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海通證券
上周滬深A(yù)股出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，盡管周末出現(xiàn)反彈，但周跌幅仍接近3%。A股的調(diào)整在一定程度上累及B股走勢(shì)，滬深B指收盤報(bào)118.87點(diǎn)和298.10點(diǎn)，滬市下跌1.76%，深市跌幅為1.51%。兩市B股周成交同比都有所萎縮，分別為2.21億股和3.17億股。
從市場(chǎng)走勢(shì)看，上周上證B指三陰二陽，周前期以調(diào)整為主，后段見底反彈，盤面顯示滬市B指在30日均線處均有一定支撐，而A股在藍(lán)籌股上漲的帶動(dòng)下出現(xiàn)回升，對(duì)于B股也是不小的拉動(dòng)。深市B指走勢(shì)與滬市相仿，但指數(shù)跌幅要小一些。個(gè)股方面，上周多數(shù)股票隨大勢(shì)調(diào)整，跌幅大致在1-3%，部分滬市本地重組股表現(xiàn)活躍，物貿(mào)B股以5.67%列滬市漲幅首位，上柴B股因上海電氣集團(tuán)重組整合消息也有超過4%的漲幅。深市績(jī)優(yōu)股表現(xiàn)相對(duì)抗跌，部分本地股與ST股低收。
國家外匯管理局局長(zhǎng)郭樹清日前指出將根據(jù)國家統(tǒng)一部署，條件成熟時(shí)推出QDII等措施。結(jié)合上周社保基金獲準(zhǔn)海外投資的消息，B股投資者出現(xiàn)一定程度的擔(dān)憂是正常的。不過社保基金海外投資在嘗試階段金額不會(huì)很大，一般估計(jì)在5-10億美元之間，很有可能是動(dòng)用內(nèi)地企業(yè)海外發(fā)行股票上市時(shí)減持10%國有股的資金，而非使用人民幣資金購買外匯來投資，因此不屬于資本項(xiàng)目流動(dòng)，是國家為社保基金保值增值開辟了一個(gè)新的途徑，對(duì)B股市場(chǎng)也不構(gòu)成實(shí)質(zhì)利空。
相對(duì)于目前港股40000億港元的總市值、H股近3000億元的流通市值而言，社保基金的投資金額并不大，只是表明國家的一種態(tài)度，但確實(shí)在近期刺激港股走高。恒生國企指數(shù)短時(shí)間內(nèi)上漲逾10%，上周五收盤報(bào)5102點(diǎn)；而滬深B股近期均出現(xiàn)回落，上證B指上周最大跌幅約3%，至周五才出現(xiàn)小幅回升。雖然不排除B股可能因?yàn)橥顿Y者心理上的壓力出現(xiàn)一定的波動(dòng)，但B股市場(chǎng)調(diào)整的更主要因素還是A股上周出現(xiàn)回檔整理所致。
筆者認(rèn)為，上周市場(chǎng)調(diào)整的主要因素是機(jī)構(gòu)獲利回吐，次要因素是市場(chǎng)對(duì)今年我國財(cái)政貨幣政策面臨收縮以防通貨膨脹的預(yù)期。總體看股市出現(xiàn)一定的波動(dòng)是正常的，本輪調(diào)整基本以急跌的形式出現(xiàn)，市場(chǎng)下挫的空間量度可能接近完成，投資者可以在盤中調(diào)整時(shí)逢低介入并購重組股及藍(lán)籌股。
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