|
上海新蘭德 陳全勝
B股市場(chǎng)自6月1日見頂以來，持續(xù)調(diào)整時(shí)間長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)多月，累計(jì)最大跌幅近50％，期間曾有過數(shù)次大盤日跌幅超過7％，跌幅之大真可謂慘不忍睹!自8月7日A、B股市場(chǎng)雙雙探底回升以來，B股市場(chǎng)走勢(shì)表現(xiàn)出強(qiáng)于A股市場(chǎng)的特征：B股大盤從底部算起已回升30％，而A股大盤僅為5％；B股大盤近日仍能保持平臺(tái)整理，特別是深B綜指在昨日還創(chuàng)出近期收盤新高，
而A股大盤出現(xiàn)二次探底的走勢(shì)。上述事實(shí)已表明，B股市場(chǎng)有逐漸擺脫A股市場(chǎng)而走出獨(dú)立向上行情的趨勢(shì)。那么，B股近期緣何能夠走強(qiáng)?
B股市場(chǎng)近期走強(qiáng)與諸多利好傳聞?dòng)嘘P(guān)。投資者預(yù)期管理層有可能在近期出臺(tái)有關(guān)B股市場(chǎng)的一些利好政策，諸如B股向境內(nèi)三資企業(yè)開放、B股基金推出不受投資基金法的時(shí)間限制、降低B股交易傭金費(fèi)用以及為發(fā)展B股市場(chǎng)推出新股發(fā)行條例。
應(yīng)該說，上述諸多利好預(yù)期有其合理性。目前B股市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)問題確實(shí)需要盡快解決。筆者通過分析70多家已公布中報(bào)業(yè)績(jī)的B股公司股東人數(shù)變化情況，發(fā)現(xiàn)多數(shù)B股公司的股東人數(shù)均有大幅度增加，且人均持股數(shù)已不足1萬股。由此可見，目前的B股籌碼已極度分散，B股市場(chǎng)的投資主體已徹底演變?yōu)樯敉顿Y者，而且均為境內(nèi)投資者。事實(shí)上，早在東南亞金融危機(jī)時(shí)，多數(shù)外資機(jī)構(gòu)即從B股市場(chǎng)不計(jì)血本地撤離，今年2月份B股對(duì)內(nèi)開放以來，場(chǎng)內(nèi)殘留的一部分外資機(jī)構(gòu)借助6月份之前B股二級(jí)市場(chǎng)交投異常活躍，將手中剩余籌碼再次大量拋售，可以說，目前B股市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者可謂小之甚少。B股市場(chǎng)在多數(shù)外資機(jī)構(gòu)已撤出、而中資機(jī)構(gòu)又不能合法介入的背景下，投資者結(jié)構(gòu)性問題亟待解決。因?yàn)锽股市場(chǎng)作為股票市場(chǎng)，必須應(yīng)有機(jī)構(gòu)投資者的參與。股票市場(chǎng)的功能之一就是價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能，通過價(jià)值挖掘使社會(huì)資源得到更有效的配置，而這一切必須要有機(jī)構(gòu)投資者的廣泛參與。因?yàn)橹挥袡C(jī)構(gòu)投資者才能引導(dǎo)正確的投資理念，才能影響到產(chǎn)業(yè)投資方向。從這一點(diǎn)上來講，盡管外資機(jī)構(gòu)從B股市場(chǎng)中撤出，但允許新的合法機(jī)構(gòu)投資者介入這一市場(chǎng)肯定是早晚的事情。而近期投資者預(yù)期境內(nèi)三資企業(yè)入市恐怕最有可能。因?yàn)锽股市場(chǎng)設(shè)立的初衷就是為國內(nèi)企業(yè)籌集外資，而三資企業(yè)本身具有這一背景，故讓境內(nèi)三資企業(yè)入市更具有合理性。
當(dāng)然，在法人機(jī)構(gòu)入市之前，B股市場(chǎng)的規(guī)模擴(kuò)容問題是必須考慮的。也就是說，機(jī)構(gòu)入市與新股發(fā)行條例可望配套出臺(tái)，這也是近期投資者普遍關(guān)心的問題。一方面，B股市場(chǎng)對(duì)內(nèi)開放以及引入合法機(jī)構(gòu)投資者入市只解決了其資金擴(kuò)容的問題，而市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)容即供給擴(kuò)容必須與之配套實(shí)施，B股市場(chǎng)只有通過雙向擴(kuò)容才能達(dá)到市場(chǎng)內(nèi)部的供需平衡，才能將B股市場(chǎng)引入良性的發(fā)展軌道上。另一方面，市場(chǎng)擴(kuò)容是保證股票市場(chǎng)偏向性特征的前提。通過擴(kuò)容，市場(chǎng)能夠始終存在一批處于生命周期上升階段的上市公司，它們是股票市場(chǎng)指數(shù)長(zhǎng)期走高的推動(dòng)力。
訂財(cái)經(jīng)短信新聞 國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)了如指掌
訂手機(jī)短信接收滬深股票實(shí)時(shí)行情股價(jià)預(yù)警
| 
