如果對今年中國A、B股的市場表現做一個總的盤點，用“一騎絕塵”來形容深B股的出色表現可以說絕不為過。截止到本月19日，深證成分B指年度漲幅高達73.7%，而同期深證成指、上證指數的年度漲幅分別只有24.45%、9.52%，遠遠不能望深證成分B指之項背，上證B股指數的表現更慘，年度收盤竟“淪落”到可憐的-6.77%(參見附表)。

　　第一波主打藍籌

　　深圳B股行情發展可分如下三個階段。第一階段為以價值投資理念為主線的價值回歸行情。這波行情從今年1月2日的最低價1128點算起，到7月17日的高點1675點結束，市場運作資金多為先知先覺的中長線投資性資金，市場主流熱點是藍籌B股，典型代表有長安B、萬科B等低市盈率績優股。

　　第二波盯上純B股

　　第二階段為價值發現行情，行情啟動時間在今年9月底、10月初，結束于深成B指在11月6日創出2052.41點的年內新高，市場資金多是針對B股市場將恢復融資功能的預期而介入的炒作性資金，這一階段，深B除�}ST盛潤B等5只個股外，其他個股均上漲，而市場主流熱點為純B股板塊，如杭汽輪B股在一個月之內股價翻番，創下86.538%的漲幅。

　　第三波漲漲跌跌

　　第三階段是行情整固階段，時間為11月7日至年底。當深成B指在11月6日創出2052.41點的年內新高后，先前沸沸揚揚的B股恢復融資功能的市場預期已部分實現，題材炒作基本告一段落。眾多投資者對B股后市將怎樣發展感到疑惑，深B再次轉入結構性調整行情。

　　上海B股比較“面”

　　上海B股行情也可分如下三個階段。第一階段從今年1月2日的最低價111.94點算起，到4月16日的高點131.41點結束。其后在二季度，由于國際匯市上美元不斷走弱拖累，使得投資者不愿增持美元，造成滬市B股指數一路走低，至8月20日創出96.23點的年內新低；出于與深B同樣的B股市場將恢復融資功能的預期，滬市B股第二階段行情在今年9月底、10月初啟動，結束于上證B股指數在11月4日創出的115.44階段高點；第三階段時間為11月4日至年底。由于B股市場的政策面沒有出現大的突破，上海B股同深圳B股一樣步入了行情調整階段。

　　深牛滬軟

　　深強滬弱格局明顯。除整體漲幅落差巨大、行情啟動時間深在先滬在后之外，2003年深強滬弱格局從兩市漲跌個股比例看也有明顯體現。記者統計顯示以今年1月2日至12月19日作為統計時段，深市B股有33只個股上漲，24只下跌；而同期滬市B股只有14只個股上漲，下跌個股高達40只。

　　個股走勢加劇分化，價值投資成為B股主流投資理念。今年以來兩市B股走勢表明，注重行業持續成長及企業持續盈利能力為特征的成熟投資理念正越來越受到市場的認同，缺乏成長性的股票、虧損股、ST股，業績雖好但缺乏持續成長、盈利能力的個股被市場拋棄，其股價不斷走低。由此看出，價值投資理念一直貫穿于全年B股行情的整個過程。

　　2003年A、B股主要股指年度市場表現一覽表

　　代碼股指名稱2003年1月2003年12月年度漲(跌)幅2日收報點位19日收報點位(%)399003深證成分B指1130.371963.4273.7%399001深證成指2689.493347.0224.45%1A0001上證指數1320.631446.299.52%1A0003上證B股指數112.19104.59-6.77%(統計數據來源:分析家制表:馬強)