唐智強/南方證券

　　今年B股市場走強的真正原因是什么，深市B股能否繼續走強，需要關注哪些股票等等，目前B股投資者對這些問題都十分關心。

　　深市B股成為股市佼佼者

　　從附表一可以看出，深圳B股指數今年以來累計漲幅是幾個市場中最大的，半年多的漲幅已達到了26.36%。B股上海和深圳市場相比表現為深強滬弱；A股市場和B股市場相比B股要略強于A股。B股市場作為A股的附屬市場的地位正在慢慢發生變化，開始越來越被投資者所關注，并有望脫離A股走出自己獨立的行情。

　　B股市場轉強的原因何在

　　長期以來，人們一直把B股作為A股市場的附屬品看待，其走勢也主要受到A股市場波動的影響。但今年以來，B強A弱的市場特征似乎正在改變著這種格局，B股市場由弱轉強的主要原因有以下幾點：

　　1、價值投資理念的逐步形成使得績優B股越來越受到投資者的追捧。隨著我國證券市場國際化、規范化步伐的加快以及機構投資者隊伍的壯大和國外戰略投資者的引進等，證券市場的投資理念由前幾年的概念、消息炒作向價值投資轉變。B股市場與A股相比其較低的價格、較低的市盈率、較高的紅利率等正是價值投資者所追尋的目標，所以B股市場必然會受到他們的關注，走勢由弱轉強也就不足為奇了。

　　2、對B股市場的利好預期也是B股走強的原因之一。今年我國證券市場上的一件大事就是QFII政策的實施，QDII政策也正在醞釀之中，從國外實施的經驗看，這兩項政策是相輔相成，缺一不可的，所以我們有理由相信QDII機制在不久的將來也必然會實施。所謂QDII也就是境內機構投資者對境外證券品種的投資，如果實施這一政策，那么似乎就沒有理由再限制境內機構投資者投資B股市場了。所以B股市場將對境內機構投資者開放成為利好預期之一。

　　深圳B股依然具有較高的投資價值

　　從附表二可以看出，滬市B股市盈率已與A股非常接近，同時其均價也高出深市B股1.72%，表明股價的上升潛力已被較充分地挖掘，后市上漲空間不大。而深市B股的平均市盈率尚不及A股的一半，與A股的整體差價也相對更大。因此，相比較而言深市B股更具有投資價值。所以，在今年上半年雖然深圳B股漲幅較大，但后市深市B股的相對優勢依然是不容忽視的。

　　價值成長型公司是投資的首選

　　今年投資B股想要取得好的投資收益，在個股的選擇上就必須抓住價值、成長這條主線。

　　首先可以關注具有資源壟斷地位的港口股、電力股等。港口類個股如深赤灣B(200022)，該公司今年集裝箱業務將30%以上的增長，散雜貨業務有望增長15%左右，中期每股收益在0.30元以上，預計全年每股收益在0.65元左右，凈利潤同比增長在35%以上；電力股如深南電B(200037)，該公司是目前深圳地區乃至全國裝機容量最大的調峰發電廠，占深圳地區總裝機和調峰裝機容量的22%和41%，預計公司2003年每股收益在0.85元左右，增長速度較快。其次，有新項目投產能帶來新的利潤增長點的公司也值得關注。如晨鳴B(200488)，該公司增發募集的15億元資金主要投向15.3萬噸高檔文化用紙項目，該項目屬于國家重點技改項目，2002年7月建成投產。公司2003年中期業績為每股0.39元(除權后)，預計全年收益在每股0.70元左右，業績大幅增長。

　　此外，一些具有行業龍頭地位、有較好分紅方案的公司也值得關注，如萬科B、中集B、招商局B等。