張崎/海通證券

　　上周滬市B股先抑后揚，深市B股再度攀升，收盤上證B指報106.47點，較上周五升0.98%；深市B股收報263.47點，大漲4.38%。兩市成交分別為1.57億股和4.16億股，同比均有所放大。

　　上周后段兩市B股都有小幅回落，上周初市場延續了這種調整走勢，但滬市股指跌幅非常有限，基本都呈現盤中回調尾市拉升的走勢，而深市B股表現更強，周二即結束調整開始震蕩攀升。周五兩市都出現較大幅度上漲，最終均以接近上周最高位置收盤。

　　上周業績較好的股票大多表現不錯，如業績大幅增長的京東方B和長安B漲幅都超過10%，中集B、粵電力B、深南電B等也表現不錯。一批季報情況不佳的個股表現不好，*ST石化B和深華發上周跌幅都超過8%，*ST盛潤B下跌11%。滬市振華B股和陽晨B股漲幅都超過10%，其余象東電B股、海欣B股等基本面不錯的股票也有較好表現。

　　香港市場上，上周恒生指數止跌回升，國企H股指數則不斷寫下新高，這對兩市B股具有一定的推動作用。當H股與A股的股價不斷縮小差距之時，A、B股間的價差也有可能逐步縮小。事實上，部分深市績優B股的價格距離其A股價格已經不遠。

　　上周證監會領導提出“要在發展中解決我國資本市場存在的結構性問題”，對于A、B股市場股權割裂這個歷史遺留問題，如何在不損害投資者合法權益的基礎上徹底解決，還需要管理層拿出些大智慧來。近期恢復B股市場融資的呼聲日益增多，如果政策面有所突破，對活躍B股市場有較大幫助。

　　相對A股市場的疲軟走勢而言，近期B股表現出明顯的抗跌性，市場目前仍在構筑底部，而季報業績對于股價的短線走勢有較大的影響，部分前期活躍品種也呈現強者恒強的特征。伴隨著投資者信心的恢復B股市場可能逐步走向復蘇，而長線走勢仍取決于政策面的因素。