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“從1986年到1989年的四年中，日本的股票價格翻了三倍，而房地產(chǎn)的市值在從1986年到1990年的五年中以同樣的比例增長。當然，這種類型的增長并不是可持續(xù)性的。不久，股價和房地產(chǎn)市值出現(xiàn)了前所未有的下跌。目前的股票價格與1986年的水平大致持平，而房地產(chǎn)的市值已下降至1985年水平�！�
4月23日，在21世紀國際企業(yè)家上海論壇舉行的第三場報告會上，主講人野村證券株
式會社社長氏家純一博士，以日本泡沫經(jīng)濟的破滅作為開頭，開始了題為“資本市場的發(fā)展與野村證券的任務”的演講。
今天，工業(yè)資本和金融資本的“命運”已經(jīng)不可分割地聯(lián)系在一起。金融市場的潮起潮落，已經(jīng)直接影響到一國工業(yè)的發(fā)展。因此，作為日本最大的注冊證券公司——野村證券株式會社社長氏家純一的演講，吸引了數(shù)百名上海工業(yè)系統(tǒng)的企業(yè)家。
氏家純一博士認為，長時間的寬松的貨幣政策，產(chǎn)生了形成泡沫的基礎。而泡沫經(jīng)濟的形成和破滅，造成了九十年代日本經(jīng)濟的衰退。他指出，造成日本經(jīng)濟低迷的背景是以銀行為中心的金融體系。要使日本經(jīng)濟復蘇，資本市場在日本金融體制中的地位必須得到提高。他以達爾文的《物種起源》一書的觀點作為演講的結束語：“最后存活的物種，不是那些最強大的物種，也不是最智慧的物種，而是最能適應變化的物種�！蹦壳罢l是最強的并不重要，重要的是企業(yè)能適應不斷變化的環(huán)境。
演講結束后，在座的上海企業(yè)家踴躍發(fā)問：“日本的投資者怎么看待中國的B股市場？日本投資者會看好中國哪些行業(yè)的B股？”氏家純一博士答道，日本投資者已經(jīng)開始對資本的多元化重視起來，在美國、歐洲和亞洲市場分配金融資金，亞洲最大的市場就是中國，而中國的市場是不能忽視的，因此，在上海證交所就有我們的席位，就是為更多的日本投資者進入中國的B股市場作準備。日本投資者將從國際市場的角度來選擇中國的B股股票，從全球的角度看，哪些行業(yè)中國的企業(yè)有獨特的優(yōu)勢，日本的投資者就會選擇它。
對“美國經(jīng)濟出現(xiàn)的下滑，會對日本經(jīng)濟有何影響”的問題，氏家純一博士認為，美國經(jīng)濟出現(xiàn)的“失速”，大約要一年到一年半的時間才能恢復。在恢復后，也不會出現(xiàn)高增長率，可能的增長幅度是3%。它將使日本對美國的出口有所下降，但由于日本對美國的出口構成已經(jīng)發(fā)生變化，工業(yè)產(chǎn)品的出口已經(jīng)減少，非工業(yè)品的出口在增長，所以這對日本經(jīng)濟不會有大的影響，日本經(jīng)濟的增長率還將保持在2%左右。
“中國企業(yè)已經(jīng)在美國上市，在香港特區(qū)上市，但是為什么還沒有在日本上市？中國企業(yè)有沒有在日本上市的可能？”氏家純一博士說，作為東京證券交易所的理事長，我當然很歡迎中國的企業(yè)到東京證交所上市。但是，由于這十年來，日本證券指數(shù)的大跌，日本投資者手中的股票市值跌掉了三分之一，所以目前中國企業(yè)還不會選擇到東京來上市。等到將來日本的股市繁榮了，當然歡迎中國的企業(yè)來東京上市！
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