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集資21.1億美元，為香港年初以來集資額最大的平安保險給國企股帶來轉機？
凱匯財經 李俊峰
從去年底至今年初，港股牛氣沖天，新股上市反應亦十分理想。因市場氣氛熾熱，銀行信貸寬松，導致新股認購取得數以百倍的超額倍數。在游資充裕的氣氛下，外圍資金不
斷流入，新股上市不但沒有攤薄市場資金，反而帶動相關股票節節攀升。那一段日子的確值得投資者懷念。然而，隨著中芯(0981)和TomOnline(8282)上市后跌破招股價，股價一蹶不振，投資者的新股夢被破碎。當4、5月份股市大幅滑落，資金流走，及受宏觀調控影響投資者信心的影響，更使集資活動一再推遲。
自5月底恒指重返12,000點，市況稍為喘定，新股上市集資活動又重新活躍起來。其中，備受市場關注的一些焦點股份，包括中海集運(2866)，新股 平安保險，蒙牛(2319)，騰訊(0700)和民生銀行(資訊 行情 論壇)，紛紛計劃于6～7月間上市。
平安保險為內地甚具實力的保險公司，民生銀行為第一家計劃在香港上市國內銀行，騰訊亦是國內最大的網絡實時通訊營運商，旗下QQ注冊用戶達2.9億戶。這些公司的素質相當不錯，故筆者認為認購應該不俗。率先招股的蒙牛，因屬內地少數在香港上市的消費股，國際配售成績理想，招股價范圍升高10%，公開認購的部分更取得超額認購達205倍，受到投資者大力追捧。受此鼓舞，預期月底上市的中國電力國際將集資額由原來的5億美元(約39億港元)，大幅調升至10億美元(約78億港元)。
平安保險本次集資額高至164.9億港元，約21.1億美元。在香港將發售13.88億股，或約占已擴大股本的22.4%，招股價范圍為每股9.59-11.88港元，令該公司價值高達94億美元。該股定于6月24日左右掛牌。平安保險是中國第二大保險公司，在內地壽險市場的占有率為20%，產險市場的占有率為9.7%。這一重要賣點吸引了一些策略投資者入股，其中包括匯豐(0005)、高盛證券及摩根士丹利等，所占股份分別為10%、6.9%、5.9%。匯豐的入股，更增加投資者對平安保險的信心。平保此次集資高達165億港元，可能會躋身于各類大型指數之內，如MSCI指數，屬于基金必然買入的股票之一。蒙牛將于周四掛牌交易，上市后的反應會進一步確認市場對這類新股的接受程度，也將成為近期招股公司的試金石，其在相當程度上會影響倍受市場關注的平安保險的表現。
另外，與去年底至今年初的牛市不同，踏入今年4月后，受內地宏觀調控政策、油價急升和美國加息預期等因素影響，港股出現大幅波動，后市仍不明朗。在前期資金大量流走、新資金沒有明顯流入的情況下，筆者認為很多投資者會沽出部分股票套現來認購新股，將在短期內對港股，特別是中資股造成一定壓力，而平保的上市，筆者預計很可能像去年底上市的中國人壽(2628)給國企股帶來新的轉機。
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