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B股市場已經過了兩個明顯的階段，第一階段是由連續的無量漲停到短暫的放量回調；第二階段是由短暫回調后的穩步推高到目前的振蕩整理。第一階段是明顯的政策市，受到短期政策的影響市場整體爆發行情；第二階段則是典型的資金推動型市場，由于增量資金在短期內不斷涌入而推動。但是，與第一階段的走勢明顯不同的是，第二個階段的走勢呈現了明顯的振蕩行情，也就是說，在這一階段中，新舊投資者之間在進行充分的換手，同時將B股的個股走勢達到一個相對合理的定位水平。綜合而言，由于籌碼的稀缺，第二階段仍屬于資金
推動的上漲過程。
后節的走勢，取決于以下幾個因素：
1.A股市場走勢。今年3月份以來B股市場的火爆走勢對于A股市場的走勢影響巨大。上證指數在3月份一口氣從1900點的階段性底部上沖至歷史高點，本周還曾創出歷史新高。但是市場并沒有表現出特別的激動和興奮，而是較為平靜，這一方面顯示出在前三次沖關失利后，市場對于此次的沖關并不寄予很高的期望，大多數投資者處于觀望狀態中；另一方面此次帶動大盤上攻創出新高的板塊大都是盤子較小的次新股板塊、重組股板塊，而且熱點輪動跡象明顯，并沒有大的持續的主流熱點板塊。顯然，更大的功勞應歸功于B股市場的帶動。也就是說，近期市場的AB股聯動現象十分明顯，一旦B股再掀新的高潮，必將帶動A股的上沖，但反過來看，由于A股市場處于一個新的十字路口，在缺乏持續熱點與板塊帶動的情況下，再創歷史新高的難度較大。這種局面必然會制約B股市場的走勢。由于目前的B股市場已進入第二階段，走勢逐步趨于平衡，A股市場的表現會影響未來的B股的走勢。
2.個股的風險累計過大，影響整體市場的表現。一般來講，個股價值的分析無非看它是否具備投資價值或者是炒作價值，從而確定大家的短線與長線投資品種。目前B股市場從短線來看由于漲幅的巨大，總體市值增長規模過寬，大部分個股的短線炒作價值已經不大。特別是B股市場這一段時間累積漲幅居于前面的個股大部分是業績較差的莊股尤其是大量ST個股。顯然，在目前為止的市場操作手法上，依然是以資金勢力在推動股價，缺乏基本面的支持，必然使一部分個股積累了較大的風險，將是后市作空的主力軍。
3.利率變化對B股市場會產生一定的影響。在美聯儲于3月20日第三次降息之后，我國外幣利率也追隨降息，繼2月7日降息之后又再次下調外幣利率。理論上，利率下調會促使流入股市的資金增加，但由于B股市場前期處于資金供給大于籌碼供應的局面，本身就削弱了外幣利率下調對其的影響力度。
但從長遠看，利率下調作為政策信號，對股市和外國機構投資者的投資決策都將產生重要影響。隨著外國機構投資者逐步涌入我國的B股市場，出于資本趨利的考慮，從這一層面上看，美國利率調整，無疑也將對我國B股市場產生影響。一旦如此，我國的B股市場將受國際利率波動的影響將會更直接、更強烈，也使得我國股市和國際股市之間的聯動性也會進一步增強。
綜合來看，目前的確存在不利于B股市場繼續向上運行的因素，短期內大盤面臨一定的壓力。但無論從整體上與A股市場的價格差異，以及未來政策的演變來看，B股市場即使出現調整，也將是短暫的和有限的，中線看仍將維持向上運行的格局。尤其是部分個股的機會仍在。如績優股，在前期的表現普遍較差，但這些個股卻是大盤再上新臺階的必要條件，因而這些個股可以作為中長線品種持有。
另一類是次新股。深市的中魯B在前一階段的表現可圈可點，后市可關注凌云B股、雷伊B等。滬市的一些資產重組題材股也是可以關注的重點板塊。近期ST鋼管B與冰箱B的表現都相當突出，未來仍有一定的上漲空間。平安證券 高利《國際金融報》 (2001年04月15日第四版)
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