幾年來，茉織華(資訊 行情 論壇)股價的下跌猶如東逝之水，一去不回頭。這個上市之初融外資、上證180、績優等概念為一身的貴族股票如今風光不在，接踵而至的壞消息使其在投資公眾心目中的形象一落千丈。

    9月11日，茉織華（600555、900955）的一則公告再次讓人側目。

點點通贈通行幣開始了 讓眼鏡成為歷史 新浪彩信 幽雅個信 你的放心來自我的用心

    大股東要填理財“黑洞”

    茉織華9月11日發布公告稱，公司于9月8日召開的董事會同意由股東平湖茉織華實業公司出資1.5億元，作為對承擔公司有關保證金在二年內可能產生的全部損失的擔保。公告稱，鑒于公司存入德恒證券的客戶保證金及公司下屬子公司上海迅捷國際印務有限公司存入廣發證券的客戶保證金目前回收具有不確定性，公司同意由股東平湖茉織華實業發展有限公司出資人民幣1.5億元作為擔保金，作為對承擔公司上述保證金在二年內可能產生的全部損失的擔保。

    實質控制人慷慨解囊，斥巨資為上市公司彌補投資損失，這在當前大股東肆意侵吞上市公司資金的今天，似乎頗有點意外。

    茉織華證券事務代表沈琨在接受中國經濟時報記者采訪時說，當前公司對存入德恒證券的客戶保證金及子公司上海迅捷國際印務有限公司存入廣發證券的客戶保證金的損失情況尚難以確定，但公司將繼續保留追索權。至于大股東為上市公司承擔投資風險，說明公司大股東是負責任的。沈琨表示，這1.5億元是的的確確的“真金白銀”，估計很快就要存過來。

    當記者問及平湖茉織華實業發展有限公司作為大股東并沒有彌補上市公司投資損失的義務時，沈琨透露，由于今年7月份上海證券交易所對公司和董事長李勤夫進行了公開譴責，董事長比較著急，多次與大股東進行協商，最終確定了這個方案。但由于大股東一下子拿不出那么多現金，為保證資金到位，平湖茉織華與東方控股集團有限公司簽訂了《轉讓公司18％股份之股份轉讓協議》。本次股份轉讓結束后，平湖茉織華還持有公司55707195股，占公司總股本的12.82％，同時平湖茉織華還擁有88380000股公司的提案權和表決權，合計控制公司33.16％的投票權，仍為公司實質控制人。

    今后不搞短期投資了

    2001年3月，茉織華Ｂ(資訊 行情 論壇)增發8100萬股Ａ股，當時茉織華給投資公眾描繪了一個美好的前景:利用募集資金投入的所有項目6－12個月就可完成，這些項目建成后每年產生的凈利潤將達到2.82億元左右。在良好預期支配下，公司以31.54倍的高市盈率增發“圈錢”達128698.65萬元。但除對部分項目投入資金34615萬元外�煷蟛糠帜技�資金被閑置。在公司管理層“整個紡織業做大的并不多”的思想影響下，開始了大量的委托理財，投資股票、國債，甚至介入期貨炒作。截止2004年6月30日，公司短期投資高達44801.98萬元。

    由于公司管理不善，大量資金被“黑箱”操作，曾經受到多家媒體的質疑。在今年債市、股市持續低迷的情況下，公司國債投資、閩發證券委托理財1億元、存入廣發證券1億元、存入德恒證券5000萬元等短期投資項目出現了明顯風險。7月21日由于茉織華存在多個募集資金投資項目變更，未能履行及時披露公告的義務和相關的內部決策程序，茉織華股份有限公司和董事長李勤夫遭到上交所的公開譴責。

    沈琨對中國經濟時報記者說，公司現在力爭早日回籠短期投資資金，以后不搞短期投資了，這是公司定下來的事。當問及是否是董事會的決定時，沈說，投資需要經過董事會，不投資則不需要經過董事會（但事實上茉織華以前的多項投資均未經過董事會批準）。沈琨承認，公司的多項短期投資都存在風險，除股票、期貨投資外，原來以為穩健的國債投資如今也有了500多萬元的投資損失，由于虧損較大，他表示，等國債品種未來回升后，公司將在合適時機拋售國債回收資金。

    敢問路在何方

    在經歷了主業不興、投資失誤等一系列打擊后，茉織華管理層似乎意識到“多錢善賈”有時不見得是真理。國外許多案例都證明:上市公司找不到優秀的投資項目，大量保有現金可能會被濫用而最終導致股東財富的縮減。隨著茉織華上市以來主營業務利潤逐年萎縮，公司的利潤越來越依賴于極不穩定的投資收益，茉織華Ａ股股價也從25元（前復權價）的高價跌至最低的4.98元，Ｂ股更慘，最低0.488美元。股價大幅下跌給投資者帶來重大損失，茉織華Ａ股某個人持股大戶由于在高位持有近52萬股，至今損失已經上千萬元。

    沈琨介紹說，公司收回短期投資資金后，下步將會采取措施，將資金用到對公司真正能產生效益的地方去，以改善公司形象，增強投資者的信心。

    記者隨即問沈琨今后公司將經營主業還是另辟蹊徑時，沈說不方便講，一切以公司公告為準。但他肯定將不會用在此前被公司管理層寄予厚望的浙江九龍山開發上。

    茉織華主營服裝、服飾制品、服裝輔料、紡織原料�煶�棉花��、紡織品、服裝機械，后又將旅游房地產業、印刷業、造紙業納入多元化經營范圍，旗下子公司浙江九龍山開發有限公司擁有九龍山省級旅游度假區10.12平方公里的20年的獨家開發建設權；公司持有41％股權的上海景興紙業股份有限公司正在積極準備上市工作。年報顯示，2003年公司通過所持有的股份享受的投資收益達1700多萬，占到了公司利潤總額的1／8,景星紙業成為茉織華介入造紙業的一個平臺。

    由于公司高層對紡織行業不甚看好，似乎將來資金更有可能投放在其他領域，但不管如何，投資者關心的是公司經營狀態的真正好轉。但愿，今后公司帶給投資者的不是畫餅充饑，而是切切實實的投資回報。