總額為10億元的蘇州工業(yè)園企業(yè)債7月18日起開始發(fā)行，但在離正式發(fā)行還有兩天，該債券就受到了投資者的熱烈追捧。蘇州本地最大的券商東吳證券是該企業(yè)債副主承銷商，因此，東吳證券各家營業(yè)部接到了不少的預約購買要求，電話都要被打爆了。7月16日早上不到兩個小時，該公司西北街營業(yè)部承銷的300萬元債券就被一“搶”而空。

　　蘇州工業(yè)園企業(yè)債的走俏拉開了又一輪企業(yè)債發(fā)行高潮的序幕。據(jù)估計，未來幾個月 內(nèi)發(fā)行的企業(yè)債總規(guī)模至少將達到數(shù)十億元。截至5月底，今年發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券已經(jīng)籌集資金177億元，而發(fā)行A股籌集資金僅為156.63億元。企業(yè)債已經(jīng)成為企業(yè)融資的重要渠道。專家表示，下半年的企業(yè)債在迎來新的發(fā)展高潮的同時，也迎來投資良機。一、二級市場全面活躍

　　從7月18日至7月31日，蘇州工業(yè)園企業(yè)債將正式發(fā)行。據(jù)悉，30億元的鐵道債券、8億元的科技部下屬12個高新技術開發(fā)區(qū)債券、10億元的東北高速債券、6億元的江蘇悅達與6億元的華遠集團債券也將陸續(xù)發(fā)行。初步統(tǒng)計，這批即將發(fā)行的債券總規(guī)模將達70億元。另外，去年審批的還有5只企業(yè)債共100億元也將在今年發(fā)行。

　　據(jù)統(tǒng)計，今年1-6月，滬市新增掛牌企債上市品種6只，短短半年時間里，企債現(xiàn)貨品種數(shù)量增加了45%，為企債市場近年來所罕見。在一級市場活躍的推動下，今年企債二級市場演繹了兩輪上漲行情，成交也成倍放大。到目前為止，上證企業(yè)債指數(shù)比去年底已平均上漲了5%左右；無論是企債現(xiàn)貨還是企債回購，交易量和交易額均出現(xiàn)大幅增長；企債現(xiàn)貨與回購已逐漸步入相互促進、良性發(fā)展的軌道。

　　統(tǒng)計資料顯示，每次新債上市都會激發(fā)市場極大的交易熱情，活躍的交投換手一改往日成交稀少的狀況，使企債流動性得到了極大的改善。今年上半年，滬市企債現(xiàn)貨累計成交175億元，同比增長了5.48倍，是去年全年的3.43倍。同期，深市企債成交也出現(xiàn)較大增長，累計成交28億元。新券的不斷上市以及企業(yè)債回購的開通，使整個企業(yè)債市場的流動性得到了很大程度的改善。企業(yè)債品種投資價值的顯現(xiàn)，使得更多的機構(gòu)開始關注并參與到企業(yè)債市場當中。保險資金：還將加大投資力度

　　6月份中國保監(jiān)會出臺了《保險公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法》，保險資金的投資范圍由投資三峽、鐵路、電力等中央企業(yè)債券�煍U大到自主選擇購買經(jīng)國家主管部門批準發(fā)行�熐医�(jīng)監(jiān)管部門認可的信用評級在AA級以上的企業(yè)債券，投資比例由原來的不得超過公司上月末總資產(chǎn)的10%提高到20%。從近期來看，對于600多億元的增量保險資金來說，企債二級市場顯然無法接納。

　　而在日前結(jié)束的全國保險工作座談會上�熤袊�保監(jiān)會主席吳定富表示�熃衲晗掳肽辎熞�在嚴格防范風險、保證資金安全的基礎上�熇^續(xù)拓寬保險資金運用的渠道，著重推進以下工作�熯M一步研究擴大保險資金投資企業(yè)債券的比例；積極探索保險資金參與國家重點基礎設施建設投資途徑的可行性；積極探索研究保險資金直接進入股票市場的問題。保險資金投資企業(yè)債券作為一種比較成熟的方法，進一步研究擴大保險資金投資企業(yè)債券的比例可能非常大。保險資金的擴大投資極大地拓寬了企業(yè)債券市場的買方市場，隨著企業(yè)債券規(guī)模的不斷擴大以及相關市場措施的陸續(xù)推出，企業(yè)債券將會迎來新一輪的投資高潮。QFII：隨時可能兌現(xiàn)的利好

　　根據(jù)中國證監(jiān)會、中國人民銀行頒布的《合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》，QFII可以投資在交易所市場掛牌上市的國債、企業(yè)債券與可轉(zhuǎn)換債券。盡管根據(jù)交易所的通知，由于技術準備原因，企業(yè)債券和回購暫不列入QFII的投資范圍。但相信既然在政策上已經(jīng)放開，那么技術原因就相對要容易得多，QFII進入國內(nèi)企業(yè)債市場相信也就為時不遠。

　　QFII在選股時有著兩大特點，即公司基本面是否優(yōu)良；股票屬性如何。由于目前企業(yè)債券發(fā)行實行嚴格的審批制，并強調(diào)了債券擔保，多數(shù)由商業(yè)銀行提供擔保，信用級別無一例外地是AAA級，企業(yè)債券的違約風險實際較小。已經(jīng)發(fā)行企業(yè)債的公司都有較好的業(yè)績，并且在企業(yè)債回購開通后，整個企業(yè)債市場的流動性得到了很大程度的改善�，F(xiàn)在中國的企業(yè)債正處于快速發(fā)展時期，嗅覺靈敏的國外投資機構(gòu)絕不會放棄這一良機。目前，QFII的投資理念在很大程度上已經(jīng)得到了市場的認可和追捧，這由近期QFII概念股的強勁走勢已經(jīng)可見一斑。因此，QFII的進入是企業(yè)債市場一個隨時都可能兌現(xiàn)的利好。

　　南方證券的分析人士表示，企業(yè)債下半年有望繼續(xù)今年以來的活躍走勢，成為今年證券市場的一大亮點，并在增量資金的推動下，演繹一波牛市行情。投資者可重點關注02金茂、01三峽和02城投債以及新券申購。

　　記者 宋克剛