張崎/海通證券

　　上周滬深B股沖高小幅回落，收盤上證B指報105.43點，升2.23%；深市B股收報252.40點，漲1.17%。兩市成交分別為0.96億股和3.67億股，同比均有所萎縮。

　　在股指調整蓄勢的同時，深市部分個股表現活躍。數字電視概念股深賽格B和京東方B 漲幅都超過5%，成交同比也明顯增加。此外業績較好的汽車股江鈴B和長安B也表現不錯。跌幅較大的有深深寶B和ST盛潤B，主要是季報不理想。滬市華新B股走勢強勁，本周上漲8.17%，列滬市首位，近三周該股累計漲幅超過25%。輪胎B股、友誼B股和振華B股也漲幅較大。

　　昨日滬深B股表現相對疲軟，市場成交也略有減少。滬深B指全天低調整理，最終分別以104.65點和251.71點收盤，跌幅分別為0.74%和0.27%。兩市收漲及持平股票合計不足20家，下跌股則高達8成之多。表現較好的依然是季報業績不錯的個股，而兩市ST股則出現一定跌幅。

　　香港市場上，上周四恒生指數暴跌500多點，H股指數下跌200多點，創2001年911事件以來的單日跌幅之最，但這并不一定預示長達一年的牛市行情終結，B股市場受到的沖擊也比較有限。

　　上周證監會領導在學習十六屆三中全會精神的會議中提出八點意見，中間涉及到“要在發展中解決我國資本市場存在的結構性問題”，筆者認為，雖然這主要講的是流通股和非流通股股權割裂的問題，但A、B股股權割裂的問題也同樣存在，如何徹底解決這個問題，切實保護投資者的合法權益，還需要管理層開動腦筋，拿出些大智慧來。

　　從交易量情況看，近期市場交投有一定萎縮，但即便在整體表現較弱的滬市B股，短線資金仍較為活躍。前期有上工B股，近期有華新B股，一些不甘寂寞的資金仍在積極尋找短線機會。筆者認為，B股市場將伴隨著投資者信心的恢復而逐步復蘇，但這需要一個過程，而管理層的態度依然將主導市場格局。