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大福證券研究部
恒指周二低開后，最多曾跌151點。但受港府賣地成績理想刺激下，恒指在午市收復所有失地，收市升29點，報11,692點。國企指數亦反復向上，全日微升26點，收報4,114點。雖然全日總成交僅得112億元，但我們相信，在投資情緒日漸改善，加上賣地成績遠勝預期的情況下，投資者趁低吸納優質股票的態度將轉趨積極，預料恒指快可挑戰12,000點水平。
另外，稍后若有更多數據顯示中國經濟可以成功軟著陸，中資股亦會再展吸引力。
從技術分析的層面看，大市在5月17日已完成中期調整的第二跌浪，浪底為10,917，第二下跌浪始于4月13日的13,128高位，總跌幅為2,211點，若反彈0.382跌幅，恒指應可達11,760點，如反彈跌幅的一半，則恒指可能重返12,000點水平。大市升至周一高位11,687，已反彈770點，但回吐壓力不大，成交也急劇下跌，顯示目前水平大部分持貨者依然虧損，若外圍股市配合，后市反彈可觸及12,000點水平。在期指結算前后(5月28日)淡倉應略為回補，本次反彈應可延續至6月初，稍后也許可能出現最后一個跌潮。
新股上市沉寂了一段時間后，本周將有新股上市，其中將包括中海集運、蒙牛及平安保險等較大型中資股。由于市況逆轉，新股上市估計將以較低市盈率招徠投資者認購。事實上，新股在市況低沉的時候上市，反而為投資者帶來更佳更穩定的長線回報。投資者如明白這個道理，反而更應在股市低潮時買入質素佳的新股。在市況不佳時買入新股有可能需吃點眼前虧，但前車可鑒，這些股票必有出頭之日。
中國證監會在本月17日正式對外界宣布，同意深交所設立中小企業板塊后，中小企業板塊激活儀式將于本周四在深圳舉行，標志著分步推進創業板市場建設工作已全面展開。香港的創業板市場，無論從市值或成交看，對香港的股市都可說是微不足道，因此深圳創業板的出臺，對香港的創業板以至對香港整個股市的影響應該不會有顯著的影響。事實上，港交所對市值較大的企業上市申請的盈利要求已經放寬，創業板對吸引較大企業上市的競爭力已降低。第一家在深圳創業板上市的企業可能將在日內招股，在香港創業板推出初期的熱風已一去不返，深圳中小企業板塊能再起風浪嗎？
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