已今非昔比，機構的日子很難過，不做行情不行，做行情也不行，不做是等死，做是找死，相比之下，等死比找死活的長。

　　中國股市，是在市場經濟條件下誕生的，并生存在市場經濟條件下，它必將遵循市場經濟的規律，無論是商品買賣，或是股票買賣，其價格的波動，都與供求緊緊相關，違背了市場經濟規律，都會得到市場給予的、十分公正的懲罰，不會因為其它任何因素而得到豁免。分析大勢，除了用技術分析，用市場經濟的基本特點分析，也是很重要的手段。

　　由此可見，一個供求矛盾十分尖銳的股市，一個缺乏財富資源的股市，一個缺乏股民資金支持的股市，一個缺乏股民后備軍的股市……，其未來的發展方向，就是下跌，再下跌，任何力量都無法阻擋，空頭鐵騎將一馬平川。