王旗

　　此番，又是一次“左手賣出，右手買進(jìn)”的交易

　　最近，盈盛數(shù)碼世紀(jì)有限公司(0979�烪K)的一份董事會(huì)公告，將東莞隱形富翁譚金榮身份曝光。該公告稱，盈盛將以2680萬元的增發(fā)新股為代價(jià)收購其執(zhí)行董事譚金榮麾下中豪

百貨的40%權(quán)益，收購?fù)瓿珊螅�譚金榮將間接增持其在盈盛數(shù)碼世紀(jì)的股份，成為其第一大股東。

　　據(jù)悉，盈盛2600多萬的換購對(duì)象中豪百貨資產(chǎn)不過幾百萬。而經(jīng)過此次股本運(yùn)作，介入盈盛不足半年的譚金榮將持股在20%以上，成為盈盛控股者，而譚和其家族所控制的百貨業(yè)務(wù)被注入盈盛，實(shí)為借得港股之殼。

　　手心里的框架協(xié)議

　　譚金榮和盈盛的此次股權(quán)置換，應(yīng)該說都在算計(jì)之中。

　　譚金榮進(jìn)入盈盛是在2002年11月左右。在盈盛數(shù)碼世紀(jì)的大股東名單中，可以找到一家名為Euro Concord的公司，持有盈盛11.08%的股份，譚金榮即為此公司的單一股東。目前，身為盈盛第二大股東的譚金榮已經(jīng)成為盈盛數(shù)碼世紀(jì)的執(zhí)行董事。

　　去年12月10日，一個(gè)名為Hefferman的公司在英屬處女群島注冊(cè)成立，其業(yè)務(wù)是投資控股，而至今還沒有一項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)生。此后的兩三個(gè)月中，市場(chǎng)上關(guān)于盈盛欲向譚氏購入資產(chǎn)的傳聞和盈盛董事會(huì)出面辟謠的聲音交相呼應(yīng)。直至今年3月中旬，譚金榮與盈盛董事會(huì)簽定一份框架協(xié)議，猜測(cè)之聲才平息下來。

　　實(shí)際正如市場(chǎng)猜測(cè)。從去年12月成立到今年3月簽約，漂移在局外的Hefferman是譚金榮進(jìn)行股權(quán)運(yùn)作的一顆棋子。

　　框架協(xié)議提出，盈盛數(shù)碼以2680萬元收購Hefferman的全部已發(fā)行股本，總代價(jià)是以每股1角配發(fā)2.68億股新股。協(xié)議達(dá)成條件具體指出：Hefferman成為東莞中豪百貨公司40%權(quán)益的實(shí)際持有者。而東莞中豪百貨公司必須擁有特定的東莞四家超級(jí)市場(chǎng)100%和順德一家超級(jí)市場(chǎng)53%權(quán)益。

　　實(shí)際上，Hefferman、東莞中豪百貨和五家超市都在譚金榮和其家族掌控之中，其中東莞的四家超級(jí)市場(chǎng)分別被譚金榮、其妹譚桂英和譚桂英的女婿王保林掌握著100%的股權(quán)。順德超市中有譚家53%的股份。

　　借殼還是套現(xiàn)？

　　Hefferman是一家真正意義的空殼公司。其將被盈盛收購的已發(fā)行股本為每股面值1美元的100股普通股。即便是重組以后，根據(jù)幾家超級(jí)市場(chǎng)截至2002年年末的合并資產(chǎn)凈值估算，Hefferman的資產(chǎn)額大約為743萬元。這場(chǎng)以2680萬購700萬的交易，溢價(jià)將近4倍。

　　作為交易的操縱者，譚金榮有套現(xiàn)嫌疑。拋售套現(xiàn)對(duì)譚來說代價(jià)很小，一旦交易完成，其在盈盛中的股份將領(lǐng)先第二大股東近10個(gè)百分點(diǎn)，頗有運(yùn)作余地；另一方面，即便是售給盈盛的Hefferman，中豪百貨也只有40%權(quán)益屬于盈盛，其余60%依然掌握在譚桂英和王保林手中。

　　另有分析認(rèn)為，對(duì)譚金榮而言，應(yīng)該有比套現(xiàn)更大的好處。一旦交易成功，在分文未付的情況下，譚金榮不僅間接獲得盈盛將近10%的股權(quán)從而當(dāng)家盈盛，而且順勢(shì)將其百貨業(yè)務(wù)打包注入港股的殼中，省去在境內(nèi)外獨(dú)立上市的很多周折。如此，盈盛可以被打造為東莞實(shí)業(yè)家譚金榮在香港資本市場(chǎng)的旗艦。

　　其實(shí)，在進(jìn)入盈盛數(shù)碼世紀(jì)之前，譚金榮在東莞有雄厚的實(shí)業(yè)資產(chǎn)。資料稱，譚金榮創(chuàng)建的東莞南峰集團(tuán)目前擁有10家控股子公司，總注冊(cè)資金近2億元，主要涉及包括地產(chǎn)、客運(yùn)、超市及工業(yè)項(xiàng)目的四大主流業(yè)務(wù)。其中，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)占集團(tuán)業(yè)務(wù)近1／3，除東莞市住宅項(xiàng)目外，還有鋪位租賃業(yè)務(wù)，共擁有土地1300畝；客運(yùn)業(yè)務(wù)方面，南峰則經(jīng)營大型及中型巴士及跨市的士業(yè)務(wù)；工業(yè)項(xiàng)目方面，集團(tuán)于該市設(shè)有占地3000平方米廠房，主營PVC生產(chǎn)；超市業(yè)務(wù)方面，就是此次盈盛收購所涉及的幾項(xiàng)資產(chǎn)。

　　金融和證券投資是譚金榮選定的第五大業(yè)務(wù)。在入股盈盛并成為其第二大股東之后，譚還在今年春節(jié)前入股中建科技(0261，HK)，并成中建科技第二大股東。

　　雖是“出道”不久，此番在盈盛的運(yùn)作已經(jīng)看出譚氏風(fēng)格的老道。不管是套現(xiàn)和是買殼，譚金榮都將是最大贏家。

　　為什么是盈盛？

　　盈盛數(shù)碼現(xiàn)階段主要以建筑、網(wǎng)絡(luò)安全及教育軟件項(xiàng)目為主，建筑則占集團(tuán)大部分業(yè)務(wù)比重。在過去的一年中，盈盛官司不斷，噩夢(mèng)纏身，延續(xù)著從1999年就開始的業(yè)績(jī)下滑。

　　盈盛2001年年報(bào)顯示，該年度股東應(yīng)占虧損達(dá)2億元，較上年度虧蝕擴(kuò)大1.43倍，每股虧損22.3港分。

　　2002年年中，盈盛數(shù)碼放棄曾經(jīng)大力發(fā)展的數(shù)碼世紀(jì)網(wǎng)絡(luò)(CVN)。將重心重新放在原有的裝修及建筑業(yè)務(wù)，并且參與具回報(bào)的資訊科技業(yè)務(wù)。

　　去年夏天，北京東方廣場(chǎng)注冊(cè)發(fā)展商連同總承建商在香港高院，指因盈盛數(shù)碼旗下的兩間建筑公司違反分判工程合約未能如期竣工，以致廣場(chǎng)的酒店及服務(wù)式住宅整體建筑出現(xiàn)嚴(yán)重延誤。發(fā)展商一方要求盈盛兩附屬賠償逾2800萬港元及逾1300萬元人民幣。

　　今年年初，盈盛數(shù)碼總辦事處，被指拖欠租金，業(yè)主第二次訴至香港高院。

　　新公布的2002年年報(bào)顯示，去年度盈盛虧損額仍達(dá)2.3億港元。

　　自譚金榮出手，市場(chǎng)對(duì)盈盛開始有些期待，港報(bào)評(píng)論者稱：“自譚氏入股后，盈盛的業(yè)務(wù)發(fā)展明顯轉(zhuǎn)向務(wù)實(shí)，……前景值得重新評(píng)估。”

　　因此，對(duì)投資者而言，盈盛雖然不是一個(gè)最好的贏利武器，卻是一個(gè)最容易接受改造的“殼”。