張九輝

　　上周B股市場(chǎng)出現(xiàn)先抑后揚(yáng)的大幅震蕩性走勢(shì)，但對(duì)于日益分化的滬深兩地市場(chǎng)來(lái)講，反彈的意義并不相同。滬市在觸及去年以來(lái)的低點(diǎn)之后，周K線收出長(zhǎng)下引線的錘頭形態(tài)，而相對(duì)其強(qiáng)勢(shì)的深圳市場(chǎng)則收復(fù)了大跌的陰線，基本在正常的調(diào)整范圍之內(nèi)。預(yù)計(jì)這種滬深市場(chǎng)的分化以及個(gè)股的運(yùn)行不會(huì)改變，整體來(lái)看，由于B股市場(chǎng)入市資金有限，預(yù)計(jì)后市會(huì)有一個(gè)修復(fù)過(guò)程。

　　從大盤(pán)的走勢(shì)上看，滬市B股周三再次創(chuàng)110.75點(diǎn)的低點(diǎn)，與去年11月的109.98點(diǎn)的兩年以來(lái)的最低點(diǎn)位僅一步之遙，可見(jiàn)滬市B股的走勢(shì)的疲弱。特別是本輪4月16日至今的大幅調(diào)整，股指跌幅已達(dá)15%，在觸及該點(diǎn)附近后引發(fā)反彈，是短線的反彈是技術(shù)上的迫切需求，同時(shí)滬市出現(xiàn)了成交量的增加，這表明目前滬市的點(diǎn)位已經(jīng)引起部分資金的關(guān)注，逢低買盤(pán)開(kāi)始出現(xiàn)。而深市B股的反彈走勢(shì)，其意義與滬市有著明顯的不同，深市自本輪行情見(jiàn)頂以來(lái)的調(diào)整幅度遠(yuǎn)小與滬市，并且此次調(diào)整也是股指沖破去年6·２4行情高點(diǎn)后的合理回落確認(rèn)。同時(shí)股指的反彈使得指數(shù)重新回到4月24日至今形成的較為平緩的上升通道內(nèi)，是市場(chǎng)繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)。

　　從技術(shù)上看，滬市B股指數(shù)的110點(diǎn)一線已經(jīng)在去年11月、今年2月和5月形成3次重要支撐，同時(shí)此處也是2001年暴漲行情的起漲點(diǎn)，足見(jiàn)其支撐力度之強(qiáng)。應(yīng)該說(shuō)在沒(méi)有大的利空情況下，B股后市很難跌穿110點(diǎn)大關(guān)。而深市成份B股，其走勢(shì)明顯強(qiáng)于滬、深A(yù)股，它對(duì)滬市B股有著良好的示范作用，因此，滬市的技術(shù)性的超跌反彈特征并不能改變其弱勢(shì)格局，而深市均線系統(tǒng)還保持多頭排列，仍屬于強(qiáng)勢(shì)整理，短期深強(qiáng)滬弱的格局也會(huì)維持。

　　市場(chǎng)熱點(diǎn)，目前B股市場(chǎng)還是依靠A股市場(chǎng)帶領(lǐng)，而A股市場(chǎng)資金主要集中在少數(shù)藍(lán)籌股，使得市場(chǎng)出現(xiàn)了多數(shù)股票下跌少數(shù)大盤(pán)股上漲的“指數(shù)行情”，使得市場(chǎng)總體特征表現(xiàn)為個(gè)股的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，強(qiáng)勢(shì)股強(qiáng)勢(shì)依舊，而績(jī)差虧損股則遭到市場(chǎng)的唾棄，股價(jià)迭創(chuàng)新低。一方面，股市中的理性投資逐漸被接受，業(yè)績(jī)面成長(zhǎng)性突出的個(gè)股繼續(xù)受到關(guān)照。另一方面，B股市場(chǎng)上極少有像樣的藍(lán)籌股，特別是以績(jī)差股居多的上海B股出現(xiàn)指數(shù)低位暴跌也就可以理解了。投資者應(yīng)該繼續(xù)關(guān)注有業(yè)績(jī)支撐的成長(zhǎng)股，及時(shí)轉(zhuǎn)變投資理念。

　　面對(duì)紛亂的市場(chǎng)格局，投資者首先應(yīng)該克服焦慮急噪情緒，不宜在市場(chǎng)跌勢(shì)末端盲目殺跌。可在近期的市場(chǎng)劇烈波動(dòng)中反復(fù)操作，以降低成本，然后仍以長(zhǎng)期持股的心態(tài)等待政策面發(fā)生重大變化。而對(duì)于連續(xù)下跌后，不少個(gè)股經(jīng)過(guò)近期的下跌已具有明顯的投資價(jià)值，可以以投資的心態(tài)考慮逢低吸納，等待市場(chǎng)趨勢(shì)好轉(zhuǎn)。