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□新資源陳敏
本周，銀監會主席劉明康在2004年在華外資銀行會議上談到，中國即將出臺合格境內投資者(QDII)管理辦法。消息刊登當天，恰好是《基金法》正式實施的第一天，市場對證券投資基金抱以希望，加上A股火爆，使人們忽略了QDII這條利空消息。
推出QDII對平衡外匯、減輕人民幣升值壓力有好處，對港股也是利多。而對A、B股卻是利空，特別是對B股的不利影響更大些。因為B股最大優勢就是較A股便宜，理論上講，B股相對A股更具有投資價值。但如果推出
QDII，投資者可選擇的市場多了，B股的投資價值就相對減弱了，如港股中有更多比B股好的公司和股票。現在之所以B股投資者還在做B股，重要原因之一，就是人們不愿意把美元輕易換成人民幣。在B股市場政策始終不明的情況下，如果投資者有其他可選擇的外幣投資品種，可能很多人愿意去投資其它市場。相對而言，A股市場要好些，因為畢竟人民幣不是可自由兌換貨幣，而且QDII可容納的資金量也比較有限。
其實，從走勢上可以看出A、B股對QDII反應的差異，周二當天A股創出近期反彈新高，而B股仍維持在原有小平臺上。到了周四，A、B股差異就更大了。由于QDII對滬市B股起到釜底抽薪的作用，加上技術上形成反彈失敗的走勢，短期滬市B股有再創新低的可能，技術上有小5浪的味道。但從中線來看，
QDII還是一件遙遠的事情，B股5浪下跌重新探底后，仍會有B浪反彈行情出現。
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