長城證券金融研究所 余黎黎
周二國債市場維持窄幅整理，上證國債指數收報于101.85點，較上一交易日上漲0.01%。全天共成交14億元，較周一減少2.4億元。從昨日盤面的情況看，長期券出現普跌局面，其中兩只20年期券010107和010303雙雙下跌了0.03元。009704和009908昨日出現放量跡象，不過價格卻是一漲一跌，分別位于國債現券漲、跌幅榜首，顯示場中機構在積極調整持倉結
構。010213由于前幾日跌幅過大，昨日出現一定程度的反彈，不過從多空雙方的對比情況看，后市還會延續價值回歸之路。
企業債市場昨日價漲量升，上證企業債指數收報于105.21點，較上一交易日上漲0.04%。全天共成交5.1億元，較周一激增了4.5億元，其中激增的成交主要集中于02三峽債與02中移 動(15)這兩只長期券種。在經過了接連幾日的下挫之后，昨日長期債價格總體有回升跡象，這表明盡管03三峽債的發行使得市場的持籌結構發生了一定程度的變化，但現階段企業債市場總體供不應求的狀況決定了該市場仍將維持高位震蕩。
昨日可轉債市場呈現分化，其中，萬科轉債與三只電力轉債表現較為搶眼。前期，部分電力股的較大幅度下挫使得龍電和桂冠這兩只轉債一直維持低位盤整的局面，近日隨著電力板塊的整體反彈，相應轉債價格也隨之水漲船高。國電轉債挾新債上市之人氣以及板塊上漲之良機，昨日再度以1.39%的最高漲幅成為市場矚目的焦點。水運轉債昨日維持高位震蕩態勢，由于前期漲幅較大，同時由于目前基礎股票價位已經高于轉股價格，未來繼續上升的空間應該不大。后市建議關注龍電轉債與桂冠轉債。
昨日央行以正回購方式在銀行間市場發行了三個月和一年期的票據共300億，招標利率分別為2.3145%和2.417%，與前兩周持平。由于自6月底以來，銀行間回購市場利率持續走低，預計短期內央行將繼續維持較大力度的正回購操作。
