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由于美聯(lián)儲今年有可能再度降息，因此，預計我國的外幣存款利率也將呈下降趨勢，業(yè)內人士認為，這將成為未來我國B股市場上漲的重要因素
2月19日有關部門宣布B股市場對境內居民開放，為B股市場發(fā)展掀開了新的一頁。與此同時，也將國內外幣利率調整與B股市場聯(lián)系起來。最近一次由美聯(lián)儲降息及至國內金融機構外幣利率的隨后下調，在一定程度上引發(fā)了B股市場的波動，二者逐步“牽手”已是不爭的
事實，這更加促使人們對外幣利率調整與B股市場關系進行重新審視。
從理論上講，外幣存款利率的不斷下調，會促使居民手持外幣資金向B股市場的流動。理由很簡單，由于銀行存款和股票是替代性資產，銀行儲蓄的微利，會改變投資者的投資決策，促使外匯儲蓄流入?yún)R市、債市和B股市場。加上目前我國B股市場的盈利空間誘人，因此外幣存款利率下調將對B股市場的上漲起到支撐作用。
不過，由于B股對境內投資者開放的政策實施不久，B股市場前期所吸引的大批境內外匯儲蓄尚未完全消化，而且目前B股市場已積累的獲利籌碼尚需一段時間的釋放。所以，B股市場對內開放后的首次國內外幣存款利率的下調并沒有對B股市場產生特別大的影響。但是可以預見，隨著對境內開放后的B股市場逐步走上正常的運作軌道，利率調整與B股市場的關聯(lián)度將會日漸明顯。
自從2000年9月21日我國進行外幣利率市場化改革以來，國內外幣存款利率一直跟隨美國波動。進入2001年，美聯(lián)儲在美國經(jīng)濟增長放緩的情況下，分別于1月3日、1月31日、3月20日、3月29日連續(xù)四次下調利率，每次都下調0.5個百分點。相應地，我國的美元和港幣存款利率也分別于1月13日、2月7日、3月29日三次連續(xù)下調，下調幅度基本一致。據(jù)悉，最近一次美聯(lián)儲的降息，并沒有滿足美國投資者的預期，市場普遍預計美聯(lián)儲還會再度降息。因此，業(yè)內人士預計我國的外幣存款利率也將呈下降趨勢，這將成為未來我國B股市場上漲的重要因素。
在成熟的市場上，利率下調作為政策信號，對股市和外國機構投資者的投資決策都將產生重要影響。隨著外國機構投資者逐步涌入我國的B股市場，出于資本趨利的考慮，從這一層面上看，美國利率調整，無疑也將對我國B股市場產生影響。
如此看來，美元利率的變動，未來將會對我國B股市場產生較大影響。站在國際化前沿的B股市場將通過國內外利率的變化，不可避免地要和大洋彼岸的美國股市產生息息相通的聯(lián)系。B股市場同時也將成為我國與國際資本溝通的橋梁。雖然說在現(xiàn)階段，由于我國外匯管制較嚴，利率市場化程度較低，資本項目下人民幣不能自由兌換，使外國資本的流入受到一定限制。加上B股規(guī)模太小，與國際股市的關聯(lián)度顯得較為微弱。但是，隨著我國對外開放程度的深化和對外依存度的提高，我國股市也會隨著國際市場的變化而波動。到那時候，我國的股市受國際利率波動的影響將會更直接、更強烈，我國股市和國際股市之間的聯(lián)動性也會進一步增強。(本報記者周菡）
所屬專題：如何投資B股市場？
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