本報記者 甘 玲

　　日前，中國證監會副主席陳東征指出要考慮設立B股基金；據了解，華夏等多家基金管理公司近期也已向證監會申請設立B股基金——B股基金成為B股市場對境內投資者開放、擴容之后的又一熱點。

　　業內人士認為，如果說幾年前推出B股基金的條件尚不成熟的話，那么目前B股市場眾多的境內散戶投資者，客觀上成了B股基金推出的先決條件和基礎。大鵬證券李碩指出，“2.19”之后，B股指數在短短3個多月內飚升了200%以上，市場風險逐漸增大，同時B股市場也將開始不斷擴容，市場將向深度和廣度拓展，個人投資者迫切需要一種專家理財型投資，取代以往的持股待漲或投機型操作方式；而且證券投資基金在國內投資A股已有一段時期，投資者對基金的運作已有相當了解，因此，目前B股基金有廣泛的需求。

　　華夏證券國際業務部副總經理湯浩等人認為，目前是B股市場推出、培育機構投資者的較好時機。當前B股市場是資金推動型、投機氣氛較濃的市場，投資者主要是散戶。長此以往，B股對境外投資者的吸引力必將減弱，這將有背于設立B股的初衷。鑒于目前B股市場還沒有境內機構投資者參與，如果能適時推出B股基金，將有助于培育一批以理性投資見長的機構投資者，改善市場投資結構和投資理念，有助于吸引更多的境外投資者進場。

　　業內人士認為，B股市場一向是中國證券市場的試驗田，設立B股基金可采用全新的觀念。湯浩認為，針對目前的市場規模，B股基金設立之初可采取7000至8000萬美元盤子的封閉式基金運作，比某些老基金盤子稍大，練練兵，以后隨市場擴容再轉為開放式基金，擴大規模。也有人認為，B股基金一開始就采取開放式，能充分反映投資者對市場的判斷和供求關系�，F有的證券投資基金有20%的資產須投資于國債，有專家就此提出，B股基金資產是外匯，投資債券不具操作性，可以考慮放松對基金資產結構的限制，讓基金經理進行更市場化的操作。

　　據有關人士透露，目前已有基金管理公司在考慮設立中外合作管理B股基金的模式，具體是向保險公司等機構定向募集設立B股基金，引進國外基金管理公司一起合作管理。申銀萬國[微博]王麗莉則認為，采取向境外投資者募集資金、由中外基金管理公司合作管理的模式，一方面能使上市公司籌集到境外外匯資金，擴大影響力，同時又能學到外資基金管理公司的專業經驗，為雙方日后更深層次的合作打下良好基礎。據了解，已有一些券商開始就B股基金與外資機構進行技術方面的合作。

　　對于目前業界擔心B股基金的生存空間問題，專家們建議，可允許新股發行時對B股基金實行配售，當然事先須確定持股期及持倉比例等，這樣有助于吸引個人投資者的參與熱情，也是培育B股基金的過渡措施。而從市場角度看，既可減少市場擴容的壓力，又能有效鎖定部分流通股票，減少因供求失衡而出現的爆炒新股的狀況，可在一定程度上起到穩定市場的作用。