廣發(fā)網(wǎng)

　　北京證券研究中心B股分析師岳冬立認為，隨著QFII制度的推出，在國內(nèi)A股市場對外開放的新形勢下，B股市場將面臨新的機遇與挑戰(zhàn)，特別是外資并購題材將被市場重新挖掘。

　　國外投資者在2001年B股市場向境內(nèi)投資者開放之后大多數(shù)采取了退出的操作策略，但該部分國外投資者主要是以二級市場投資為目的。那些試圖參與上市公司管理并介入該行業(yè)領(lǐng)域的戰(zhàn)略投資者并未出現(xiàn)撤離。

　　在QFII機制推出后，具備條件的外資可以全方位介入內(nèi)地公司的股票，如紅籌股、H股、B股以及A股。在行業(yè)分布方面將集中在制造業(yè)、和服務業(yè)等行業(yè)。

　　外商會首先選擇那些已經(jīng)與之建立了合資企業(yè)或具有良好戰(zhàn)略合作關(guān)系的上市公司，作為收購或增持股份的目標。

　　而目前外資在B股市場中始終維持戰(zhàn)略介入地位的上市公司多是各行業(yè)中的龍頭企業(yè)，或企業(yè)經(jīng)營良好、具有潛質(zhì)的上市公司。

　　由于B股公司的股權(quán)不如A股公司集中，國有股或法人股比例一般不到60%，外商通過受讓國有股或法人股，可能獲得控股地位而又不必進行要約收購，并購成本和交易難度會有所降低。B股公司中的外資并購具有可操作性。同時外資收購的趨勢將轉(zhuǎn)為直接收購上市公司，直接收購上市公司意味著直接切入中國某些行業(yè)的核心，有利于其迅速搶占中國市場份額。B股市場發(fā)生的外資并購在二級市場上產(chǎn)生刺激作用。所以市場會對外資參與后公司經(jīng)營的良好預期有一個反應。

　　岳冬立認為，B股市場除了外資并購題材外，也有優(yōu)質(zhì)上市公司值得投資。

　　這些公司的基本素質(zhì)有的已經(jīng)超過H股和香港的紅籌股。由于B股市場長期低迷和不活躍，導致這些上市公司股票的股價大幅度低于實際價值。因此，發(fā)現(xiàn)這些股票并進行果斷投資，也能給投資者帶來巨大的潛在收益。

　　B股由于和A股同股同權(quán)而不同價，因此市盈率相對更低，也更具投資價值。

　　以往只對境外投資者開放時，長期處于低迷狀態(tài)，股價相對偏低，成交也很冷清，融資功能基本喪失，以至于市場提出回購的說法。2001年B股已向境內(nèi)投資者開放，盡管人民幣還不能自由兌換，但從長遠角度來看，這將對B股市場產(chǎn)生重大的影響。尤其是隨著股價從高位完成價值回歸之后，B股市場不再只是外資并購的試驗田，也成為國內(nèi)資本市場資本運作的舞臺，麗珠B、ST常柴B就是很好的例子。價值投資的推動和重組并購日益頻繁必然會促進內(nèi)地B股市場的再度活躍。