世基投資 徐磊

　　昨天香港紅籌股和H股指數繼續大幅飚升，紅籌股指數漲2.69%，收1339.04點，逼近去年5月高點1391 .61點；H股指數漲3.17%，收報3576.47點，創出近10年來新高，大大領先于其它香港分類指數。其中明星股儀征化纖漲17%，紅籌股華晨國際漲幅也達7.8%。H股和紅籌股已成港股市場資金追捧的主要品種，原因何在？

　　首先，一般而言10月份是港股行情的淡季，但近期港股異常活躍，說明有較大規模資金在入市，介入力度也開始加大。入市資金并不主要是香港本地機構，外資和一些境內游資可能是行情的推動者。

　　其次，近期港幣對美元的匯率大幅升值，已接近5年來的高位，這是由于美元近期弱勢，海外資金加大對亞洲貨幣市場的投資，與人民幣升值預期相關的金融資產，如紅籌股和H股則成了這些資金重點關注的對象。前期如華能國際、青島啤酒、中移 動等出現較大的上漲行情，但本周上漲行情開始向其他個股擴散。

　　第三，青島啤酒周三出現罕見的H股和A股股價倒掛現象，而華能國際H股股價也與A股相差不多，盡管Q DII目前沒有實質性進展，但這種H股價格向A股股價靠攏的現象，極大地刺激了一些長期超跌的低價大盤H股，使H股炒作增加了一定的投機性因素。

　　目前應注意到，H股的漲升已維持了較長周期，中期上漲幅度已達50%以上，是今年所有港股指數中升幅最大的，市場在3500點高位已經出現了較多的投機性買盤，況且港股在12000點上方也是一個較為重要的歷史壓力區域，因此短期升勢雖還會延續，但中期在12000點區域可能會有較大反復。