周興政/西南證券 供新浪專稿

　　能源類H股山東國電(1071.HK)四月下旬至今的累積漲幅46%，在H股公司中名列前茅，但近期的走勢卻不盡人意，昨日在H股指數沖高并收至2800點的行情中，山東國電卻逆勢收黑，該股的后市前景問題備受H股投資者的關注。

　　山東國電近幾個月走強的原因除了受到H股大勢的整體帶動之外，就其自身因素而言，主要包括兩個方面：一是業務增長狀況較好。由于山東省用電需求量以及公司的發電容量同步增加，公司預計上半年發電總量將達到146.6億千瓦時，同比增長7.74%；山東國電去年全年每股收益0.210元，較前年同比下降14.3%；今年公司發電量的增加可能帶來業績的恢復與提升；二是被摩根大通連續多次增持。目前摩根大通對山東國電的持股量已升至13.12%，此前有分析表明，摩根大通對H股公司更傾向于長期投資，由此表明摩根大通對山東國電的發展前景還是非常看好的。

　　然而日前大和證券的研究報告卻給予山東國電“跑輸大市”的投資評級，并相應調低公司的目標價位和盈利預測。從該股的二級市場走勢來看，目前已經已經處于階段性的頂部，也存在回調的可能性。