□本報記者萬鵬

　　在經(jīng)過長達一年半的連續(xù)下跌之后，2003年B股市場走出了少有的跨年度行情，而通過對比各公司去年以來的定期報告可以發(fā)現(xiàn)，截至去年底，B股市場的持股結(jié)構(gòu)已發(fā)生了顯著變化，機構(gòu)投資者成為市場主導力量，而一批績優(yōu)公司更獲得了中外機構(gòu)的持續(xù)搶購。

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　　持股集中度上升

　　由于相當一部分同時具有A、B股的公司并未單獨公布B股的股東人數(shù)，因此難以通過股東人數(shù)對B股公司整體持股結(jié)構(gòu)進行判斷。不過通過各公司的十大股東資料仍可以發(fā)現(xiàn)，2003年B股公司的持股集中度呈現(xiàn)出明顯的上升跡象。2003年年報統(tǒng)計顯示，110家B股公司披露的十大股東中持有B股流通股的數(shù)量達到20.13億股，高出2003年半年報的18.16億股一成多，而2002年年報的數(shù)據(jù)僅為17.31億股。

　　另外，從部分披露了B股股東人數(shù)的上市公司定期報告可以看出，這些公司的B股股份呈現(xiàn)出顯著的集中趨勢。振華B股(資訊 行情 論壇)2003年6月30日的B股股東人數(shù)為20995戶，9月30日還高達19643戶，而截至12月31日的B股股東人數(shù)僅為12513戶。同樣的情況還出現(xiàn)在深赤灣(資訊 行情 論壇)B、招商局(資訊 行情 論壇)B、中集B(資訊 行情 論壇)、萬科(資訊 行情 論壇)B等公司中。

　　績優(yōu)公司受青睞

　　B股市場歷來崇尚業(yè)績，在去年價值投資大行其道的背景下，一批優(yōu)質(zhì)B股更是受到了各路機構(gòu)的重點關(guān)注。

　　截至去年12月31日，深赤灣B(資訊 行情 論壇)不僅B股股東人數(shù)由2002年底的19948人降至7979人，而且對比公司前十大股東名單可以發(fā)現(xiàn)，盡管2002、2003年末公司前十大股東中的B股股東同為7名，但2002年的7名股東總的持股數(shù)不到846萬股，其中4名還是個人股東，而2003年末的7名股東持股數(shù)高達2647.88萬股，并均為機構(gòu)投資者。

　　另一家績優(yōu)公司晨鳴B(資訊 行情 論壇)也出現(xiàn)了類似的現(xiàn)象，2003年末公司第四至第九大股東均為B股持有人，而且都是機構(gòu)投資者。

　　作為深市老牌績優(yōu)公司的中集B，2003年以15元的價格增發(fā)了12000萬股A股，使公司的凈資產(chǎn)獲得顯著提升，這也吸引了大批機構(gòu)的爭相追捧，2003年公司前十大股東中的B股機構(gòu)增持數(shù)量超過2300萬股。

　　統(tǒng)計還顯示，B股市場2003年漲幅居前的均為績優(yōu)公司，漲幅前十名分別為：長安B(資訊 行情 論壇)、深赤灣B、中集B、萬科B(資訊 行情 論壇)、晨鳴B、深南電(資訊 行情 論壇)B、京東方(資訊 行情 論壇)B、振華B股、蘇威孚B(資訊 行情 論壇)和招商局B(資訊 行情 論壇)，在經(jīng)歷了平均100%以上的上漲之后，這10家公司目前的平均市盈率僅為13.54倍，不僅低于深市B股14.67倍的市盈率，更低于滬市B股28.04的市盈率。

　　新機構(gòu)身影頻現(xiàn)

　　B股市場持股結(jié)構(gòu)的顯著變化，也使一批新近介入B股市場并重倉持有多家公司股票的機構(gòu)投資者得以顯露。

　　從2003年漲幅居前的多家B股十大股東中都可以看到一家名為GT PRC FUND的機構(gòu)身影，該機構(gòu)2002年尚未進入任何一家B股公司的前十大股東，在2003年半年報中也僅持有深赤灣B、中集B共計770萬股，而至去年12月31日，已在深赤灣B、中集B、江鈴B(資訊 行情 論壇)、蘇威孚B、武鍋B(資訊 行情 論壇)、杭汽輪B(資訊 行情 論壇)、張裕(資訊 行情 論壇)B等7家公司的十大股東中發(fā)現(xiàn)其身影，持股數(shù)量超過3140萬股。據(jù)了解，該機構(gòu)為INVESCO旗下一只專門投資于中國市場的基金，該基金目前的規(guī)模為2.23億美元。

　　而另一國際知名機構(gòu)JP摩根，去年以來不僅在H股市場頻頻出手，而且也開始關(guān)注B股市場。

　　年報顯示，一家名為JPMORGAN FLEMING FUNDS-ASIA EQUITY FUND的機構(gòu)出現(xiàn)在中集B和振華B股兩家公司的十大股東名單中，持股數(shù)量超過1100萬股。

　　另外，一批國內(nèi)金融機構(gòu)的境外公司也成為去年B股市場的重要投資者。最具代表性的有GUOTAI JUNAN SECURIES HONG KONG LIMITED(國泰君安香港)及上海香港萬國證券，后者2003年底重倉持有了寧通信B(資訊 行情 論壇)、晨鳴B、瓦軸B(資訊 行情 論壇)、武鍋B、杭汽輪B、張裕B(資訊 行情 論壇)等6家公司的流通B股，而前者則在深赤灣B、長安B兩只個股上投入巨資，分別位居這兩家上市公司的第二和第三大股東。