今年以來，滬、深股指在波動中上揚，而在大盤藍籌股走強的行情中，兩市大約只有20%的個股跑贏了大盤，多數個股并沒有能夠分享到行情回暖的喜悅，甚至有一部分個股創出了新低，并且是歷史新低。如此“冰火兩重天”的個股分化走勢，為十多年來深滬股市罕見現象，也令市場倍感困惑。投資者又該如何調整自己的投資策略，以改變賺了指數不賺錢的窘境，本周聊齋話題：

　　如何面對“局部牛熊市”？

　　人造牛市：汽車股狂奔、鋼鐵股發熱、金融股閃光，而不少績差股和控盤莊股卻是兵敗如山倒，跌得慘不忍睹，這股市簡直是“難得糊涂”了，兩極分化如此嚴重。長安汽車現在的價格至少相當于上海指數4000點以上，而接近1/4的股票價格都在1200點之下了，甚至更低。強者恒強，也太強了點，弱者恒弱，也弱得過分了，看不懂，實在看不懂！

　　風雨同舟：盡管大盤保持“穩定”，但是不少個股已經提前到達1200點了，當然也有一些越過了3000點如長安汽車！中國股市到了目前這個狀態已經非常尷尬，少數主力按照國際潮流猛炒成長題材，一不小心又成了大躍進，大躍進的結局大家都知道的，要么自欺欺人，維持“虛假繁榮”，而一旦“強者”挺不住或主力有派發要求的話，那只有跳樓自盡一條路了。

　　王子：在大盤從1649點下探以來的走勢看，盤中個股分化現象呈愈演愈烈之勢，在某些個股不斷創出新高的同時，卻有一大批個股不斷創出新低，甚至在跌破1311點價位時還呈加速下行之勢。從部分個股前期的呆滯走勢不難看出，主力曾試圖支撐股價，但無奈由于資金匱乏，缺少跟風盤，使主力出貨愿望落空。于是，不計成本低價出貨成了部分主力的惟一選擇。

　　小湖風景：市場資金是有限的，集中火力炒一百來只股票，實行自我“縮容”，這也是主力資金無奈的選擇。由于持續的強者恒強的走勢特征，導致一些投資者開始進行棄弱趨強的換股操作，斬倉盤加速了弱勢個股的向下破位。少數個股上漲的結果只能是大多數個股的下跌，順勢而為吧，堅決拋棄弱勢股，只要有量、有價，股價漲幅不大，就進去一博。

　　冷酷到底：如果這種狀況不能得到轉變，仍是一些大盤藍籌股在上漲，其他莊股拼命跳水，那么最后只有一個結果——那就是大部分跳水的莊股將10%的所謂藍籌股拖下去，從而引發指數大幅跳水，這樣的運行態勢對后市的發展極為不利。

　　動輒漲停板：股價在不知不覺中完成與國際的接軌，呵呵！眾散戶賺不到錢，只能打掉牙往肚里吞。同時，向解決國有股問題邁出了成功的一步，基金管理者也挽回一些面子，可謂一舉多得！

　　庵山逸士：大盤變“小”了，就好像一本大書，翻來翻去精彩的只是那么幾個章節。天天就是那么幾十只藍籌股在“穩定”大盤，手上的個股，漲起來沒份，可憐得“補漲”機會都沒有，股指還沒蹲下，它們卻都先趴下了，這樣的“牛市”簡直讓人生氣！

　　水吉：績優藍籌股的市場認同度正進一步提高，在場外新增資金追逐主流熱點的同時，場內存量資金也開始了大面積的換股調倉動作，直接后果就是藍籌股估價得以上升，但同時相當一部分個股則出現深幅調整。那些小盤股中的莊家，已經無法靠騙取散戶來贏利了，而是“棄暗投明”進入了藍籌股，于是才導致了現在這種行情。

　　朝天一柱香：既有大漲的票，也有大跌的票！這對于短線客來說，真是太美妙了！作為一個普通的市場參與者，首要任務是緊跟資金之后看見熱點，追蹤熱點，而不是發明熱點，也不是創造熱點，當然也不迷戀熱點。我只怕它不波動，一潭死水的話，那就完玩了，真正的勇士和投資者是需要這樣的行情的！

　　雪兒：不看不知道，一看嚇一跳，據不完全統計，兩市跌破1月3日收盤價的個股接近700只，約占目前兩市個股的六成，可見在今年行情中大部份投資者都在虧錢，指數已經成為毫無意義的數字而已，今后看指數炒股的，將死得更慘！

　　面包會有的：存在的，就合理的！未來一定會有百元以上的個股，也會有幾角、幾分的個股，這是趨勢，也是發展的必然！識時務為俊杰，我看不出這樣有什么不好？否則大家伙一塊漲，一口氣漲到3000點，4000點？然后大家都沒事干，又沒有做空機制，就等著崩盤？這樣最好，每個人都憑本事吃飯！

　　玻璃心：主流板塊的大幅上揚而換來的是大多數個股的下跌，這種強者恒強，弱者越弱的分化現象令投資者心態極為矛盾，拿低位的股票去換漲幅已高的個股，心有不甘，擔心兩面挨刀。而對于場外的資金而言，高處不勝寒，而低處卻又害怕苦海無邊。如果市場繼續僅僅只是一枝獨秀，大盤要想真正轉強是不現實的，因為它很難吸引埸外資金入埸。

　　溫柔一刀：虛假的指數掩蓋了很多真相，一兩星期能下跌20%的股票一大把，創歷史新低的也不少。可指數為什么體現不出來？誰在愚弄我們？現在才明白“發大盤股以穩定市場”的高明了！

　　藍鳥一號：不是什么“局部牛市”，是結構調整！是一次洗牌的過程，這不僅僅體現在莊股跳水所引發的股價結構調整上，而且還體現在投資思念的調整上。由于WTO的影響，中國股票市場需要與國際逐步接軌，所以許多股票需要重新洗牌定價，我們要有充分的思想準備，應該說，風險與機會并存！我們對后市沒有必要過分悲觀。

　　沉默是金：次新股、小盤股、ST需要下一個臺階的，以前定位太高了。當然，國外股市里面的大黑馬也是從小盤股垃圾股中間冒出來的，讓我們睜大眼睛去垃圾堆里“尋寶”吧！洗牌屬于發展過程中的一次自我調整，是一種良性調整。在調整之后，會形成新的上升動力，會吸引更多的資金加盟。

　　明理人：機構為出大盤股，打壓其他股票，目的吸引散戶在其他股票上割肉出局，去追所謂的藍籌股。機構在吸引跟風資金，讓他們自己玩！深套其中的股民千萬不要上當，想想那些在天花板上的汽車、銀行，還能漲到天上去？風水輪流轉，哪一天，績差股行情來了，又會打出什么“重組才是永恒的題材”旗號來，科技股漲了，又有“科技是第一生產力”的說法。

　　火狐貍：整個市場真可謂一半是海水，一半是火焰，說明了投資理念正處于新舊碰撞過程中。藍籌股的崛起說明股市已經進入了機構博弈的時代，由于目前場內機構投資者已經成為主導力量，機構的選股原則及操作手法有許多共同之處，導致了熱點相對集中。從投機思維到理性投資思維的改變是中國股市正逐漸走向成熟的一個標志，這過程可能是比較漫長的，但卻是長期而不可逆轉的發展趨勢。

　　冰星：由于目前場內機構投資者已經成為主導力量，機構的選股原則及操作手法有許多共同之處，導致了熱點相對集中。一波強勢行情中，主流板塊始終維持強勢，是中級以上行情的最明顯標志，而小規模的反彈行情則是依賴板塊輪動推高股指。市場追求大盤、低價、業績穩定的思路依然不會改變，預計下一步熱點仍將圍繞這一特點展開，投資者也必須采取“咬住主流不放松”的策略，順勢而為。

　　飄逸：在成熟市場中，往往也是只有小部分的股票受市場關注，大部分股票受冷落。受追捧的品種主要集中于藍籌股板塊與部分成長型的公司，前者大多屬于成份股，而后者則是預期在未來時期內，將高速成長的行業內的上市公司。從近期市場的運作模式分析，似乎國內市場也在朝這個方向發展，這是一個很好的兆頭！

　　無奈一族：依我看，低買高賣，才是股市永恒的定理，最大利好莫過是暴跌，最壞的利空莫過是暴漲，所謂的“價值發現”不過都是騙人的把戲。堅決不買漲幅已高的機構重倉股，不為機構出貨買單。

　　紅塵有我：隨著基金成為市場的中堅力量后，價值發現已經成為機構選股的指導思想，相應的，市場投資理念也發生了深刻變化。隨著大盤藍籌成份股日漸受寵的同時，也就預示著大部分股票有可能受到市場冷落。投資者也應緊隨市場主流機構的操作思路，選擇那些發展前景較好的行業進行理性投資。

　　(王敏整理）