昨天債市整體走低，國債和企業債指數都有不同程度下跌，轉債市場相對活躍。國債跌幅居前的是02國債(13)、97國債(4)和02國債(10)，到期收益率分別達2.803%、2.443%和2.706%。由于市場對央行下半年收縮貨幣供應有預期，因此場外資金遲遲不愿入場。

　　企業債指數大幅沖高回落，原因是個別品種異常沖高。98中鐵(2)沖高125.31元，報收于115.35元。漲幅居前的是02渝城投、02中移(5)和98中鐵(1)，到期收益率分別達到3.721 %、3.159%和2.444%。下半年預計企業債發行將加快，市場的有限擴容，將激發企業債市場的活力。投資者仍應重點關注到期收益率較高的企業債品種。

　　轉債市場漲多跌少，有水運轉債，報收于104.97元，漲幅達到1.72%，原因是南京水運股票上漲3.52%。由于該券8月13日將進入轉股期，因此目前市價和轉股價值105.68元較為接近。萬科轉債漲幅也超過1%，達1.19%，報收于111.31元，和其轉股價值111.97元十分接近。新券國電轉債報收于108.42元，和其理論價值110.38元仍然有1.78%折價，加之市場對于電力行業的看多，建議投資者可做多該券。

　　愛建證券 方昊