目前上海B股市場的動態市盈率高達31倍左右，而深圳B股市場的動態市盈率僅為15倍左右，已大體與H股接軌

　　上海新蘭德 陳全勝

　　上周B股盤面特征表現為：1.B股尾隨A股而動，每日漲幅居前的B股均與其A股當日表現 有關，但B股漲勢明顯弱于A股。2.電子科技類B股走勢較強，如深華發B(200020)、寶信B(900926)等走勢明顯強于大盤，這類B股走強實際上也跟A股有關，因為電子科技股板塊一直是A股市場近3個月以來最活躍的板塊。3.滬市B股經8月份重挫之后的反彈明顯缺乏成交量配合，該市場單日成交額仍維持在以前低水平基礎上，這說明滬B目前絕對價位依然不受長線買家的青睞。4.深市藍籌B股大幅沖高或下挫的動力均顯不足，目前普遍在高位進行箱體震蕩，少數深市優質B股繼續沿原有上升通道在運行，如深赤灣B(200022)和中集B(200039)似有再創新高的架勢。上述盤面特征表明目前滬深B股整體仍處于調整態勢之中，其調整壓力一方面緣于A股持續疲弱影響，另一方面緣于B股市場內部結構性調整所需。

　　從B股中期業績來看，深市B股中報業績顯著好于滬市B股，我們看到每股收益在0.25元以上水平的B股公司，滬市僅有電氣B股(900925)和振華B股(900947)2家公司，而深市多達11家，其中深市中集B(200039)和長安B(200625)中期業績均超過0.60元/股；而兩市虧損B股各有8家。目前深圳B股市場的動態市盈率僅為15倍左右，而上海B股市場的動態市盈率高達31倍左右。實際上，目前深市B股市場的市盈率水平大體與H股接軌，如華能國際(0902)是H股市場中的頭號績優股，目前股價為10.70港元左右，其動態市盈率為13.5倍，而深市部分績優B股的動態市盈率尚不足10倍，很顯然，投資此類B股將等同于投資香港H股，因此，深市績優B股中線下跌空間極其有限。

　　技術上看，滬B指中長期均線繼續呈空頭排列，其長期調整局面似乎仍未被徹底扭轉，預計中期滬B仍將維持低位箱體震蕩走勢，震蕩箱體有可能下移到90—110點區域，短期滬B指仍有向此箱體上沿反彈的技術要求；而深B成指中長期上升趨勢較為明顯，目前這種調整更多來源于自身股價的結構性調整，短期深B成指反彈目標將受制于7月17日1675點和8月5日1653點連線的反壓，目前此下降壓力線的位置在1610點附近。