昨晚美股上升，道指全日升近24點(diǎn)收報(bào)10395點(diǎn)，納指全日升近20點(diǎn)收報(bào)1994點(diǎn)，并報(bào)收在其10天移動平均在線。投資銀行摩根士丹利(Morgan Stanley)以及高盛(Goldman Sachs)公布的季度業(yè)績理想并高于市場預(yù)期。

　　周一港股在上升至11999點(diǎn)后大幅回落，全日下跌近10點(diǎn)收報(bào)11845點(diǎn)，且成交縮減至32%至105億美元。而且，恒生指數(shù)仍受制于其250天移動平均線下，走勢偏軟，加上加息及

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內(nèi)地宏觀調(diào)控的陰影仍籠罩著股市及樓市，打擊市場的投資氣氛，故我們預(yù)期在6月份完結(jié)前恒指將下試11500水平。但是，由于部份股份的估值已具備一定的吸引力，尤其是國企股，其市盈率已降至10倍以下，故不排除有投機(jī)者入市博反彈，加上亞太區(qū)股市今早普遍造好，以及美股于昨晚上升，均利好港股今天的表現(xiàn)。因此，我們估計(jì)港股今天將反彈。恒生指數(shù)的首個(gè)阻力位于250天移動平均線11919，下個(gè)阻力位于50天移動平均線12019，首個(gè)支持位于11700，下個(gè)支持位于11500。國企股指數(shù)的支持位于3785點(diǎn)，阻力位于4200。

　　◎ 股份推介

　　中國海洋石油(883)- 12個(gè)月目標(biāo)價(jià)3.90元

　　紐約期油于上周五上升0.19美元收報(bào)每桶39美元，且代表大型石油企業(yè)股價(jià)表現(xiàn)的XOI指數(shù)一個(gè)月的累積升幅已達(dá)6.3%，而且XOI指數(shù)的走勢強(qiáng)勁。若本地油股跟隨外圍油股的走勢，本地油股理應(yīng)上升。其中，中國海洋石油(883)可看高一線，其本年度預(yù)測市盈率10.6倍，估值較行業(yè)本年度平均預(yù)測市盈率11.8倍及恒指本年度預(yù)測市盈率14.3倍吸引。建議買入，詳情請參閱我們于6月15日發(fā)表的研究報(bào)告。

　　魏橋紡織(2698)- 目標(biāo)12.0元，跌穿10.0元止蝕

　　魏橋紡織(2698) 為一家中國非國有企業(yè)，主要業(yè)務(wù)為生產(chǎn)、銷售及分銷棉紗、坯布及牛仔布�，F(xiàn)時(shí)，集團(tuán)擁有廣泛系列之產(chǎn)品種類，當(dāng)中包括約 800 種棉紗品種、1,000 種坯布品種及 400 種牛仔布品種。 此等產(chǎn)品均以集團(tuán)旗下的“魏橋”商標(biāo)在海外及國內(nèi)銷售。集團(tuán)之客戶基礎(chǔ)包括逾 400 名海外客戶及接近 3,000 名中國國內(nèi)客戶。 當(dāng)中包括福田實(shí)業(yè)、德永佳，伊藤忠、日棉及丸紅。在生產(chǎn)設(shè)施方面，集團(tuán)共有五個(gè)生產(chǎn)區(qū)，全部位皆于中國山東省，于 2003年其總生產(chǎn)能力約為 324,000 噸棉紗、585,000,000 米坯布及 105,000,000 米牛仔布。集團(tuán)較其區(qū)內(nèi)同業(yè)更具競爭優(yōu)勢。首先，其于于綿價(jià)較低的期間屯積了一定數(shù)量的存貨，故其原料成本較其同業(yè)低。此外，雖然國內(nèi)電價(jià)上升，但其能以較上網(wǎng)電價(jià)低36%之購錢向其母公司購買電力，故其發(fā)電成本亦較其同業(yè)低。集團(tuán)亦享有規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。

　　由于市場預(yù)期本年綿花將豐收，故中國綿花價(jià)格自五月初起已回落接近10%。本年中國的種植綿花面積較去年增長17%，故預(yù)期綿花價(jià)格將繼續(xù)下滑，這將可進(jìn)一步降低其成本。于本年度第一季，集團(tuán)的銷售及盈利上升超過四成，訂單亦排至八月，產(chǎn)能使用率亦達(dá)70%。估計(jì)集團(tuán)本年度全年盈利將較去年增長43%至7.7億元人民幣。其市盈率12倍，建議買入。